每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 涂穎浩    

◎每經(jīng)記者 涂穎浩

以“短債長投”為業(yè)務(wù)模式的典型險企——前海人壽，最新發(fā)布的業(yè)績情況表現(xiàn)搶眼。數(shù)據(jù)顯示，前三季度，前海人壽的凈利潤為65.48億元，繼續(xù)位列行業(yè)第三、非上市險企第一。

值得一提的是，在保費端，今年7、8月，前海人壽分別實現(xiàn)規(guī)模保費收入為55億元、57億元，顯示二季度受“中短存續(xù)期”新規(guī)影響，萬能險保費剎車的現(xiàn)象有所緩解。在投資端，前海人壽正在不斷加碼對不動產(chǎn)的投資，據(jù)其6月份披露的不動產(chǎn)投資信息，截至一季度末，前海人壽萬能賬戶對投資性不動產(chǎn)類累計投資290.33億元。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，前海人壽前三季度凈現(xiàn)金流為185億元，好于二季度末的91億元。激進(jìn)的投資和保費擴張模式似乎正呈現(xiàn)良性循環(huán)?；?ldquo;短債長投”和投資集中的特征，后續(xù)能否繼續(xù)保持較高投資能力，對前海人壽而言是一大考驗。

保費規(guī)模急剎車現(xiàn)象緩解

《每日經(jīng)濟新聞》記者統(tǒng)計70余家人身險公司業(yè)績顯示，今年前三季度盈利和虧損家數(shù)各占一半：35家公司盈利，36家虧損，1家未披露。值得一提的是，前海人壽的業(yè)績表現(xiàn)亮眼，前三季度的凈利潤為65.48億元，僅次于平安人壽和國壽股份，排名行業(yè)第三位、非上市險企第一位。

其他經(jīng)營指標(biāo)顯示，前海人壽前三季度實現(xiàn)保險業(yè)務(wù)收入154.27億元，其中，三季度實現(xiàn)保險業(yè)務(wù)收入11.3億元。盡管三季度原保險保費收入繼續(xù)下滑，但代表萬能險保費的的保戶投資款新增交費卻企穩(wěn)回升。

憑借萬能險快速做大規(guī)模的前海人壽，受“中短存續(xù)期”新規(guī)影響，今年二季度曾一度出現(xiàn)規(guī)模保費急剎車。保監(jiān)會披露的數(shù)據(jù)顯示，今年1~6月，前海人壽按月規(guī)模保費分別為130億元、140億元、184億元、68億元、34億元和38億元。不過，前海人壽7、8月按月實現(xiàn)保費分別為55億元、57億元，較二季度的單月數(shù)據(jù)出現(xiàn)回升。

對比來看，同在二季度保費出現(xiàn)急剎車的華夏人壽，單月保費仍然保持下滑態(tài)勢。保監(jiān)會披露的數(shù)據(jù)顯示，今年1~ 8月，華夏人壽按月保費分別為517億元、492億元、149億元、82億元、72億元、78億元、63億元和65億元。

從償付能力來看，今年三季度末，前海人壽綜合償付能力充足率為143.93%，較二季度末的143.68%基本持平；綜合償付能力溢額為101.18億元，二季度末為92.97億元。得益于經(jīng)營情況良好，前海人壽目前未顯現(xiàn)流動性壓力。

前海人壽在其最新的償付能力報告中稱：“綜合現(xiàn)金流壓力測試結(jié)果和流動性指標(biāo)來看，未來各期現(xiàn)金流均為凈流入，資產(chǎn)流入有較強的持續(xù)性，且公司會根據(jù)預(yù)期可能出現(xiàn)的集中退保及賠付情況，做好流動性風(fēng)險管理措施，公司整體未來三年的流動性風(fēng)險較小。”

不動產(chǎn)投資不斷加碼

利用萬能險迅速累積資金的同時，前海人壽資金投向存在“短錢長配”和投資集中的特征。作為地產(chǎn)系的保險公司，前海人壽在業(yè)內(nèi)一貫的偏愛不動產(chǎn)投資。

成立于2012年的前海人壽，在2014年即實現(xiàn)了超過300億元的保費規(guī)模。在保費規(guī)模突飛猛進(jìn)的同時，前海人壽在房地產(chǎn)領(lǐng)域也開始大展拳腳?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者此前統(tǒng)計顯示，在2014年一年前后的時間里，前海人壽披露了約10宗重大關(guān)聯(lián)交易，且全部投向了房地產(chǎn)領(lǐng)域，涉資高達(dá)40億元(包括向關(guān)聯(lián)子公司借款和增資)。

今年6月，前海人壽披露了兩筆大額不動產(chǎn)投資。據(jù)了解，兩筆投資均為萬能險賬戶出資，項目的資金全部來源于保險責(zé)任準(zhǔn)備金。

事實上，這兩次投資只是前海人壽目前配置不動產(chǎn)的一部分。根據(jù)前海人壽公告，截至上季度末，前海人壽萬能賬戶對投資性不動產(chǎn)類累計投資290.33億元，公司可運用資金余額為569.87億元，其中萬能賬戶可運用資金余額為290.02億元。

不斷加碼的不動產(chǎn)投資對前海人壽的投資能力提出更高要求。近日，有消息稱，前海人壽正在積極引進(jìn)各領(lǐng)域投資人才，其中，中國海外宏洋集團有限公司原執(zhí)行董事劉軍已從中海離職，加盟前海人壽，將出任前海人壽副總經(jīng)理，分管不動產(chǎn)投資業(yè)務(wù)板塊。不過，對于上述消息，《每日經(jīng)濟新聞》記者聯(lián)系前海人壽相關(guān)負(fù)責(zé)人，對方并未給予回復(fù)。