每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 張喜威    

◎每經(jīng)記者 張喜威

近日，西南地區(qū)一家農(nóng)商行的評級展望被調(diào)為負(fù)面引發(fā)業(yè)界廣泛關(guān)注。

11月8日，中誠信國際發(fā)布公告，決定維持貴陽農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司（以下簡稱貴陽農(nóng)商行）主體信用等級為AA-，將其評級展望由穩(wěn)定調(diào)整為負(fù)面。同時，維持該行2015年5月12日發(fā)行二級資本債券“15貴陽農(nóng)商二級”A+的債項信用等級。

從數(shù)據(jù)來看，截至2016年6月末，貴陽農(nóng)商行逾期貸款余額達91.80億元，較年初增加33.66億元；逾期貸款占總貸款的29.99%。記者注意到，截至三季度末，盡管該行不良貸款率較二季度末小幅下降，但依然仍維持在3.8%以上。

《每日經(jīng)濟新聞》記者致電貴陽農(nóng)商行總行辦公室，一位工作人員表示，其對評級展望被調(diào)降一事并不了解，辦公室也不清楚此事，更沒有接到通知說要如何回應(yīng)。其讓記者留下聯(lián)系方式，待相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)有回應(yīng)之后，再向記者回復(fù)。但截至發(fā)稿，記者并未收到該行的回復(fù)。

有分析人士對記者表示，評級展望被調(diào)為負(fù)面，將會對貴陽農(nóng)商行接下來的融資帶來非常大的不利影響。不僅是融資成本提高的問題，甚至?xí)?dǎo)致其陷入融資困難的窘境。

關(guān)注類貸款占比達38%

中誠信國際公告稱，2016年以來，在宏觀經(jīng)濟低迷的背景下，受地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展下行、鋼鐵產(chǎn)能過剩、民營擔(dān)保公司代償能力不足以及房地產(chǎn)市場泡沫加大影響，中小微企業(yè)經(jīng)營壓力不斷上升，導(dǎo)致貴陽農(nóng)商行逾期貸款增幅顯著。

從數(shù)據(jù)來看，截至2016年6月末，貴陽農(nóng)商行逾期貸款余額達91.80億元，較年初增加33.66億元；逾期貸款占總貸款的29.99%，逾期90天以上貸款占比為19.77%。不良貸款余額為11.99億元，較年初增加3.58億元，不良貸款率較年初增加0.99個百分點至3.92%。

此外，由于貴陽農(nóng)商行將大量借新還舊、展期等貸款劃歸為關(guān)注類貸款，使得該行2016年6月末關(guān)注類貸款余額為116.69億元，在總貸款中的占比高達38.12%。因不良增速過快，截至2016年6月末，貴陽農(nóng)商行撥備覆蓋率較年初大幅下降48.30個百分點至124.49%，低于監(jiān)管最低標(biāo)準(zhǔn)。

中誠信國際表示，鑒于當(dāng)前宏觀經(jīng)濟環(huán)境，并基于該行現(xiàn)有經(jīng)營和財務(wù)狀況，將其評級展望由穩(wěn)定下調(diào)為負(fù)面。

目前，該行未到期債務(wù)包括，“16貴陽農(nóng)商行CD004”（3.5億元）、“16貴陽農(nóng)商行CD004”（3.0億元）、“16貴陽農(nóng)商行CD004”（3.0億元），以及7億元的“15貴陽農(nóng)商二級”。

北京一位券商固定收益部門人士表示，評級展望負(fù)面對已發(fā)行債券的影響或許有，但影響有限，不過可能會使該行未來的融資成本上升。

申萬宏源證券固定收益總部首席分析師范為則對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，首先，評級展望被調(diào)整為負(fù)面，肯定會讓發(fā)債主體的融資成本提高。其次，一般來說，很多金融機構(gòu)類投資者根本不會把評級展望調(diào)為負(fù)面企業(yè)的債券納入到投資庫里，也就是說，接下來的融資會遇到難度。

貸款行業(yè)集中度較高

《每日經(jīng)濟新聞》記者對比貴陽農(nóng)商行財報信息發(fā)現(xiàn)，截至2016年二季度末，該行合并口徑下資產(chǎn)總額為500.85億元，較2005年末的614.2億元大幅縮水；不良貸款余額則由8.41億元上升至11.99億元，不良貸款率由2.93%上升至3.92%。而三季度末，其總資產(chǎn)小幅回升至527.28億元，不良貸款余額升至12.14億元，不良貸款率則降至3.84%。

盡管不良率小幅回落，但截至三季度末，貴陽農(nóng)商行的關(guān)注類貸款余額為124.29億元，占貸款總額的比例為39.33%，比二季度末上升1.21個百分點；資本充足率為10.03%，比二季度末下降0.2個百分點。

而根據(jù)銀監(jiān)會11月10日披露的《商業(yè)銀行主要指標(biāo)分機構(gòu)類情況表》，三季度農(nóng)村商業(yè)銀行不良貸款率指標(biāo)為2.74%，撥備覆蓋率指標(biāo)為183.92%，資本充足率指標(biāo)為13.14%。

在2016年前三季的信息披露中，貴陽農(nóng)商行并未披露其貸款和不良貸款的詳細(xì)分布狀況。從2015年財報披露的信息來看，截至2015年末，該行貸款主要集中于批發(fā)零售、房地產(chǎn)、建筑業(yè)和制造業(yè)等行業(yè)。其中，批發(fā)零售行業(yè)貸款占比最大，總額為127.15億元，占貸款總額的44.35%；鋼貿(mào)行業(yè)貸款在總貸款中占比為13.51%，總額為38.76億元；房地產(chǎn)貸款余額40.78億元，建筑業(yè)貸款余額28.18億元。

中誠信國際在7月26日的跟蹤評級報告中就指出，受區(qū)域經(jīng)濟增速放緩及中小微企業(yè)經(jīng)營困難影響，該行不良貸款和逾期貸款顯著上升；較高的貸款行業(yè)集中度和非標(biāo)投資也對信貸風(fēng)險管理帶來挑戰(zhàn)。

從貸款的方式看，貴陽農(nóng)商行以抵質(zhì)押方式和擔(dān)保方式發(fā)放的貸款占比較高。截至2015年末，抵押貸款占比為58.63%，抵押物主要為房產(chǎn)和土地抵押。中誠信在報告中稱，在房地產(chǎn)市場下行的壓力下，對該行抵押物的資產(chǎn)質(zhì)量值得關(guān)注。截至2015年末，保證貸款在貸款總額中的占比為33.44%，其中由擔(dān)保公司擔(dān)保的貸款余額為63.48億元，占貸款總額的22.14%。

與上述情況對應(yīng)的是，中誠信在最新的公告中也將“鋼鐵產(chǎn)能過剩”、“民營擔(dān)保公司代償能力不足”以及“房地產(chǎn)市場泡沫加大”看作引發(fā)“中小微企業(yè)經(jīng)營壓力不斷上升”的影響因素，進而導(dǎo)致貴陽農(nóng)商行逾期貸款增幅顯著。