每經(jīng)記者 萬(wàn)敏

11月11日晚間，央行公布的數(shù)據(jù)顯示，10月末，廣義貨幣(M2)余額151.95萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)11.6%；10月份人民幣貸款增加6513億元，社會(huì)融資規(guī)模增量為8963億。

值得關(guān)注的是，盡管10月初多地出臺(tái)了房地產(chǎn)限購(gòu)調(diào)控措施，但10月份的居民中長(zhǎng)期貸款仍然增長(zhǎng)了4891億元，盡管數(shù)值較上月有所減少，但在當(dāng)月信貸中的占比卻繼續(xù)提升。

中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬?qū)Α睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者表示，10月份還沒有完全反映出房地產(chǎn)調(diào)控的影響，可能是前一兩個(gè)月積累的項(xiàng)目的續(xù)作，未來幾個(gè)月這個(gè)比重應(yīng)該會(huì)降低的。

M2平穩(wěn)增長(zhǎng)

央行數(shù)據(jù)顯示，10月末，廣義貨幣(M2)余額151.95萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)11.6%，增速比上月末高0.1個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期低1.9個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣(M1)余額46.54萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)23.9%，增速比上月末低0.8個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期高9.9個(gè)百分點(diǎn)；流通中貨幣(M0)余額6.42萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)7.2%。

溫彬認(rèn)為，M2連續(xù)三個(gè)月回升，說明當(dāng)前流動(dòng)性比較充裕，主要是三個(gè)方面原因，一是央行加大公開市場(chǎng)操作力度，有效平抑了因?yàn)橥鈪R占款減少導(dǎo)致的基礎(chǔ)貨幣下降，保持了貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性的穩(wěn)定。二是信貸增長(zhǎng)平穩(wěn)，前十個(gè)月信貸已經(jīng)累計(jì)增長(zhǎng)近11萬(wàn)億元。三是去年6月份以后救市資金入市帶來的基數(shù)效應(yīng)逐漸減弱，預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月M2還會(huì)平穩(wěn)增長(zhǎng)。

10月份以來，人民幣匯率貶值壓力加大，外匯占款繼續(xù)下降，從央行在公開市場(chǎng)的操作開始恢復(fù)了7天、14天、28天的多品種逆回購(gòu)操作，加大逆回購(gòu)?fù)斗刨Y金力度，保持了流動(dòng)性的合理充裕。

交通銀行金融研究中心的研報(bào)認(rèn)為，10月新增人民幣貸款6513億，基本符合市場(chǎng)預(yù)期。通常10月由于國(guó)慶長(zhǎng)假因素的存在，通常信貸時(shí)點(diǎn)性回落的季節(jié)性特征較為顯著。值得一提的是，盡管隨著時(shí)間跨入四季度，地方政府債務(wù)置換的步伐正逐漸放緩，但10月地方政府4752.17億的地方債發(fā)行，匹配上季節(jié)性特征，兩者對(duì)于10月企業(yè)貸款的共同影響較為顯著。“M2方面，未來可能將面臨美國(guó)四季度加息、人民幣貶值預(yù)期等對(duì)我國(guó)外匯占款造成沖擊，是否能維持緩慢提升的趨勢(shì)，還存在相當(dāng)大的考驗(yàn)。”該機(jī)構(gòu)認(rèn)為。

房地產(chǎn)調(diào)控影響尚未顯現(xiàn)

央行數(shù)據(jù)顯示，住戶部門貸款增加4331億元，其中，短期貸款減少561億元，中長(zhǎng)期貸款增加4891億元；非金融企業(yè)及機(jī)關(guān)團(tuán)體貸款增加1684億元，其中，短期貸款減少438億元，中長(zhǎng)期貸款增加728億元，票據(jù)融資增加1097億元;非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款增加332億元。月末外幣貸款余額8004億美元，同比下降7.7%，當(dāng)月外幣貸款減少41億美元。

相較9月份居民中長(zhǎng)期貸款5741億元的增量，10月份少增了850億元，但從占比來看，9月居民中長(zhǎng)期貸款占當(dāng)月新增人民幣貸款的47%，而10月份這一比例則上升至75%。

“從新增人民幣信貸的結(jié)構(gòu)來看，10月份居民中長(zhǎng)期貸款在當(dāng)月新增人民幣貸款占比75%，按揭貸款占比較上月進(jìn)一步提高。9月末10月初進(jìn)行了房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控，按揭貸款占比的提升還沒有完全反映出房地產(chǎn)調(diào)控的影響，可能是前一兩個(gè)月積累的項(xiàng)目的續(xù)作，未來幾個(gè)月這個(gè)比重應(yīng)該會(huì)降低的。”溫彬表示。

交通銀行金融研究中心也認(rèn)為，考慮到政策時(shí)滯性，10月居民中長(zhǎng)期貸款仍受前月的樓市銷售情況影響較大，因此雖較前月有所下降，但幅度并不大。隨后一段時(shí)間，居民中長(zhǎng)期貸款的回落或許會(huì)更為明顯。