每經(jīng)記者馮彪 “10月份經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主要特點(diǎn)，我想用‘四個(gè)平穩(wěn)、四個(gè)改善’來進(jìn)行概括?！?1月14日，國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人毛盛勇對(duì)10月經(jīng)濟(jì)形勢(shì)做出如上概括。 在1~10月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資增速比1~9月份提高0.8個(gè)百分點(diǎn)，全國固定資產(chǎn)投資同比增速也繼續(xù)回升。 渣打中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家申嵐告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，10月份企業(yè)信心也在回升，現(xiàn)金盈余和整體融資也出現(xiàn)好轉(zhuǎn)?！? 在中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的同時(shí)，工業(yè)品價(jià)格回升，比如，前不久煤價(jià)不斷上揚(yáng)帶來的“煤超瘋”，以及當(dāng)前“蒜你狠”等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲等因素，也使市場(chǎng)擔(dān)憂通賬壓力增加。 對(duì)于物價(jià)上漲，毛盛勇認(rèn)為，下一階段通貨膨脹的壓力不會(huì)明顯上升，CPI的漲幅能夠控制在合理的水平。 10月中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)勢(shì)更加明顯 經(jīng)歷前三季度筑底企穩(wěn)之后，中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)勢(shì)在10月份更加明顯。 11月14日，國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，在工業(yè)領(lǐng)域，10月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值按可比價(jià)格計(jì)算同比增長6.1%，增速與上月持平，1~9月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額46381億元，同比增長8.4%，與1~8月份持平。 中國銀行國際金融研究所研究員梁婧告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“在去產(chǎn)能背景下，煤炭、鋼鐵、水泥等傳統(tǒng)工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)回升。在政策支持和上年同期低基數(shù)下，電力燃?xì)夂退纳a(chǎn)供應(yīng)業(yè)、設(shè)備制造業(yè)、醫(yī)藥、計(jì)算機(jī)通信電子等制造業(yè)仍將加快增長。近期工業(yè)平穩(wěn)增長的趨勢(shì)不會(huì)改變?！? 在需求端，1~10月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比增長8.3%，增速比1~9月份加快0.1個(gè)百分點(diǎn)。10月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比名義增長10.0%（扣除價(jià)格因素實(shí)際增長8.8%），增速比上月回落0.7個(gè)百分點(diǎn)。 毛盛勇表示，10月份的社會(huì)消費(fèi)品零售總額比9月份回落了0.7個(gè)百分點(diǎn)，主要原因是去年9月基數(shù)低但是10月基數(shù)高，導(dǎo)致今年10月的同比增速與9月相比出現(xiàn)回落。 在生產(chǎn)、消費(fèi)數(shù)據(jù)反映了中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)勢(shì)之外，企業(yè)信心和景氣度也在回升。旨在追蹤中國中小企業(yè)經(jīng)營狀況的渣打中國中小企業(yè)信心整體指數(shù)從9月份的56.0改善至56.1。 申嵐告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“從中小企業(yè)信心指數(shù)分項(xiàng)來看，中小企業(yè)10月信用指標(biāo)自9月的53.1溫和改善至53.3，具體表現(xiàn)在現(xiàn)金盈余好轉(zhuǎn)和整體融資增加，預(yù)期指數(shù)卻從上月的58.9升至59.4，預(yù)示未來三個(gè)月中小企業(yè)活動(dòng)有望改善。” 與渣打中國的企業(yè)信心指數(shù)類似，國務(wù)院發(fā)展研究中心的調(diào)查報(bào)告顯示，目前企業(yè)景氣溫和改善，企業(yè)家認(rèn)為未來市場(chǎng)需求穩(wěn)中有升，對(duì)未來發(fā)展信心有所恢復(fù)。 樓市政策收緊暫未波及投資 自今年8月后，全國固定資產(chǎn)投資增速止降回升。前10個(gè)月，全國固定資產(chǎn)投資同比名義增長8.3%，增速比1~9月份加快0.1個(gè)百分點(diǎn)。 摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊表示，固定資產(chǎn)投資企穩(wěn)很大程度上受益于房地產(chǎn)投資增速的上升。 國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1~10月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資增速延續(xù)小幅反彈趨勢(shì)，而且6.6%的同比增速超出1~9月0.8個(gè)百分點(diǎn)。 在“十一”期間，包括北京、上海、合肥等在內(nèi)的20個(gè)城市出臺(tái)了房地產(chǎn)調(diào)控措施。國家統(tǒng)計(jì)局于10月21日公布的10月份前15天15個(gè)熱點(diǎn)城市的房價(jià)環(huán)比數(shù)據(jù)也顯示，納入統(tǒng)計(jì)的15個(gè)城市新建商品住宅價(jià)格環(huán)比增速都出現(xiàn)了回落。 盡管房價(jià)增速出現(xiàn)放緩跡象，但是全國房地產(chǎn)開發(fā)投資增速卻出現(xiàn)較大幅度的上升。對(duì)此，毛盛勇解釋，去年10月份房地產(chǎn)投資增速非常低，所以造成今年房地產(chǎn)投資增速比較高。 “去年的11月、12月基數(shù)也比較低，所以我估計(jì)后面幾個(gè)月房地產(chǎn)投資的增速還有可能會(huì)略有加快，或者說保持這個(gè)勢(shì)頭，不會(huì)明顯下降?！泵⒂抡f。 與統(tǒng)計(jì)局公布的全國前10個(gè)月整體數(shù)據(jù)有所不同，易居研究院監(jiān)測(cè)的30個(gè)典型城市10月單月新建商品住宅成交面積環(huán)比減少8.0%，同比增長11.2%。 易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者：“限購限貸政策下，熱點(diǎn)城市購房門檻提高，使得各類炒房需求減少，進(jìn)而促使市場(chǎng)交易出現(xiàn)下滑。預(yù)計(jì)熱點(diǎn)城市市場(chǎng)成交面積將有繼續(xù)下降的可能?！? 至于房地產(chǎn)市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響，章俊認(rèn)為，今年三、四季度中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)依然在很大程度上是依賴于房地產(chǎn)和基建投資發(fā)力，目前房地產(chǎn)調(diào)控政策的負(fù)面效應(yīng)在明年二季度會(huì)逐步顯現(xiàn)，同時(shí)基建投資的拉動(dòng)效應(yīng)也會(huì)重新減弱，因此中國經(jīng)濟(jì)受這些因素的影響在明年二季度末可能面臨挑戰(zhàn)。 下階段CPI將現(xiàn)溫和上漲態(tài)勢(shì) 在中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的同時(shí)，CPI、PPI的持續(xù)回升，特別是大蒜等農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格出現(xiàn)了大幅上漲，市場(chǎng)開始擔(dān)憂通脹壓力加大。 此前，國家統(tǒng)計(jì)局公布了10月PMI為51.2%，比上月上升0.8個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)10月CPI、PPI也同比上漲。對(duì)于PMI、CPI和PPI的回升，毛盛勇表示，這意味著中國經(jīng)濟(jì)供求關(guān)系和市場(chǎng)預(yù)期明顯改善。 同時(shí)，毛盛勇分析，下一階段CPI仍然可能是上漲趨勢(shì)，但他表示，當(dāng)前和下一階段我國CPI的走勢(shì)總體將是溫和上漲的態(tài)勢(shì)，漲幅能夠控制在合理的水平，通貨膨脹的壓力不會(huì)明顯上升。 對(duì)此，毛盛勇也解釋了具體原因，當(dāng)前糧食價(jià)格還是穩(wěn)中略降，這實(shí)際上為價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行提供了一個(gè)好的條件；工業(yè)品總體供過于求的局面短期不會(huì)改變，所以工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格上漲的壓力并不大；明年大宗商品的價(jià)格再繼續(xù)大幅上漲的概率比較小，也就是說，輸入型的通貨膨脹壓力也比較小。 渣打中國研報(bào)也分析，到四季度由于低基數(shù)因素，通脹將上行，預(yù)測(cè)2016年均CPI通脹同比漲幅為2.1%，另外，鑒于當(dāng)前CPI、PPI的趨勢(shì)，今年GDP平減指數(shù)將保持為正數(shù)。 針對(duì)接下來經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，11月8日，中國人民銀行發(fā)布的《2016年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》稱，下一階段將堅(jiān)持實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，保持靈活適度，適時(shí)預(yù)調(diào)微調(diào)，增強(qiáng)針對(duì)性和有效性，在保持流動(dòng)性合理充裕的同時(shí)，注重抑制資產(chǎn)泡沫和防范經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)。 申嵐告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“從目前操作看，央行更傾向于通過公開市場(chǎng)操作和借貸工具補(bǔ)充流動(dòng)性。我們預(yù)計(jì)今年余下時(shí)間可能會(huì)有兩次降準(zhǔn)，每次0.5個(gè)百分點(diǎn)，以補(bǔ)充因資本流出減少的流動(dòng)性。另外，央行也可能通過逆回購或中期借貸便利注入等量流動(dòng)性?！? 在申嵐看來，鑒于通脹上行的趨勢(shì)和人民幣的貶值壓力，預(yù)測(cè)今年年內(nèi)基準(zhǔn)利率不會(huì)調(diào)低，目前貨幣政策仍屬寬松，意圖在支持增長和避免企業(yè)杠桿率過快增加之間達(dá)到平衡。