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每經(jīng)記者 歐陽凱 陳鵬麗 實(shí)習(xí)記者 段倩倩

11月17日，一位曾在南玻從事多年投融資的中層干部在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)坦言，“造成今天的局面是遲早的事情”，該人士所指的正是南玻多年來股權(quán)分散的問題。但他也表示，曾南及其多位核心高管的管理水平毋庸置疑，幾十年來管理團(tuán)隊(duì)非常穩(wěn)定，很難說是運(yùn)營管理上出了什么問題。他還盛贊說，“曾董（曾南）在南玻工作了三十多年，另外幾位高管也有工作二十多年的，而我工作年限算比較短的，只有十一年半，整個(gè)管理層非常能干，南玻也因此形成了良好的管理文化”。

原本以為管理層與資本方的“宮斗”會(huì)對(duì)南玻A的股價(jià)帶來不少壓力，耐人尋味的是，昨日，該股票早盤低開低走，盤中最大跌幅近5%，但局勢(shì)在午后瞬間逆轉(zhuǎn)，最終股價(jià)急速拉升迅速封漲停，報(bào)收13.45元。

南玻A在17日晚間的公告中也稱，目前公司生產(chǎn)經(jīng)營正常，未出現(xiàn)異常情況。

透視·南玻業(yè)績

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上看，南玻今年以來業(yè)績表現(xiàn)可稱良好，但如果將時(shí)間拉長，無論是在市值、總資產(chǎn)還是營收方面，南玻卻多年來未見明顯突破。

2011年后 80億成南玻一道坎

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，南玻A在2011年?duì)I收曾一度高達(dá)82.7億元，凈利潤11.8億元，但這之后，南玻集團(tuán)的營收有升有跌，但始終無法超過80億元的關(guān)口。到2015年，營收為74.3億元，凈利潤約6.25億元，與2011年已有較明顯差距。

前述中層干部人士表示，近幾年南玻市值在200億~300億元區(qū)間波動(dòng)，如2011年總資產(chǎn)為153億元，2015年底為155億元，而同期福耀玻璃總資產(chǎn)已從122億元增長至248億元，市值一度高達(dá)460多億元。

業(yè)內(nèi)人士指出，作為一家上市公司，又是建筑玻璃行業(yè)巨頭，南玻曾一度與萬科、招商、平安等名企平起平坐，造成近年來不見起色的最主要的原因，或在于戰(zhàn)略布局。

昨日，一篇梳理南玻近十年來戰(zhàn)略問題的文章在光伏專類網(wǎng)站流傳，文章認(rèn)為南玻管理層此前有三大戰(zhàn)略失誤。而上述前南玻中層對(duì)這篇文章的觀點(diǎn)表示了認(rèn)同。

文中提到的第一個(gè)問題是光伏一體化戰(zhàn)略，并稱當(dāng)年采用該戰(zhàn)略的幾乎都栽了跟頭，而專注于某一產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)的光伏公司，目前則贏來了新時(shí)代；其二是太陽能超白玻璃未能抓住機(jī)會(huì)；其三是沒有注重防御，目前信義玻璃已成為南玻最強(qiáng)大的競爭對(duì)手，在節(jié)能玻璃等各領(lǐng)域全面跟南玻展開競爭。

記者注意到，早在2009年，南玻便確定了打造太陽能光伏產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展戰(zhàn)略，希望能經(jīng)過三四年的培育，具備“多晶硅材料—硅片—電池片及太陽能玻璃—光伏電池組件”完整的太陽能產(chǎn)業(yè)鏈。而3年后的2012年，南玻的實(shí)際情況是凈利驟降七成多，為2.74億元——當(dāng)然，這并不能說就是光伏產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展戰(zhàn)略所致，僅僅表現(xiàn)了一個(gè)落差。

此外，南玻曾在2011年宣布11億元投建河源項(xiàng)目，主要生產(chǎn)超白光伏太陽能電子基板及其深加工，但項(xiàng)目最終因行業(yè)不景氣、土地問題擱淺，這也讓南玻錯(cuò)失幾年市場(chǎng)機(jī)遇，而同期其他競爭對(duì)手則趁此機(jī)會(huì)擴(kuò)大產(chǎn)能。

南玻集團(tuán)自身則在年報(bào)中解釋道：受房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整及產(chǎn)能過剩的影響，浮法行業(yè)的經(jīng)營壓力進(jìn)一步加大，價(jià)格下行及成本上漲的壓力使得浮法玻璃行業(yè)面臨全面虧損局面。太陽能玻璃也同樣面臨產(chǎn)能過剩、價(jià)格下滑的壓力。去年公司平板玻璃事業(yè)部的凈利潤同比大幅下降51.02%；工程玻璃事業(yè)部凈利潤同比下降22.21%。

2016年前三季 多因素或帶來逆轉(zhuǎn)

今年前三季度，在多種因素共同作用下，公司業(yè)績迎來逆轉(zhuǎn)。公司公告顯示，南玻集團(tuán)今年1~9月實(shí)現(xiàn)營收65.2億元，同比增長21.29%，凈利潤同比增長81.41%。

首先，這或與上半年國內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖有關(guān)。在房地產(chǎn)的拉動(dòng)下，玻璃行業(yè)的供需矛盾有所緩和，整體呈現(xiàn)價(jià)漲量增的趨勢(shì)。來自國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年全國房屋新開工面積77537萬平方米，增長14.9%，房屋竣工面積39546萬平方米，增長20%。其次，在環(huán)保政策下，公司太陽能產(chǎn)業(yè)盈利也獲得提升。

同時(shí)，隨著天然氣降價(jià)，公司的生產(chǎn)成本也在下降。據(jù)南玻A今年8月披露的一份投資者活動(dòng)記錄顯示，南玻A前董秘丁九如在接待機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研時(shí)表示，浮法玻璃下半年價(jià)格能否維持上漲有待觀察，其表示，到了四季度，北方地區(qū)就進(jìn)入淡季，需求會(huì)下降，“另外行業(yè)整體還是產(chǎn)能過剩，因此南玻對(duì)于公司浮法玻璃還是秉持產(chǎn)業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略。”同樣的，原材料天然氣的價(jià)格升降也主要看國家政策的走向。

以后 業(yè)內(nèi)看好南玻增長空間

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，在行業(yè)持續(xù)過剩的環(huán)境下，過去幾年南玻集團(tuán)也在嘗試轉(zhuǎn)型。據(jù)了解，多晶硅和超薄玻璃是南玻集團(tuán)未來主要的發(fā)力方向，也是公司未來的新增長點(diǎn)。

2015年南玻集團(tuán)定增6.13億元用于投資宜昌南玻電子級(jí)多晶硅升級(jí)擴(kuò)改項(xiàng)，用于機(jī)器設(shè)備的購置和基礎(chǔ)設(shè)施的升級(jí)改造。此外，超薄玻璃也是南玻集團(tuán)瞄準(zhǔn)的市場(chǎng)。南玻集團(tuán)方面透露，目前公司已經(jīng)建成3條超薄玻璃生產(chǎn)線。公司在清遠(yuǎn)超薄電子玻璃生產(chǎn)線已經(jīng)于今年6月正式進(jìn)入商業(yè)化運(yùn)營，向市場(chǎng)供應(yīng)蓋板、觸摸屏玻璃。

一位從事光伏投融資行業(yè)人士亦分析說，從目前南玻從事的相關(guān)業(yè)務(wù)來看，相信未來依然有增長空間，比如節(jié)能玻璃在當(dāng)前的海綿城市、綠色建筑推廣上的價(jià)值。此外，光伏產(chǎn)業(yè)在經(jīng)歷尚德、賽維那樣的時(shí)代后，正在迎來新一輪的復(fù)蘇發(fā)展機(jī)會(huì)。

前述曾在南玻工作多年的中層干部也認(rèn)為，目前南玻的三大核心業(yè)務(wù)是節(jié)能玻璃、太陽能光伏和超薄玻璃等，符合智慧城市的行業(yè)前景，若在資本的幫助下，南玻的價(jià)值無疑會(huì)大大拓寬。