每經(jīng)編輯 夏冰    

每經(jīng)記者 夏冰

繼大住宿和大交通業(yè)務(wù)線整合完畢后，去攜在主要業(yè)務(wù)線上的整合終于再進(jìn)最后一步。

11月22日，攜程方面宣布去哪兒度假與攜程旅游合并，雙方將多方面協(xié)同作戰(zhàn)。這是一個(gè)多月內(nèi)，攜程在戰(zhàn)略投資旅游百事通、與美國(guó)三大旅行社戰(zhàn)略合作之后，整合在線度假市場(chǎng)“生態(tài)圈”的又一大動(dòng)作。值得注意的是，宣布上述消息的同時(shí)，攜程管理層還對(duì)外否認(rèn)了市場(chǎng)有關(guān)攜程并購(gòu)?fù)九５膫髀劇?/p>

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，去攜旅游度假業(yè)務(wù)線整合完畢后，二者的整合也基本告一段落了。

去攜整合基本完成 優(yōu)化效果待考

攜程高級(jí)副總裁、攜程旅游CEO楊濤22日發(fā)布的內(nèi)部郵件宣布，去哪兒度假將與攜程度假BU合并，雙方將共同攜手開(kāi)拓在線旅游市場(chǎng)。去哪兒地面也將與攜程地面BU合并。“不論是在包價(jià)旅游業(yè)務(wù)上，還是在地面碎片化業(yè)務(wù)上，我們的實(shí)力都將空前強(qiáng)大。”

楊濤郵件表示，未來(lái)去哪兒度假的經(jīng)營(yíng)仍保持相對(duì)獨(dú)立，在采購(gòu)、服務(wù)、技術(shù)研發(fā)等方面與總部及其他分子公司充分協(xié)同。

楊濤對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，攜程與去哪兒在度假領(lǐng)域的整合，有利于增強(qiáng)在流量上的優(yōu)勢(shì)和利用效率，打破業(yè)內(nèi)不斷燒錢(qián)換流量和增長(zhǎng)的局面。攜程與旅游百事通的線上線下互補(bǔ)，也超越了在線旅游公司自己大規(guī)模開(kāi)線下門(mén)店的低效做法。

毫無(wú)疑問(wèn)的是，去哪兒度假的加入將提升攜程在度假市場(chǎng)的份額。

根據(jù)Analysys易觀數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)顯示，2015年中國(guó)在線度假旅游市場(chǎng)交易規(guī)模達(dá)到550億元人民幣，增幅達(dá)到58.2%，高于其他在線旅游細(xì)分市場(chǎng)。但是中國(guó)在線度假旅游市場(chǎng)相對(duì)規(guī)模較小，2015年度假旅游交易規(guī)模占在線旅游整體的11.6%。Analysys易觀分析認(rèn)為，隨著度假旅游互聯(lián)網(wǎng)化程度加深，其占比將逐漸提升。報(bào)告還稱，在市場(chǎng)格局方面，仍保持“攜程+途牛”兩強(qiáng)格局。

若綜合艾瑞、勁旅、易觀等研究機(jī)構(gòu)的年度報(bào)告看，目前，攜程旅游占據(jù)了在線度假市場(chǎng)最大份額。

那么，此番合并將給去攜帶來(lái)哪些優(yōu)勢(shì)呢？

對(duì)此，勁旅咨詢CEO魏長(zhǎng)仁對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析稱，這次去攜度假業(yè)務(wù)合并，是雙方深度整合的一部分，是繼大住宿和大交通整合完畢后，在主要業(yè)務(wù)線上的整合，旅游度假業(yè)務(wù)線整合完畢后，基本上攜程和去哪兒的整合就基本告一段落了。“大半年來(lái)，兩家各個(gè)業(yè)務(wù)線都在整合，只是有先完成和后完成的，先公布后公布而已，肯定都是在梁建章的主導(dǎo)下完成的。”魏長(zhǎng)仁表示，度假業(yè)務(wù)的整合其實(shí)不出業(yè)內(nèi)意料，這應(yīng)該是梁建章卸任CEO前就有所安排的，而這次公布的時(shí)間，正趕在幾天后就要發(fā)財(cái)報(bào)的時(shí)間點(diǎn)。

易觀國(guó)際分析師朱正煜則指出，攜程與去哪兒的整合現(xiàn)在90%都完成了，至少可以看到機(jī)票住宿和度假的業(yè)務(wù)層面打通，剩下要做的事就是提升管理效率，優(yōu)化整合成果。

休閑度假成下階段爭(zhēng)奪焦點(diǎn)

構(gòu)建自己“生態(tài)圈”的同時(shí)，攜程管理層今日還對(duì)外否認(rèn)了攜程并購(gòu)?fù)九５膫髀?。前攜程COO、最新晉升為攜程CEO的孫潔11月14日對(duì)外否認(rèn)了市場(chǎng)有關(guān)攜程并購(gòu)?fù)九５膫髀?。孫潔表示，攜程在進(jìn)行并購(gòu)?fù)顿Y時(shí)，奉行三個(gè)原則，即一定與旅游產(chǎn)業(yè)相關(guān)、投資目標(biāo)為業(yè)內(nèi)垂直領(lǐng)先者以及投資估值合理。

“要看能否更好地服務(wù)客人以及為合作伙伴帶來(lái)價(jià)值，我們還是注重把自己的有機(jī)增長(zhǎng)做好。”孫潔表示，隨著中國(guó)在線旅游業(yè)整合推進(jìn)，OTA行業(yè)較以往理性許多，“很多（公司收入）增長(zhǎng)是用錢(qián)燒出來(lái)的，‘價(jià)格戰(zhàn)’不可持續(xù)，現(xiàn)在資本市場(chǎng)也趨于理性，沒(méi)那么多錢(qián)干燒。”

在機(jī)酒一統(tǒng)天下后，攜程手捏著重金，下一步要并購(gòu)誰(shuí)，一直是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，攜程目前的主要營(yíng)收來(lái)源依然是商旅即機(jī)票、酒店預(yù)訂業(yè)務(wù)，而休閑度假業(yè)務(wù)占比仍然很少。2015年財(cái)報(bào)顯示，其休閑度假營(yíng)收占比在15%左右。2015年攜程成立獨(dú)立度假事業(yè)部，標(biāo)志著開(kāi)始重點(diǎn)發(fā)力休閑度假業(yè)務(wù)。今年，攜程一系列的投資并購(gòu)亦是圍繞休閑度假而展開(kāi)。

值得注意的是，攜程今年在二季度旅游度假業(yè)務(wù)出現(xiàn)營(yíng)收環(huán)比下降。在收購(gòu)去哪兒穩(wěn)定機(jī)票格局之后，旅游度假領(lǐng)域也成為各家OTA爭(zhēng)奪焦點(diǎn)。

關(guān)于“途牛度假業(yè)務(wù)要被攜程收購(gòu)”這一傳聞，此前兩家當(dāng)事方雖然是各種否認(rèn)，但是市場(chǎng)仍有不少說(shuō)法指向攜程買(mǎi)下途牛還存在較大可能。

目前途牛的市值在8.35億美元，途牛一直以來(lái)用大量營(yíng)銷(xiāo)換增長(zhǎng)，虧損較大，但途牛的旅游產(chǎn)品增速較快，在今年二季報(bào)中，途牛旅游產(chǎn)品交易總額同比增長(zhǎng)94%。

顯然，攜程和途牛在旅游度假板塊存在激烈競(jìng)爭(zhēng)，而后端還有阿里旗下的飛豬在追趕。

對(duì)此，朱正煜對(duì)記者表示，“我認(rèn)為攜程、途牛合并對(duì)雙方來(lái)說(shuō)都沒(méi)有到好的時(shí)機(jī)，兩者在度假業(yè)務(wù)上差距不大，并且競(jìng)爭(zhēng)激烈，在估值上肯定存在很大分歧，更不用說(shuō)創(chuàng)始人仍在參與管理，談攏的難度很大。”他表示，未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，攜程應(yīng)該主要是圍繞著整合、提升盈利而進(jìn)行。雖然主要收購(gòu)動(dòng)作在梁建章階段都完成了，但是當(dāng)下市場(chǎng)環(huán)境是資本緊張，行業(yè)上仍存在較多投資機(jī)會(huì)，產(chǎn)業(yè)投資也會(huì)持續(xù)。

自去年以來(lái)，攜程并購(gòu)藝龍、去哪兒，穩(wěn)坐OTA第一位。在一統(tǒng)OTA江湖之后，攜程正將產(chǎn)業(yè)鏈延伸向重點(diǎn)垂直細(xì)分領(lǐng)域。通過(guò)系列投資并購(gòu)來(lái)“掃雷”的做法，又是其慣用動(dòng)作。

今年9月份，攜程宣布發(fā)行了總額最高7.5億美元、于2022年到期的高級(jí)可轉(zhuǎn)換債券，這一動(dòng)作一度被疑為將與新美大“聯(lián)姻”。

對(duì)此，貼近消息人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“攜程未來(lái)可能會(huì)通過(guò)持續(xù)的并購(gòu)，來(lái)完成公司迭代。攜程或許會(huì)成為一個(gè)投資公司。”從這個(gè)角度來(lái)看，新美大酒旅的歸屬問(wèn)題可能在近期水落石出。

事實(shí)上，攜程與新美大酒旅的明爭(zhēng)暗斗至今沒(méi)有停止，而目前關(guān)于攜程和新美大酒旅談判合并事宜，雙方均予以否認(rèn)。

此刻，梁建章宣布急流勇退，對(duì)于攜程來(lái)說(shuō)，無(wú)論其最后出手的是哪家，相信都將進(jìn)一步鞏固攜程一家獨(dú)大地位，也將改變OTA市場(chǎng)的格局。

“旅游度假業(yè)務(wù)目前有實(shí)力的玩家仍然眾多，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)仍然多元化，合并后的新攜程旅游度假業(yè)務(wù)體系仍然有對(duì)外部整合的空間，包括國(guó)內(nèi)和海外。”魏長(zhǎng)仁如是指出。