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11月23日，國務院發(fā)展研究中心原副主任劉世錦在“申萬宏源·2017年度策略會”上表示，中國經(jīng)濟經(jīng)過30多年的高速增長，以及6年的回調(diào)后，現(xiàn)在已經(jīng)非常接近底部。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，他做出這一判斷是基于兩個底部及三個指標。劉世錦表示，兩個底部指的是需求底與供給底。三個指標則是從需求側(cè)主要看投資，目前投資已經(jīng)是接近底部。供給側(cè)看PPI和工企利潤指標，也出現(xiàn)了由降轉(zhuǎn)升的態(tài)勢。

“所以，我認為經(jīng)濟離底部比較近了。”他說。

三指標顯示中國經(jīng)濟離底部較近

在需求側(cè)方面，劉世錦指出，過去30多年高速增長從需求側(cè)來看主要是高投資，長時間的高投資主要依托于基礎(chǔ)設施、房地產(chǎn)、出口三大需求來源。

“需求側(cè)要觸底，主要是高投資要觸底。高投資要觸底，即這三大需求，這三只靴子要落地。”劉世錦說。

劉世錦詳細說，目前，出口這只靴子已經(jīng)落地了。過去20%到30%的增長，現(xiàn)在已經(jīng)是負增長。此外，基礎(chǔ)設施占投資比重最高的時候是2000年，最近這些年的比重在逐漸下降，基礎(chǔ)設施是政府穩(wěn)增長的主要工具，波動較大，但是最高點已經(jīng)過去了。

房地產(chǎn)方面，劉世錦表示，2014年達到高點后回調(diào)，這是一個歷史性的拐點。“構(gòu)成房地產(chǎn)投資70%的城鎮(zhèn)居民住宅放入歷史需求峰值，是1200萬到1300萬套住房，2014年已經(jīng)達到了。達到之后，從全國來講，房地產(chǎn)總的投資態(tài)勢就是持平，然后逐步下降。”

不過，劉世錦指出，盡管今年一季度房地產(chǎn)出現(xiàn)反彈。但今年出現(xiàn)的情況，不會改變房地產(chǎn)已經(jīng)達到歷史需求峰值然后逐步降低增長速度這樣一個大的格局。

“當房地產(chǎn)投資調(diào)整到位以后，需求端基本就調(diào)整到位了。”劉世錦說。

供給側(cè)方面，劉世錦指出，PPI和工業(yè)企業(yè)利潤是兩個最值得關(guān)注的供給側(cè)觸底的信號，現(xiàn)在已經(jīng)出現(xiàn)了轉(zhuǎn)折性的變化。PPI在過去54個月的負增長后，今年實現(xiàn)了由負轉(zhuǎn)正，工業(yè)企業(yè)利潤也恢復正增長，去產(chǎn)能已經(jīng)取得積極效果。

他認為，大宗商品，包括鋼鐵、煤炭、石油這個周期的最低點已經(jīng)過去了。

“當然最近的價格浮動波動比較大，最近又在暴漲，就會有一個調(diào)整，但是到明年，還會不會出一個低點，比之前更低，我估計這個可能性不大，可能最低點已經(jīng)過去了。”劉世錦說。

今后一兩年為經(jīng)濟觸底關(guān)鍵期

不過值得注意的是，劉世錦表示，接近底部與真正觸底不是一回事。“現(xiàn)在還不能說完全觸底，但是今后一兩年，特別是明年，我認為是經(jīng)濟觸底的關(guān)鍵期。”

在劉世錦看來，觸底不是一次完成的，很可能是一個復雜過程，需要多次驗證。主要是看供給和需求的三個指標。

劉世錦表示，有人一聽說觸底就想到反彈。但是，中國經(jīng)濟觸底可能將是大L型加若干小的W型，不會出現(xiàn)大的V型或U型反轉(zhuǎn)。

劉世錦認為，中國經(jīng)濟不會“斜坡”式持續(xù)下降，將穩(wěn)定在一個新的增長平臺，速度基本穩(wěn)定。在這個平臺，根據(jù)日本韓國的經(jīng)驗，大概能穩(wěn)五年十年，中國大概能穩(wěn)20年的時間。

“因為中國前幾年高速增長把增長潛力透支得比較多，能不能穩(wěn)定20年還不敢說，但是在這個新的增長平臺上，最少10年左右是沒問題的。”劉世錦說。

在劉世錦看來，L型不是低迷，是典型意義上的新常態(tài)。“改革比較到位，調(diào)整比較得力，這個平臺也可以成為好的狀態(tài)。”

同時，劉世錦還提醒說，房地產(chǎn)、金融風險、國際形勢動向，政策導向等幾個因素需要關(guān)注。