每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊建    

每經(jīng)記者 楊建

11月22日，基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至2016年10月底，我國境內(nèi)共有基金管理公司107家，管理的公募基金資產(chǎn)合計8.74萬億元。

而11月17日基金業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2016年10月底，在基金業(yè)協(xié)會已登記私募基金管理人17271家，已備案私募基金42263只，認(rèn)繳規(guī)模9.13萬億元。

這兩個數(shù)據(jù)意味著，10月底私募基金總規(guī)模超過公募基金3900億元。此外私募規(guī)模、業(yè)績呈現(xiàn)出明顯的二八行業(yè)分化現(xiàn)象。

貨基縮水拖累公募規(guī)模

基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至2016年10月底，我國境內(nèi)共有基金管理公司107家，其中中外合資公司44家，內(nèi)資公司63家；取得公募基金管理資格的證券公司或證券公司資管子公司共12家，保險資管公司1家，以上機構(gòu)管理的公募基金資產(chǎn)合計8.74萬億元。

實際上這兩年私募基金飛速發(fā)展，尤其是今年規(guī)模擴展明顯。據(jù)基金業(yè)協(xié)會11月17日公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2016年10月底，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會已登記私募基金管理人17271家，已備案私募基金42263只，認(rèn)繳規(guī)模9.13萬億元，這兩個數(shù)據(jù)意味著，10月底私募基金總規(guī)模超過公募基金3900億元。

數(shù)據(jù)顯示，10月份貨幣基金規(guī)模縮水是拖累公募總規(guī)模下滑的重要因素。通過數(shù)據(jù)對比可以發(fā)現(xiàn)，10月底貨幣基金257只，凈值規(guī)模為41783.15億元。而在9月底，貨幣基金雖然只有248只，但是凈值規(guī)模卻有44329.6億元。一個月時間貨幣基金規(guī)?？s水近2546.45億元，降幅達(dá)到5.74%。此外10月份混合型基金規(guī)模則出現(xiàn)下滑，縮水618.93億元至1.9455萬億元。

私募排排網(wǎng)研究員李海山告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，私募規(guī)模超過公募的原因有如下幾個：

其一、隨著國內(nèi)金融衍生工具的日益豐富，國內(nèi)私募進(jìn)入多元化發(fā)展階段，策略的豐富滿足了投資人需求的同時，也催生了規(guī)模的增長。其二、國內(nèi)私募基金由原來的野蠻生長進(jìn)入到了有法可依、有規(guī)可循的健康發(fā)展年，獲得了合法身份，打消了投資人選擇私募的諸多顧慮，加深了投資人對私募這個品牌的認(rèn)知度和認(rèn)可度。其三、在近幾年的市場行情下，私募基金不斷刷新高收益神話，吸引了大量資金涌入；其四、國內(nèi)居民財富增長，在資產(chǎn)荒背景下，合理配置資產(chǎn)的需求很旺盛；其五、貨幣基金是公募基金規(guī)模維穩(wěn)的利器，但近兩年利率持續(xù)下行，貨幣規(guī)模持續(xù)縮水，10月份相比5月份規(guī)?？s水超10%。

行業(yè)規(guī)模業(yè)績明顯分化

實際上，隨著私募總體規(guī)模的不斷擴張，私募行業(yè)“二八現(xiàn)象”分化明顯，截至2016年10月底，基金業(yè)協(xié)會已登記私募基金管理人17271家。管理規(guī)模在20億~50億元之間的私募基金管理人453家，管理規(guī)模在50億~100億元之間的185家，管理規(guī)模100億元以上的158家。而規(guī)模處于20億元以下的私募卻體量巨大，實際上在管理規(guī)模上，這類小型私募卻并不占優(yōu)勢，但是在業(yè)績方面的表現(xiàn)卻優(yōu)于大型私募。

據(jù)私募排排網(wǎng)不完全統(tǒng)計，截至10月底，旗下至少含1只股票策略產(chǎn)品且規(guī)模大于100億元的巨型私募達(dá)到16家，占私募總量的1.34%，雖然巨型私募在機構(gòu)數(shù)量上不占優(yōu)勢，不過其旗下管理股票策略產(chǎn)品規(guī)模卻占總管理規(guī)模的34.86%。此外巨型私募由于管理產(chǎn)品眾多，其各產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)也往往存在較大差異，因此平均下來的業(yè)績往往并不亮眼，虧損甚至成為常態(tài)。今年前10月統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，16家中僅有4家私募業(yè)績平均漲幅為正，其余則全部為負(fù)。

值得注意的是，雖然小型私募規(guī)模比不上大型私募，但是數(shù)量最多。據(jù)私募排排網(wǎng)不完全統(tǒng)計，截至10月底，納入統(tǒng)計排名的、旗下含股票策略產(chǎn)品的規(guī)模小于10億的小型私募達(dá)到1046家，占私募總量的87.90%，但是小型私募管理規(guī)模占比不足總規(guī)模的兩成。雖然管理規(guī)模不大，但另一方面也成就了小型私募的業(yè)績。

私募排排網(wǎng)統(tǒng)計結(jié)果顯示，小型私募中實現(xiàn)正收益的達(dá)到387家，占比為37.00%，居各規(guī)模私募之首。高收益方面也表現(xiàn)優(yōu)異，平均漲幅超20%的達(dá)到55家。平均漲幅超30%的達(dá)到19家。其中，排名第一的藍(lán)海韜略憑借189.75%的收益實力奪冠；排名第二的上元資本則憑94.94%的平均漲幅跟隨其后；排名第三的杜茲投資也收獲了59.29%的平均收益。

實際上，隨著規(guī)模的擴張，私募原有優(yōu)勢很難發(fā)揮出來，當(dāng)規(guī)模較小的時候還可以通過短線交易捕捉市場上的交易性機會，但是隨著規(guī)模增長，短線的交易機會就會顯得很困難，只能轉(zhuǎn)向精選個股的路線。