每經(jīng)編輯 火山君    

本周，年報高送轉(zhuǎn)股票火起來了。

還有一只高送轉(zhuǎn)股票更是讓火山君驚呆了！

今日，火山君發(fā)現(xiàn)一只個股居然是10送200股，是的，你沒看錯，是每10股轉(zhuǎn)增200股！這家公司是新三板的龍門教育（838830）。

截止今日晚間發(fā)稿，火山君了解到，有2家公司披露2016年度高送轉(zhuǎn)預案。分別是：

云意電氣披露2016年度分配預案 擬10轉(zhuǎn)28派1元

東音股份披露2016年度分配預案 擬10轉(zhuǎn)10派6元

火山君發(fā)現(xiàn)，本周的高送轉(zhuǎn)個股出現(xiàn)了一些分歧。截止今日預披露年報高送轉(zhuǎn)的個股一覽：

從上述預披露年報高送轉(zhuǎn)的個股走勢來看，首先，火山君發(fā)現(xiàn)，在披露高送轉(zhuǎn)的公告后的第一天是難以買進的，因為基本上是漲停價開盤，并且盤中漲停未打開。其次，從以上幾只個股來看，今日的走勢出現(xiàn)了一些分歧。最先披露年報高送轉(zhuǎn)的天龍集團在本周一時就出現(xiàn)了分歧，周二下跌0.47%，今日下跌6.12%，換手率25.45%；永和智控今日雖然漲停，但是換手率達68.98%；優(yōu)博訊今日漲停換手率不大；瑞和股份終結(jié)漲停今日下跌2.58%，換手32.92%；山東華鵬從上周五到本周二停牌，今日是公告高送轉(zhuǎn)預案后第一天，因此一字漲停；北信源今日上漲6.28%，換手率達38.33%。

從換手率這個指標來看，就表明股價在開始出現(xiàn)分歧了。

今年里的漲幅靠前的高送轉(zhuǎn)個股一覽：

漲幅靠前的前四只股票里，其中有3只的送轉(zhuǎn)比例高，有2只是10送轉(zhuǎn)30的。

這些還僅是公告了高送轉(zhuǎn)方案的個股，還有一些是炒高送轉(zhuǎn)預期的（這類個股并沒有公告高送轉(zhuǎn)方案）。

火山君梳理發(fā)現(xiàn)，潛在的高送轉(zhuǎn)個股標準有：

1，總股本小，股本擴張的預期強烈

2，凈利潤增速高，每股收益高

3，每股未分配利潤，每股資本公積越高越好。每股資本公積越高有轉(zhuǎn)增股本的基礎(chǔ)，每股未分配利潤高有送股的基礎(chǔ)。

4，股價較高的公司，其管理層出于流動性和市值管理的角度，公司具有高送轉(zhuǎn)的動力

就以上述今年實施了高送轉(zhuǎn)的個股為例來看，煌上煌在半年報是每股資本公積金為7.45元，所以是10股轉(zhuǎn)增25股。

大家可以去一一看下上面表格中大比例轉(zhuǎn)增股本的個股是不是每股公積金大多較高。

高送轉(zhuǎn)是指送紅股或者轉(zhuǎn)增股票的比例很大。實質(zhì)是股東權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整，對凈資產(chǎn)收益率沒有影響，對公司的盈利能力也并沒有任何實質(zhì)性影響。“高送轉(zhuǎn)”后，公司股本總數(shù)雖然擴大了，但公司的股東權(quán)益并不會因此而增加。而且，在凈利潤不變的情況下，由于股本擴大，資本公積金轉(zhuǎn)增股本攤薄每股收益。 在公司“高送轉(zhuǎn)”方案的實施日，公司股價將做除權(quán)處理，也就是說，盡管“高送轉(zhuǎn)”方案使得投資者手中的股票數(shù)量增加了，但股價也將進行相應的調(diào)整，投資者持股比例不變，持有股票的總價值也未發(fā)生變化。

既然高送轉(zhuǎn)對每股內(nèi)在價值沒有任何影響，為何高送轉(zhuǎn)依然受此追捧呢，這種現(xiàn)象是無法解釋清楚的，就像前段時間特朗普贏得美國大選當天，A股中的川大智勝漲停，西儀股份跌停，作為理性的投資者是很難解釋其中的原因，反正A股就是喜歡炒高送轉(zhuǎn)，所以一些公司雖然業(yè)績不怎么地，但也喜歡推出高送轉(zhuǎn)預案，迎合市場炒作。

看了上面高送轉(zhuǎn)個股全是上漲的，相信一些粉絲就想流口水了，火山君要提醒的是，高送轉(zhuǎn)股票不代表全是機會，看了下面下張圖，就明白高送轉(zhuǎn)并非那么神奇。

在去年下半年，那些推出高送轉(zhuǎn)的個股則沒那么受追捧了，反而還是下跌的，當然這有大盤下跌的影響。

如何安安穩(wěn)穩(wěn)的做高送轉(zhuǎn)個股，根據(jù)火山君研究發(fā)現(xiàn)，如果你找到一只高成長股，那么就會享受到公司業(yè)績高增長+高送轉(zhuǎn)的雙重刺激，比如在2007年大牛市之中，蘇寧云商，從2005年-2007年，高送轉(zhuǎn)的次數(shù)達4次。

這只個股應該結(jié)合了次新、業(yè)績高增長、高送轉(zhuǎn)三大催化劑。在那輪牛市之中，股價翻了40倍，從30多元漲到了1300多元（后復權(quán)）。

不看公司質(zhì)地，純粹的炒作高送轉(zhuǎn)有投機賭博的性質(zhì)，而如果認真的去研究公司基本面，尋找那些未來業(yè)績將爆炸式增長的小市值個股，那么收益率會高于單純的炒高送轉(zhuǎn)模式，有這實實在在的業(yè)績支撐，在獲取高收益的同時，風險反而降低了不少。

當然，還有的公司股價再高，也不搞高送轉(zhuǎn)，但這絲毫不影響其價值體現(xiàn)，股價漲了很多倍。那就是美股的伯克希爾哈撒韋，股價是每股20多萬美元。

所以錯過高送轉(zhuǎn)不要緊，踏踏實實的研究公司基本面，去尋得未來的高成長股獲得的高收益將遠勝于單純炒作高送轉(zhuǎn)。

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