每經(jīng)編輯 曾健輝 趙橋 賈運可    

每經(jīng)記者 曾健輝 趙橋 賈運可

“要把收益預(yù)期放低，更多賺優(yōu)質(zhì)上市公司的錢。”今天（11月25日），“2016 第五屆中國上市公司領(lǐng)袖峰會”在成都舉行。在下午以“資產(chǎn)荒下的2017財富之旅”為議題的公募圓桌對話上，對如何看待2017年股票市場的行情這個話題，鵬華基金副總裁高陽分享了自己的獨到見解。

高陽表示，對2017年權(quán)益市場的看法比較積極，但是沒有過高的收益預(yù)期，就是要把收益預(yù)期放低，更多賺優(yōu)質(zhì)上市公司的錢，而對2015年市場估值大幅波動的錢不要心存僥幸?，F(xiàn)在市場有國家隊，也更全面地從嚴(yán)監(jiān)管，從政策導(dǎo)向上不會讓投資客賺估值巨幅波動的錢。引導(dǎo)資金脫虛向?qū)嵉谝痪褪前l(fā)揮金融配置過程中重要的責(zé)任，這個配置的作用就是引導(dǎo)資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)里最有活力、最有效率的那一部分，讓投資者去賺業(yè)績的錢。

收益預(yù)期不太高到底應(yīng)該怎么理解呢？

高陽表示，如果借鑒美國市場經(jīng)驗的話，因為股票市場在歷史上年均復(fù)合回報率大概是10%~13%。上市公司代表了經(jīng)濟(jì)體比較有活力的一部分，它的RE水平要比水平回報率高。現(xiàn)在投資者看到很熱衷于保險公司舉牌某上市公司，實際上通過舉牌背后的行為隱含著邏輯，舉牌的這家企業(yè)以后如果能用權(quán)益法并入資產(chǎn)負(fù)債表核算，權(quán)益帶來的收益遠(yuǎn)高于資金成本。如果RE能夠超過15%的公司，市盈率在15倍以下，投資者賺業(yè)績的錢，就是再投資的收益率能夠達(dá)到15%，就很不錯了。所以就收益預(yù)期來說，市場整個提供的系統(tǒng)性機會，再加上選股的機會，作為權(quán)益類市場能夠給提供10%~15%的回報已經(jīng)相當(dāng)不錯，選股選得好也可以達(dá)到20%，不要有暴利的心態(tài)，可以獲得較好的收益。