每經(jīng)編輯 何小桃

來源：道達(dá)號（微信號：daoda1997）

本周，A股市場走勢實(shí)在是精彩，在超級主力機(jī)構(gòu)介入的背景下，大塊頭股票繼續(xù)成為熱點(diǎn)。最終，滬指周線迎來七連陽。

而從周五的走勢來看，盡管早盤滬指一度大幅下挫，但隨后強(qiáng)勢反撲，最終滬指上漲20.20點(diǎn)，以3261.94點(diǎn)報(bào)收。究竟是什么原因，引發(fā)了市場的逆轉(zhuǎn)，這一周的行情，有哪些新的變化，值得我們思考和總結(jié)？今天，達(dá)哥和牛博士就此展開了討論。

牛博士：達(dá)哥，您好，剛剛過去的這個(gè)周五，好像您有點(diǎn)忙，道達(dá)號（微信號：daoda1997）又有新的重磅活動(dòng)舉行，網(wǎng)友們都積極參加，效果非常不錯(cuò)啊。

道達(dá)：周五，道達(dá)號向網(wǎng)友兌現(xiàn)了超級重磅福利，100多位網(wǎng)友參加了在成都舉行的“2016中國基金業(yè)高峰論壇”，8位重磅私募基金經(jīng)理也給大家分享了最新的市場觀點(diǎn)。達(dá)哥相信，這次活動(dòng)也給這些幸運(yùn)的網(wǎng)友提供了難得的學(xué)習(xí)機(jī)會(huì)。而通過這次活動(dòng)，達(dá)哥也再次感受到了網(wǎng)友們的熱情。

特別需要提出的是，一位天津網(wǎng)友這次專程飛赴成都參加活動(dòng)，還給道達(dá)號帶來了禮物，達(dá)哥也再次感受到了道達(dá)號（微信號：daoda1997）這個(gè)大家庭的溫馨。為了感謝這位網(wǎng)友的熱情，達(dá)哥決定從下周一起，贈(zèng)送她半年“道達(dá)牛指”的閱讀權(quán)利。

而今晚道達(dá)號的第二篇文章，將整合周五基金論壇中私募大佬的精彩觀點(diǎn)，養(yǎng)成日記的小喇叭也將繼續(xù)加餐，“營養(yǎng)”非常豐富，大家不要錯(cuò)過。

（天津網(wǎng)友和道達(dá)號工作人員合影）

牛博士：網(wǎng)友們的熱情，似乎也感動(dòng)了大盤，周五滬指實(shí)現(xiàn)超級逆轉(zhuǎn)，周線也迎來七連陽，你對行情怎么看？

道達(dá)：這一周以來，由于人民幣匯率不斷走低，A股成交量也始終未見放大。所以，我也對后市比較謹(jǐn)慎。而周五來看，早盤滬指一度大跌超過30點(diǎn)，一度引發(fā)了市場不小的恐慌。但是，隨后市場卻不斷回升，到收盤時(shí)，滬指竟然還上漲了20點(diǎn)。大盤之所以能夠?qū)崿F(xiàn)逆轉(zhuǎn)，有一個(gè)非常重要的關(guān)鍵點(diǎn)值得大家關(guān)注。那就是在周五，創(chuàng)業(yè)板市場率先走強(qiáng)，為大盤的逆轉(zhuǎn)立下了汗馬功勞。

回看創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分時(shí)圖，不難發(fā)現(xiàn)在周五上午10點(diǎn)30之后出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，并在10:37之后翻紅，并一直維持上漲直到收盤。再看滬指，其實(shí)是到周五下午2點(diǎn)之后才翻紅的。之前，創(chuàng)業(yè)板市場表現(xiàn)始終落后于大盤。但從周五的表現(xiàn)來看，卻起到了穩(wěn)定軍心的作用，這一點(diǎn)實(shí)在是難能可貴。而經(jīng)過周五的反彈之后，目前滬指點(diǎn)位距離年初熔斷留下的“準(zhǔn)缺口”，也就只有幾十點(diǎn)的空間就可以完全回補(bǔ)了。

牛博士：為什么創(chuàng)業(yè)板市場會(huì)突然表現(xiàn)得如此強(qiáng)勁？

道達(dá)：我個(gè)人認(rèn)為，這可能與周五晚，證監(jiān)會(huì)公布深港通將于12月5日開通的消息有關(guān)。短期來看，深港通即將啟動(dòng)的消息，對市場是一個(gè)重要的刺激因素。但從長遠(yuǎn)來看，這對港股比對A股影響更大。

為什么這樣說？目前，人民幣對美元匯率是不斷下行，而港幣匯率則是盯住美元匯率的，換句話說，如果年初的時(shí)候持有港幣，就算不買股票，到現(xiàn)在對比人民幣也是賺了。更何況，港股目前總體估值比A股還更便宜，交易制度更加靈活。

所以，從長遠(yuǎn)來說，深港通開通之后，資金南下更加便利，這一政策對港股的影響比A股更大。可以想象的是，未來至少內(nèi)地的機(jī)構(gòu)資金會(huì)更多地進(jìn)入港股市場，因此港股的定價(jià)思維，也會(huì)受到A股模式的影響，從而進(jìn)一步在整體估值上得到提升，反過來港股估值的提升，也會(huì)不斷抬高A股的底部，這是市場的第一個(gè)中線邏輯。

牛博士：那你認(rèn)為，對散戶而言，有必要開通深港通嗎？

道達(dá)：我個(gè)人認(rèn)為，如果符合投資者準(zhǔn)入條件，又具備一定投資功底的投資者，還是可以去開通滬港通和深港通的。但需要特別強(qiáng)調(diào)的是，港股市場有其獨(dú)特的風(fēng)險(xiǎn)，這是A股目前沒有的。那就是“老千股”，以及沒有漲跌幅限制。一旦遇到“老千股”，就可能出現(xiàn)單日暴跌的可能，風(fēng)險(xiǎn)會(huì)比較大。另外，港股市場受全球市場的影響也會(huì)更明顯。

總之，收益和風(fēng)險(xiǎn)是對等的，達(dá)哥建議，一定是在A股能夠穩(wěn)定盈利的人，才能去試水。如果在A股的泳池中還不能暢游，那么到港股的海濱去，就有被海水吞沒的危險(xiǎn)。

牛博士：上周你曾經(jīng)說，本周大盤要檢驗(yàn)反彈行情的“骨密度”，現(xiàn)在你認(rèn)為，“骨密度”檢驗(yàn)如何了？

道達(dá)：本周，我們可以看到，安邦資產(chǎn)連續(xù)舉牌中國建筑，另外還有險(xiǎn)資舉牌吉林敖東等?；叵胍幌?，最近一年多來，安邦不斷在美國大手筆購買資產(chǎn)，險(xiǎn)資光是匯率的變化都賺了不少。所以，這就是大類資產(chǎn)配置的好處，只要大方向?qū)α?，賺錢就會(huì)相對比較輕松，剩下的只是賺多賺少的問題。從這一點(diǎn)來看，安邦在大類資產(chǎn)配置上的前瞻性，顯然其功力在很多保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)之上。

牛博士：現(xiàn)在，大塊頭股票受到超級機(jī)構(gòu)的呵護(hù)，而創(chuàng)業(yè)板小股票又有消息面刺激，你認(rèn)為接下來操作上該如何把握呢？

道達(dá)：從此前的中國聯(lián)通，到本周的中國建筑，我認(rèn)為大塊頭的表現(xiàn)，是經(jīng)受住了考驗(yàn)的，A股的骨密度也還是不錯(cuò)的。就大塊頭股票而言，接下來要分析整個(gè)中字頭板塊是否還有利好配合。有朋友問，現(xiàn)在還能買中國建筑嗎？

我個(gè)人認(rèn)為，短期就沒有必要去追高了，畢竟現(xiàn)在斜率比較大，所以不用馬上買。大資金進(jìn)去之后，持有時(shí)間是以年計(jì)算的，普通投資者可以中長期觀察、跟蹤，可以等待后市成交量縮下來了，盤面浮動(dòng)籌碼穩(wěn)定了，可以再次關(guān)注。但中長期來看，以安邦的操盤水平、政策前瞻性和強(qiáng)大背景，未來“中字頭”大塊頭估計(jì)還會(huì)有名堂，整個(gè)中字頭板塊，也存在進(jìn)一步被激活的可能，這是第二個(gè)市場的中線邏輯。

另一方面，以創(chuàng)業(yè)板為代表的小盤股在周五有走強(qiáng)的跡象，但技術(shù)調(diào)整還沒有脫離危險(xiǎn)區(qū)，所以后市也需要進(jìn)一步觀察。我認(rèn)為，雖然指數(shù)上去了，但市場還會(huì)給大家回補(bǔ)的機(jī)會(huì)，現(xiàn)在有五成倉位，就賺五成的錢?？傮w來說，目前感覺市場分化比較大，因此操作上也不要太激進(jìn)。

最后，提醒一下大家，此前道達(dá)號上競猜達(dá)哥三位私募偶像的活動(dòng)，現(xiàn)在已經(jīng)落下帷幕，道達(dá)號將兌現(xiàn)承諾，向猜中結(jié)果的網(wǎng)友發(fā)放牛幣紅包。另外，此前報(bào)名參加活動(dòng)，但沒有被選中的朋友，也同樣將收到紅包，以表示感謝，請大家進(jìn)入會(huì)員中心查看。

滬深300指數(shù)倉位參考

日期：2016年11月27日

今日倉位：5成

明日倉位計(jì)劃：5成（不變）

特別說明：

一、本倉位是結(jié)合趨勢研究，設(shè)置的非實(shí)盤倉位參考，不作為買賣依據(jù)，請注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

二、本倉位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實(shí)現(xiàn)對指數(shù)量化跟蹤，避免持倉個(gè)股差異影響效果。

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