每經(jīng)編輯 趙陽戈    

每經(jīng)記者 趙陽戈 每經(jīng)編輯 謝欣

11月30日一早，商品期貨就全線大跌，尤其是黑色系爭相表演“跌停秀”。商品期貨全線大跌原因是什么？之后走勢又將如何？

商品期貨現(xiàn)跌停潮

11月30日商品期貨市場的場面觸目驚心。大連商品交易所方面，鐵礦石主力合約以7.95%的跌幅在11時左右被按在跌停板上，并保持到下午收盤。焦煤主力合約午盤收盤時跌幅8.98%，同樣跌停，且K線上顯示為大幅跳空低開，報價從1505.8元/噸迅速跌落為午盤時的1282元/噸，僅僅這一根K線就將焦煤主力合約5日、10日、20日均線“拉”成了“死叉”，雖然下午收盤時，該合約勉強打開跌停，但跌幅仍達8.09%。焦炭主力合約截至下午收盤時下跌2.19%，但該品種的1705合約盤中多次被打到跌停板上，收盤時下跌8.93%。

上海期貨交易所方面，滬鋅主力合約頂不住市場的拋壓，以7.02%的跌幅收盤。滬鉛、軋板、橡膠主力合約也均在收盤時跌停，跌幅分別為7.02%、7.02%和7.01%。連續(xù)被交易所“限購”的螺紋鋼也不例外，接前一個交易日的跌勢，螺紋鋼主力合約在午盤時就下挫7.01%，毫無懸念加入跌停板大軍，報收3000元/噸，并保持到下午收盤。

另外，滬鎳、瀝青、滬錫、滬銅、滬鋁四個品種的主力合約，雖然截至收盤時沒有觸及跌停，但跌幅分別也達5.69%、4.54%、4.14%、3.86%、3.56%。鄭州商品交易所的動力煤、玻璃、菜粕等品種，也都表現(xiàn)不佳。

期貨研究員：主要是前期漲多了

上述跌停大戲并非沒有前兆，如螺紋鋼就在此前的一輪大漲中引來交易所關(guān)注，曾在20天內(nèi)兩度要求“限購”——11月11日交易所曾要求非期貨公司會員或客戶在螺紋鋼RB1701合約和RB1705合約上，日內(nèi)開倉交易的最大數(shù)量分別為10000手；11月29日又再度要求非期貨公司會員或者客戶在螺紋鋼RB1701合約和RB1705合約上，日內(nèi)開倉交易的最大數(shù)量分別為8000手。

再如11月28日，大商所公告稱，自11月28日結(jié)算時起，鐵礦石品種漲跌停板幅度調(diào)整至8%，最低交易保證金標準調(diào)整至10%。分析人士認為，監(jiān)管層實施“降溫”，無疑是市場情緒急轉(zhuǎn)的重要因素。

每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）看到，下午收盤時，螺紋鋼主力合約的成交量確實有所收斂，11月30日當天該合約的成交量為213.69萬手，而在11月29日的成交量為399.11萬手。除此之外，滬鋅、鐵礦、軋板主力合約等11月30日的成交量也都低于前一個交易日。

不僅是成交量，從交易所盤后的數(shù)據(jù)可以看到，螺紋鋼1705合約前20持買單的席位合計持倉13.21萬手，較前一個交易日銳減了4.45萬手，該合約前20持賣單的席位合計持倉13.19萬手，較前一個交易日減少了4.07萬手。

興證期貨高級研究員施海告訴每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2），盤面出現(xiàn)“跌停潮”是綜合作用的結(jié)果：一方面，前期很多品種漲幅過大，而這些漲幅很大的品種有些有基本面支撐，有些則是“虛漲”，沒有基本面支撐；另一方面，監(jiān)管層考慮到市場過熱，通過政策“降溫”，逐漸疊加出利空因素；第三就是12月外圍如美元走勢等令市場情緒焦慮，最后形成“組團”大跌。“從持倉可以看到，很多品種持倉是下降的，而且下降很厲害，說明資金在外流”，施海這樣表示。

對于商品期貨后續(xù)的走勢，施海認為，后續(xù)是否會延續(xù)跌停潮難以判斷，可觀察交易所方面是否會在一些風(fēng)控措施上進行調(diào)整，比如擴板，或指導(dǎo)多空平倉。

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