與A股定增收緊相應，新三板市場的定增審核也已趨嚴。這可從股東數(shù)超過200人的新三板定增（下稱：200人定增）方案獲證監(jiān)會受理數(shù)量、審批通過率等方面窺一斑而見全豹。

據(jù)上證報最新統(tǒng)計，2016年前11個月，新三板200人定增方案獲證監(jiān)會受理數(shù)量僅40家，是2015年的三分之一，通過率也從去年的86.4%銳降至目前的56.6%。“數(shù)量與通過率雙雙下降，既有市場低迷因素，也反映了監(jiān)管趨嚴態(tài)勢。”有新三板市場人士如此表示。

與受理數(shù)量下降相應的是，證監(jiān)會對200人定增的審核周期也較2015年有所延長。《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》第45條規(guī)定，新三板公司股東人數(shù)未超過200人的公司申請發(fā)行股票，證監(jiān)會豁免核準，由股轉(zhuǎn)系統(tǒng)審查。超過者須提交證監(jiān)會審核。

2015年，新三板公司圣泉集團因股東人數(shù)超過200人，其定增方案須提交證監(jiān)會審核，但該方案從證監(jiān)會受理到正式核準僅用了20個自然日即完成，相較于A股上市公司再融資動輒三個月以上的審核時間，新三板定增審核如此快速，當時備受市場贊嘆。

在圣泉集團方案之后，多家200人股東公司的定增審核速度也很迅速。例如環(huán)宇建工、格納斯、古城香業(yè)、銀豐棉花等企業(yè)自證監(jiān)會受理材料到審批核準，不超過5個自然日，而國科海博等企業(yè)審批用時長者也為僅為2月左右。

然而到了2016年，上述的“神速”已經(jīng)越來越少。據(jù)上證報記者統(tǒng)計，今年以來絕大多數(shù)企業(yè)審核周期超過一個月，時間長者三、四月也不足為奇。

截至11月30日，今年證監(jiān)會受理超200人定增方案的新三板公司僅為40家，其中13家終止審查，17家已經(jīng)審核通過，剩下10家還在審核過程中。照此計算，目前審核通過比例為56.67%。而在2015年，獲受理的數(shù)量是125家，其中15家終止審查，2家中止審查，核準通過者有108家，核準通過率高達86.4%。

“今年新三板加強對募集資金的監(jiān)管，對超200人定增的核查力度加大，尤其是本次募集資金使用的合理性、必要性。很多三板公司在啟動新一輪定增的方案中，必須說明上一輪募集資金的使用情況。監(jiān)管趨嚴，審核周期自然會拉長。”某券商人士告訴記者。

某新三板公司今年上半年曾欲啟動定增方案，向證監(jiān)會遞交材料時被告知需要補充更多的材料。而僅僅在補充材料的短短半個月時間內(nèi)，該公司新三板二級市場的股價也遭遇重挫，最終因股價低迷而擱淺了此次定增。多家定增需報證監(jiān)會審核的新三板公司在公告中提及，由于市場低迷使得企業(yè)定增方案無法推行。

創(chuàng)世生態(tài)在取得中國證監(jiān)會第一次反饋意見時，由于有關(guān)事項尚需進一步落實，綜合考慮各項因素，向證監(jiān)會提交了撤回定增申請。類似的還有潤農(nóng)節(jié)水。該公司在取得證監(jiān)會行政許可申請受理通知書之后，由于有關(guān)事項尚需進一步落實，經(jīng)與中介機構(gòu)協(xié)商，決定先行撤回申請材料，待需要落實事項完成后再重新申報。

“今年新三板流動性很差，二級市場價格不斷走低，低得超出企業(yè)預期。在這背景下監(jiān)管又趨嚴，導致審核時間拉長，這很容易造二級市場價格與定增價格倒掛，最終導致定增難發(fā)。”某三板公司負責人如此表示。