每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

上周五A股殺跌，滬綜指跌0.90%至3243.84點(diǎn)，深綜指大跌1.66%至2084.49點(diǎn)。近期“中”字頭、權(quán)重股表現(xiàn)離奇，故滬綜指其實(shí)沒(méi)什么看頭。相對(duì)真實(shí)些的深綜指上周共跌去了2.13%，可能絕大多數(shù)投資者這幾天會(huì)賠錢。

最近我對(duì)行情一直比較謹(jǐn)慎，數(shù)周前就懷疑利率應(yīng)提升，但我上述判斷做得偏早，大盤仍漲了一陣，資金成本仍低了一陣，其后才慢慢轉(zhuǎn)變成我說(shuō)的那個(gè)樣子。由市場(chǎng)情況來(lái)看，真實(shí)利率水平已經(jīng)上升了許多，足以抵消美聯(lián)儲(chǔ)12月加息一次。

我得總結(jié)些教訓(xùn)：雖然我在利率大方向上的感覺(jué)是對(duì)的，但我往往會(huì)過(guò)于敏感，而市場(chǎng)一般會(huì)有強(qiáng)大的慣性。

在未來(lái)利率走向方面，我相信仍是趨勢(shì)性向上的。此外，我相信隱性加息是可以的，但不認(rèn)為現(xiàn)階段可調(diào)升名義利率，因“加息”這個(gè)“動(dòng)靜太大”了，很容易造成樓市預(yù)期一夜反轉(zhuǎn)，從而引發(fā)過(guò)度震蕩。

資金偏緊時(shí)股市當(dāng)然是比較難做的，謹(jǐn)慎一些也是應(yīng)該的。過(guò)了月末，資金會(huì)稍松一下，但大幅回暖的機(jī)會(huì)應(yīng)該很小。我們的大環(huán)境是對(duì)抗人民幣貶值，這就不允許維持過(guò)于寬松的貨幣局面。

上周末證監(jiān)會(huì)主席明確地、嚴(yán)厲地指責(zé)了“野蠻人強(qiáng)盜式收購(gòu)”，而且還暗示了牢獄之災(zāi)。這樣嚴(yán)厲的表述是相當(dāng)罕見的，投資者若持相關(guān)個(gè)股，一般應(yīng)盯緊些。

周末另一條消息也必須注意，這就是監(jiān)管層提高了兩融擔(dān)保物質(zhì)量，這顯然是對(duì)績(jī)優(yōu)股、藍(lán)籌股有利的，但卻利空一些垃圾股。不過(guò)，該消息應(yīng)有個(gè)中長(zhǎng)期影響，短期內(nèi)個(gè)股不會(huì)有太多反應(yīng)。

本周有不少事，今日就有兩樣，即意大利公投結(jié)果公布和深港通開通。對(duì)我們股市有直接影響的是深港通，個(gè)人認(rèn)為這對(duì)A股的影響偏中性。深港通對(duì)應(yīng)的是深市個(gè)股，可最近深股走勢(shì)明顯弱于滬市，這本身已可說(shuō)明問(wèn)題了。

接下來(lái)投資者仍應(yīng)謹(jǐn)慎操作，拿些底倉(cāng)參與新股申購(gòu)即可。由當(dāng)前擴(kuò)容速度看，這應(yīng)該是為注冊(cè)制做鋪墊。如果想入市，多半也只能參與一些權(quán)重股、績(jī)優(yōu)股了，因績(jī)優(yōu)、行業(yè)地位特殊、獨(dú)有品牌個(gè)股永遠(yuǎn)是相對(duì)稀缺品種。至于題材股、高送轉(zhuǎn)股，這個(gè)倒是不缺的，而且參與此類股的炒作難度有些大，可能只適合短線盤感較好的投資者。

筆者已在微信平臺(tái)開辟專欄，讀者可以在每周日至周四晚間通過(guò)微信直接查看筆者的最新觀點(diǎn)，詳情請(qǐng)關(guān)注“每經(jīng)投資寶”微信公眾號(hào)。