每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 袁園    

每經(jīng)記者 袁園

萬(wàn)能險(xiǎn)監(jiān)管風(fēng)暴真的來(lái)了。

繼12月5日保監(jiān)會(huì)發(fā)文叫停前海人壽萬(wàn)能險(xiǎn)新業(yè)務(wù)后，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從權(quán)威渠道證實(shí)，保監(jiān)會(huì)將于近日派出兩個(gè)檢查組分別進(jìn)駐前海人壽、恒大人壽。其中，進(jìn)駐前海人壽的檢查組將由發(fā)改部牽頭，進(jìn)駐恒大人壽的工作組將由資金部牽頭。

據(jù)悉，檢查的主要方向是對(duì)上述兩家保險(xiǎn)公司治理規(guī)范性、財(cái)務(wù)真實(shí)性、保險(xiǎn)產(chǎn)品業(yè)務(wù)合規(guī)性及資金運(yùn)用合規(guī)性開(kāi)展現(xiàn)場(chǎng)檢查，嚴(yán)肅懲處違規(guī)行為，切實(shí)規(guī)范其公司治理、業(yè)務(wù)發(fā)展和投資運(yùn)作，維護(hù)市場(chǎng)秩序。

監(jiān)管行動(dòng)的推進(jìn)也意味著，作為中小型險(xiǎn)企彎道超車(chē)的利器和險(xiǎn)資在二級(jí)市場(chǎng)舉牌的撒手锏，險(xiǎn)企的萬(wàn)能險(xiǎn)規(guī)模和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)正面臨整改。

事實(shí)上，萬(wàn)能險(xiǎn)占比較高的險(xiǎn)企并非僅前海人壽一家。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年1～10月，有多家險(xiǎn)企保戶投資款新增交費(fèi)（主要為萬(wàn)能險(xiǎn)）在規(guī)模保費(fèi)中的占比較高，最高的可接近100%，占比超過(guò)60%的數(shù)量一共有15家。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)風(fēng)暴開(kāi)始時(shí)，在資本市場(chǎng)上較為激進(jìn)的個(gè)別險(xiǎn)企，可能會(huì)成為下一步的監(jiān)管目標(biāo)。其他萬(wàn)能險(xiǎn)業(yè)務(wù)占比較高的險(xiǎn)企，也面臨業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型壓力。

10余家險(xiǎn)企萬(wàn)能險(xiǎn)占比超六成

作為近幾年興起的一個(gè)險(xiǎn)種--萬(wàn)能險(xiǎn)，它對(duì)保險(xiǎn)公司的幫助不可謂不大：不僅在保費(fèi)端貢獻(xiàn)規(guī)模、搶占市場(chǎng)，還為險(xiǎn)企在資本市場(chǎng)上頻頻舉牌提供了彈藥，因而受到了部分險(xiǎn)企的熱愛(ài)。

然而，由于其存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)且與監(jiān)管部門(mén)倡導(dǎo)的“保險(xiǎn)姓保”思路相違背，險(xiǎn)企的萬(wàn)能險(xiǎn)業(yè)務(wù)被不斷收緊。保監(jiān)會(huì)也連續(xù)出臺(tái)了《關(guān)于規(guī)范中短存續(xù)期人身保險(xiǎn)產(chǎn)品有關(guān)事項(xiàng)的通知》、《關(guān)于進(jìn)一步完善人身保險(xiǎn)精算制度有關(guān)事項(xiàng)的通知》和《關(guān)于強(qiáng)化人身保險(xiǎn)產(chǎn)品監(jiān)管工作的通知》等多項(xiàng)新規(guī)，對(duì)萬(wàn)能險(xiǎn)業(yè)務(wù)的規(guī)模、經(jīng)營(yíng)管理等進(jìn)行了限制和規(guī)范。

即便如此，這也沒(méi)有擋住個(gè)別險(xiǎn)企在資本市場(chǎng)上頻頻出手。正因如此，12月5日，保監(jiān)會(huì)叫停了前海人壽的萬(wàn)能險(xiǎn)業(yè)務(wù)，責(zé)令其整改。前海人壽方面表示，已經(jīng)成立了整改小組，并承諾在12月底之前完成整改。

"前海人壽要整改的內(nèi)容主要是萬(wàn)能險(xiǎn)資金分賬戶管理，這個(gè)主要是按照保監(jiān)會(huì)對(duì)萬(wàn)能險(xiǎn)的精算規(guī)定，要精細(xì)化內(nèi)部管理，從系統(tǒng)上、財(cái)務(wù)上做到賬戶分離。"某中小型險(xiǎn)企內(nèi)部人士對(duì)記者《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，這個(gè)事情只要下決心做，集中人力物力，一個(gè)月整改完成應(yīng)該沒(méi)有問(wèn)題。

不過(guò)，從目前險(xiǎn)企的保費(fèi)機(jī)構(gòu)來(lái)看，前海人壽顯然不是唯一一家萬(wàn)能險(xiǎn)占比過(guò)高的企業(yè)。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)，1～10月，有多家險(xiǎn)企保戶投資款新增交費(fèi)（主要為萬(wàn)能險(xiǎn)）在規(guī)模保費(fèi)中的占比較高，最高的可接近100%，除開(kāi)前海人壽，占比超過(guò)60%的數(shù)量一共有14家，其中安邦養(yǎng)老、中融人壽、昆侖健康、中華人壽、恒大人壽、君康人壽、華夏人壽、安邦人壽、渤海人壽等幾家，萬(wàn)能險(xiǎn)占比分別是100%、100%、96%、92.5%、91%、87.8%、76.2%、67.4%和66.6%。

而在上述10多家險(xiǎn)企中，多家都在資本市場(chǎng)有過(guò)舉牌行為。以中融人壽為例，其從去年至今，已先后在資本市場(chǎng)舉牌3家上市公司，分別是鵬輝能源、真視通、天孚通信。

1~10月萬(wàn)能險(xiǎn)占比超過(guò)60%險(xiǎn)企名單一覽表

 部分險(xiǎn)企轉(zhuǎn)型壓力凸顯

“前海人壽新業(yè)務(wù)被叫停，更多的是對(duì)瘋狂擴(kuò)張中短期業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司一個(gè)警示，引導(dǎo)行業(yè)保險(xiǎn)姓保，多做保障型業(yè)務(wù)。”另一中小型保險(xiǎn)公司內(nèi)部工作人員對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，監(jiān)管的本質(zhì)是為了回歸保障，如果這些在資本市場(chǎng)上較為激進(jìn)的險(xiǎn)企不整改和調(diào)整，很有可能會(huì)成為下一個(gè)被監(jiān)管對(duì)象。

保監(jiān)會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化萬(wàn)能險(xiǎn)監(jiān)管的信號(hào)持續(xù)釋放，對(duì)于整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)來(lái)說(shuō)，自然是有利于行業(yè)健康發(fā)展，但個(gè)別中小保險(xiǎn)公司或面臨現(xiàn)金流壓力。

海通證券認(rèn)為，部分中小保險(xiǎn)公司或?qū)⒚媾R現(xiàn)金流壓力和償付能力充足率壓力，舉牌行為或?qū)⑦M(jìn)一步被抑制。一方面，由于中小保險(xiǎn)公司的保費(fèi)主要來(lái)源是萬(wàn)能險(xiǎn)等中短存續(xù)期業(yè)務(wù)，保監(jiān)會(huì)持續(xù)強(qiáng)化萬(wàn)能險(xiǎn)監(jiān)管，顯著降低了中小保險(xiǎn)公司高負(fù)債成本的新增保費(fèi)。且根據(jù)此前規(guī)定，2017年4月1日前，中小保險(xiǎn)公司大部分不滿足規(guī)定的產(chǎn)品均需停售；另一方面，“償二代”新監(jiān)管體系下，中小保險(xiǎn)公司的償付能力充足率降低，部分公司已逼近100%的監(jiān)管紅線。在此背景下，部分中小保險(xiǎn)公司需要通過(guò)增資、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型等方式有效應(yīng)對(duì)以上壓力。

“償二代主要是從定量和定性兩個(gè)方面進(jìn)行監(jiān)管，這對(duì)險(xiǎn)企的資金能力要求更高，險(xiǎn)企想要將償付能力繼續(xù)維持在監(jiān)管合法的范圍內(nèi)，要么轉(zhuǎn)型，要么增資。”某壽險(xiǎn)機(jī)構(gòu)內(nèi)部人士在與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者交流時(shí)表示，在當(dāng)前的監(jiān)管環(huán)境下，一些較為激進(jìn)的險(xiǎn)企面臨著很大的資金壓力。

上述人士認(rèn)為，包括前海人壽在內(nèi)的這些企業(yè)，即便是轉(zhuǎn)型做保障業(yè)務(wù)，也面臨著很大的資金壓力，畢竟前邊的業(yè)務(wù)較大，需要消化需要一段時(shí)間。同時(shí)，其認(rèn)為，增資會(huì)成為很多險(xiǎn)企的下一步動(dòng)作。"尤其是在近期，很多保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)都在推動(dòng)增資行為。"

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，近期有多家險(xiǎn)企完成了增資，這之中包括渤海人壽、中融人壽、招商信諾人壽等。