每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 馮彪 每經(jīng)編輯 陳星    

每經(jīng)記者 馮彪 每經(jīng)編輯 陳星

在今年最后兩個月的沖刺階段，完成中國經(jīng)濟(jì)全年目標(biāo)已經(jīng)基本無疑。

本周五（12月9日），國家統(tǒng)計局將公布11月居民消費(fèi)價格指數(shù)（CPI）和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，多家研究機(jī)構(gòu)預(yù)計11月CPI和PPI將在此前回暖的基礎(chǔ)上繼續(xù)上升。渣打中國研報認(rèn)為，11月經(jīng)濟(jì)增長或延續(xù)良好勢頭。

對今年四季度以及明年中國經(jīng)濟(jì)走勢，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為房地產(chǎn)調(diào)控的影響是市場最為關(guān)注的不確定性因素之一。此前房地產(chǎn)調(diào)控政策出臺后，10月份的房地產(chǎn)開發(fā)投資和商品房銷售面積等并未出現(xiàn)下行跡象。瑞銀中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，房地產(chǎn)建設(shè)和銷售下行趨勢將會在今年底和明年初公布的數(shù)據(jù)中逐漸顯現(xiàn)。

11月PPI、CPI料繼續(xù)上升

經(jīng)歷8~10月經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回暖“小高潮”后，作為監(jiān)測宏觀經(jīng)濟(jì)走勢先行性指數(shù)之一的PMI在11月繼續(xù)上升。

渣打中國經(jīng)濟(jì)師申嵐向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，官方制造業(yè)和非制造業(yè)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇且政策支持推動經(jīng)濟(jì)增長勢頭上揚(yáng)，緩和了市場對近期中國經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂。

對于接下來將要陸續(xù)公布的11月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，渣打中國研報普遍看好。該研報預(yù)計由于需求仍顯穩(wěn)固和盈利不斷改善支撐企業(yè)生產(chǎn)，11月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長或達(dá)6.3%，高于10月的6.1%；1~11月的全國固定資產(chǎn)投資同比增速也有望從前10個月的8.3%增至8.4%。另外，新出口訂單增加和大宗商品價格上揚(yáng)或利于緩解進(jìn)出口增長下滑的趨勢。

在物價方面，今年10月，CPI回升至2.1%，而PPI則也在結(jié)束通縮之后反彈至1.2%。一般來看，臨近年末，居民消費(fèi)會有所增加，也會對物價形成一定上升推動。

興業(yè)證券、渣打中國、交通銀行金融研究中心、北大經(jīng)濟(jì)研究所、華泰宏觀研究所等研究機(jī)構(gòu)研報對于11月CPI、PPI都給出看漲預(yù)期?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者綜合多家機(jī)構(gòu)研報發(fā)現(xiàn)，各機(jī)構(gòu)對11月CPI同比增速一般預(yù)計在2.2%到2.3%，略高于10月份的2.1%。

在工業(yè)產(chǎn)品價格方面，興業(yè)證券預(yù)計，高頻鋼鐵、煤炭、水泥等價格繼續(xù)上漲，指向PPI環(huán)比可能仍偏高，再疊加基數(shù)因素，PPI同比或繼續(xù)明顯回升。交通銀行金融研究中心也預(yù)計，全國主要生產(chǎn)資料市場價格整體上漲幅度加大，其中黑色金屬、有色金屬價格環(huán)比漲幅超過10%，11月PPI或上升至2.7%。渣打中國給出的預(yù)期則更高，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為在金屬價格大幅上揚(yáng)的基礎(chǔ)上，11月PPI同比增速將進(jìn)一步攀升至3.1%。

在CPI和PPI回升之際，業(yè)內(nèi)人士也預(yù)計明年通脹壓力會比今年有所上升。瑞穗證券亞洲公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光認(rèn)為明年的通脹壓力主要來源于特朗普上任后的輸入性通脹壓力，房價上升推高租金價格，勞動力供給減少帶來的工資上升，以及供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革推動服務(wù)業(yè)價格升高。

樓市調(diào)控影響將逐漸顯現(xiàn)

盡管今年實(shí)現(xiàn)6.7%左右的經(jīng)濟(jì)增長已經(jīng)基本沒有懸念，但是對于明年的經(jīng)濟(jì)走勢，有機(jī)構(gòu)預(yù)計會在今年的基礎(chǔ)上有所下降，其中最重要的因素就是房地產(chǎn)。國家統(tǒng)計局公布的10月70城房價數(shù)據(jù)明顯降溫，北京、天津等城市新建商品住宅價格還出現(xiàn)環(huán)比下降的跡象。盡管房價增速出現(xiàn)放緩跡象，但是全國房地產(chǎn)開發(fā)投資增速卻出現(xiàn)較大幅度的上升。

在汪濤看來，10月當(dāng)月的房地產(chǎn)投資和銷售協(xié)議還是在10月之前簽定的，10月的調(diào)控政策對當(dāng)月的影響還體現(xiàn)不出來，但是在11月及之后幾個月，調(diào)控政策的影響會逐漸顯現(xiàn)。

“預(yù)計今年底和明年，房地產(chǎn)銷售會更明顯放緩，2017年增速或放緩至0~2%。房地產(chǎn)建設(shè)和投資滯后于銷售反彈、增速也較為溫和，短期內(nèi)其增長勢頭或可再持續(xù)一段時間。再加上去年同期基數(shù)較低，四季度房地產(chǎn)投資應(yīng)可以保持溫和的同比增長，支撐整體GDP。但隨著2017年房地產(chǎn)銷售增速明顯下滑，我們預(yù)計屆時建設(shè)和投資也將放緩。”汪濤告訴記者。

渣打中國研報也分析，盡管目前實(shí)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行指標(biāo)顯示四季度增長動能良好，但外部環(huán)境不確定因素、國內(nèi)樓市政策收緊的沖擊，以及四季度財政支出減少均預(yù)示明年開局或?qū)⑵＼洝?/p>

然而，對房地產(chǎn)給經(jīng)濟(jì)帶來的影響也有不同看法。九州證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清認(rèn)為，11月PMI數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟(jì)繼續(xù)好轉(zhuǎn)，證偽房地產(chǎn)調(diào)控抑制經(jīng)濟(jì)的觀點(diǎn)，2017年GDP高于2016年的概率較高。他表示，2016年初中國經(jīng)濟(jì)L型拐點(diǎn)已過，11月是房地產(chǎn)調(diào)控后的第二個月，經(jīng)濟(jì)卻連續(xù)回升，與市場主流預(yù)期完全相反。2011年以來固定資產(chǎn)投資持續(xù)下滑，到2016年8月增速見底，目前已經(jīng)連續(xù)3個月回升，預(yù)計11月將進(jìn)一步回暖。