昨日，受部分商品期貨合約價(jià)格上漲影響，A股市場(chǎng)中鋼鐵、工業(yè)金屬和稀有金屬板塊表現(xiàn)突出，分析人士認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的回暖以及供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為鋼材和有色金屬價(jià)格回升打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，預(yù)計(jì)這一過(guò)程還將持續(xù)，相關(guān)個(gè)股值得重點(diǎn)關(guān)注。

鋼鐵多因素支撐鋼價(jià)繼續(xù)上漲

昨日，螺紋鋼期貨價(jià)格單邊大幅上揚(yáng)，盤(pán)中上海期貨交易所螺紋鋼主力合約刷新2014年4月份以來(lái)新高至3428元/噸，日內(nèi)最大漲幅超過(guò)6%。

受此提振，A股中，鋼鐵板塊也強(qiáng)勢(shì)崛起，截至昨日收盤(pán)，鞍鋼股份、三鋼閩光、大冶特鋼聯(lián)袂漲停，新鋼股份、方大特鋼、馬鋼股份、凌鋼股份漲幅也均在5%以上，分別為：7.03%、5.73%、5.72%、5.36%，此外，本鋼板材（4.95%）、*ST韶鋼（4.88%）、河鋼股份（4.45%）、新興鑄管（4.23%）、酒鋼宏興（3.85%）、太鋼不銹（3.72%）、安陽(yáng)鋼鐵（3.34%）、久立特材（3.27%）、南鋼股份（3.17%）、首鋼股份（3.13%）等個(gè)股漲幅也較為顯著。

資金流向方面，《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心根據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)顯示，昨日，鋼鐵板塊整體呈現(xiàn)大單資金凈流入態(tài)勢(shì)，累計(jì)大單資金凈流入11.83億元，成份股方面，除華菱鋼鐵和西寧特鋼未能實(shí)現(xiàn)大單資金凈流入外，其余27只可交易鋼鐵股全部獲得資金青睞，具體來(lái)看，柳鋼股份（16841.63萬(wàn)元）、河鋼股份（15050.16萬(wàn)元）、鞍鋼股份（15011.12萬(wàn)元）、新鋼股份（12721.21萬(wàn)元）、馬鋼股份（10976.16萬(wàn)元）等5只個(gè)股大單資金凈流入均超億元。

對(duì)此，華泰證券表示，近期環(huán)保壓力持續(xù)增加，區(qū)域性限產(chǎn)、嚴(yán)查中頻爐等造成供給端收縮，加上成本支撐，鋼價(jià)繼續(xù)上漲。

海通證券認(rèn)為，供給側(cè)改革將推動(dòng)鋼鐵價(jià)格繼續(xù)上漲。預(yù)計(jì)2017年鋼材需求下降，短期供給側(cè)改革繼續(xù)推動(dòng)鋼鐵價(jià)格上漲，淘汰產(chǎn)能與需求下降賽跑。相對(duì)看好部分板材和特鋼標(biāo)的，板材產(chǎn)能消化更好，主要板材公司有寶鋼股份、武鋼股份、本鋼股份；特鋼中長(zhǎng)期相對(duì)看好，建議關(guān)注大冶特鋼、永興特鋼。此外，建議關(guān)注國(guó)企改革、供給側(cè)改革受益股新興鑄管。

工業(yè)金屬價(jià)格回暖利好板塊業(yè)績(jī)

昨日，與黑色系交相呼應(yīng)的是，滬鉛、滬銅、滬鋅等期貨品種也出現(xiàn)不同程度的上漲。與此同時(shí)，A股市場(chǎng)中，工業(yè)金屬板塊內(nèi)成份股全線上揚(yáng)。

具體來(lái)看，馳宏鋅鍺昨日漲幅居首，達(dá)到7.35%，中金嶺南緊隨其后，昨日漲幅為5.31%，建新礦業(yè)和云南銅業(yè)昨日漲幅也均在4%以上，分別為4.66%和4.53%，此外，銅陵有色（3.72%）、江西銅業(yè)（3.64%）、西藏珠峰（3.05%）、鋅業(yè)股份（2.46%）、新疆眾和（2.36%）、華鈺礦業(yè)（2.34%）、西部礦業(yè)（2.21%）、云鋁股份（2.19%）、興業(yè)礦業(yè)（2.15%）、楚江新材（2.04%）等個(gè)股昨日漲幅也均超2%。

資金流向方面，《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心根據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)顯示，昨日，工業(yè)

金屬板塊呈現(xiàn)大單資金凈流入態(tài)勢(shì)，整體大單資金凈流入9.43億元，13只成份股大單資金凈流入超1000萬(wàn)元，銅陵有色、馳宏鋅鍺、中金嶺南等3只個(gè)股大單資金凈流入均超億元，分別為：29758.85萬(wàn)元、28549.49萬(wàn)元、10145.17萬(wàn)元。

供需格局的變化帶來(lái)了工業(yè)金屬的價(jià)格回暖，受益于礦山減產(chǎn)，鋅、鉛等金屬價(jià)格不斷攀升。在需求的拉動(dòng)下，銅、鋁價(jià)格止跌反彈。價(jià)格回暖直接利好板塊業(yè)績(jī)。

國(guó)泰君安認(rèn)為，基本金屬和金屬加工行業(yè)拐點(diǎn)已現(xiàn)，輕波動(dòng)、重趨勢(shì)。供需再平衡拐點(diǎn)已現(xiàn)：庫(kù)存集中，中長(zhǎng)期供需分歧持續(xù)。通過(guò)對(duì)價(jià)格周期長(zhǎng)度和空間的判斷獲得超額收益，核心在于把握板塊對(duì)金屬價(jià)格過(guò)度反應(yīng)，以及上市公司業(yè)績(jī)預(yù)期驅(qū)動(dòng)因素和彈性。

稀有金屬仍有估值修復(fù)空間

由于市場(chǎng)容量小，行業(yè)周期短，相較大規(guī)模產(chǎn)業(yè)的品種來(lái)說(shuō)，小金屬價(jià)格波動(dòng)相對(duì)頻繁且幅度可觀，成為吸引資金的一個(gè)重要特點(diǎn)。在去年滬鎳初戰(zhàn)成名后，今年以來(lái)，錫市人氣也出現(xiàn)了明顯提升。昨日，滬鎳、滬錫等期貨品種漲幅均超1%。

A股市場(chǎng)上，稀有金屬類股近期也頻頻爆發(fā)，華友鈷業(yè)、東方鋯業(yè)、錫業(yè)股份、洛陽(yáng)鉬業(yè)等個(gè)股昨日漲幅均在2%以上，分別為：6.36%、3.32%、2.59%、2.51%，*ST五?。?.71%）、金鉬股份（1.60%）、云南鍺業(yè)（1.57%）、寶鈦股份（1.57%）、貴研鉑業(yè)（1.25%）等個(gè)股漲幅也位居前列。

資金流向方面，昨日，稀有金屬板塊整體凈流入資金12935.44萬(wàn)元，個(gè)股方面，華友鈷業(yè)（8770.11萬(wàn)元）、洛陽(yáng)鉬業(yè)（4377.44萬(wàn)元）、北方稀土（2258.91萬(wàn)元）、錫業(yè)股份（2208.91萬(wàn)元）、*ST五?。?146.40萬(wàn)元）、東方鋯業(yè)（1693.71萬(wàn)元）、云南鍺業(yè)（1195.66萬(wàn)元）等個(gè)股大單資金凈流入均超千萬(wàn)元。

對(duì)此，有分析人士指出，目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和美國(guó)基建刺激預(yù)期仍在發(fā)酵，在人民幣貶值的大背景下，全球大量貨幣涌向大宗商品尋求保值增值。在現(xiàn)有市場(chǎng)預(yù)期未被證偽前，金屬期貨價(jià)格的或持續(xù)上漲。展望2017年，大宗商品行情有望出現(xiàn)強(qiáng)弱轉(zhuǎn)化，有色金屬、農(nóng)產(chǎn)品可能重演今年的黑色系行情，繼續(xù)引領(lǐng)商品走勢(shì)。部分資金開(kāi)始布局有色金屬類龍頭股，有色金屬類龍頭股有望迎接跨年度行情。

申萬(wàn)宏源表示，樂(lè)觀的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期暫時(shí)無(wú)法證偽，強(qiáng)周期板塊仍是四季度主線，尤其有色金屬板塊投資邏輯仍有估值修復(fù)。

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