每經(jīng)編輯 鄭步春    

10年！《鄭眼看盤(pán)》欄目走過(guò)了第十個(gè)年頭！

10年！A股經(jīng)歷了兩次牛熊轉(zhuǎn)換，K線圖起起伏伏，蜿蜒盤(pán)旋，勾勒了資本市場(chǎng)成長(zhǎng)的畫(huà)面。

10年！這是一個(gè)歲月的符號(hào)，也是一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程，更是一次長(zhǎng)情的陪伴！正因如此，為了答謝廣大關(guān)注《鄭眼看盤(pán)》欄目的投資者粉絲們，鄭步春老師將正式推出視頻答疑欄目，零距離與粉絲進(jìn)行視頻問(wèn)答交流，用自己多年的投資經(jīng)驗(yàn)為投資者答疑解惑。

即日起，粉絲可在《鄭眼看盤(pán)》入駐的每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）微信評(píng)論欄和每日經(jīng)濟(jì)新聞新浪官微推送的《鄭眼看盤(pán)》微博進(jìn)行評(píng)論提問(wèn)，提問(wèn)可包括所有與資本市場(chǎng)投資有關(guān)的內(nèi)容，鄭步春老師會(huì)根據(jù)粉絲的提問(wèn)進(jìn)行選擇性視頻答復(fù)，視頻將每周定期通過(guò)《鄭眼看盤(pán)》欄目推出，以感謝粉絲們多年的支持。（關(guān)注每經(jīng)投資寶微信號(hào)步驟詳見(jiàn)文末）

鄭眼看盤(pán)：不宜過(guò)度殺跌 需提防一大風(fēng)險(xiǎn)

評(píng)論員 鄭步春

本周二A股探底反彈，上證綜指漲0.07%至3155.04點(diǎn)，深證綜指漲0.33%至1975.88點(diǎn)，中小板與創(chuàng)業(yè)板均小漲。成交情況不太好，成家量較周一大幅縮量，暗示市場(chǎng)仍對(duì)后市迷茫。

國(guó)債期貨續(xù)跌，但跌速明顯放緩，未來(lái)應(yīng)有機(jī)會(huì)轉(zhuǎn)為低位橫盤(pán)，甚至可能反彈些，但幅度應(yīng)有限。

之前，我曾在每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）上說(shuō)過(guò)，12月的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議加息概率非常大，如果本周確定加息，那么加息本身對(duì)匯市已無(wú)多少影響，美聯(lián)儲(chǔ)的政策聲明才會(huì)為匯市的未來(lái)提供更多指引。

在假定美聯(lián)儲(chǔ)加息的背景下，如果美聯(lián)儲(chǔ)偏鴿，則人民幣匯率將獲得緩和余地，國(guó)內(nèi)債市也會(huì)獲得些支撐。不過(guò)，如果美聯(lián)儲(chǔ)聲明偏鷹，則國(guó)內(nèi)債市可能仍將承壓，但像之前那種大跌應(yīng)很難再度發(fā)生。

在通脹有所抬頭的當(dāng)下，“資金鏈”這種東西緊一些，應(yīng)會(huì)有利于金融體系健康，但如果下手狠了，那就有可能帶來(lái)連鎖反應(yīng)，發(fā)生“火燒連營(yíng)”這樣的情況就不好收拾了。

對(duì)于這點(diǎn)，管理層自然是有深刻理解的。近期市場(chǎng)資金面緊一些，這一方面是為了對(duì)抗本幣匯率走低，另一方面也是為了給國(guó)內(nèi)“蠻干與瞎搞”的金融機(jī)構(gòu)一些教訓(xùn)。

投資者如果意識(shí)到這一點(diǎn)，可能暫時(shí)就不必過(guò)度殺跌，多少也得提防消息面忽然轉(zhuǎn)暖這種風(fēng)險(xiǎn)，特別是當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)意外偏鴿時(shí)。

隔夜美元貶值，人民幣中間價(jià)周二大升152個(gè)基點(diǎn)至6.8934。人民幣中間價(jià)升值可能與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)向好相關(guān)。統(tǒng)計(jì)局今日公布的11月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增6.2%，優(yōu)于預(yù)期的6.1%，10月該指標(biāo)也是6.1%；前11月固定資產(chǎn)投資持平于8.3%，符合預(yù)期；11月零售同比增10.8%，優(yōu)于10月的10.0%，也優(yōu)于預(yù)期的10.2%。

投資者當(dāng)前可能無(wú)需過(guò)度操作，因根本沒(méi)看清美聯(lián)儲(chǔ)到底如何“出言”，不如等等再看。如果倉(cāng)位較輕，那持有就是了，如果倉(cāng)位過(guò)重，自然是得尋機(jī)減一些的。

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將于本月舉行，投資者理應(yīng)關(guān)注，看看明年定調(diào)如何，比如GDP預(yù)期如何、樓市長(zhǎng)效機(jī)制到底是怎么回事。假如中央釋出重大信號(hào)，對(duì)板塊結(jié)構(gòu)、比價(jià)效應(yīng)等可能會(huì)產(chǎn)生巨大的影響。

對(duì)于明年的行情，我頂多也是謹(jǐn)慎樂(lè)觀，因通脹壓力可能一時(shí)不太容易緩解，貨幣政策方面過(guò)度“放水”情況在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)難得再見(jiàn)。就A股來(lái)說(shuō)，離開(kāi)了資金推動(dòng)，主力縱有雄心壯志，可能也很難成什么大事。

投資者相對(duì)比較安全的策略就是等待低點(diǎn)加倉(cāng)，略高些就減持。

（End）

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每經(jīng)編輯 何建川