每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 邱德坤 每經(jīng)編輯 文多    

每經(jīng)記者 邱德坤 每經(jīng)編輯 文多

12月15日，東陽光科（600673,SH）公告，自停牌至今，初步確定了本次重組的交易對方為控股股東深圳東陽光實(shí)業(yè)下屬子公司——宜昌東陽光藥業(yè)股份有限公司（以下簡稱“宜昌東陽光藥業(yè)”）。而本次交易涉及的標(biāo)的資產(chǎn)初步確定為，宜昌東陽光藥業(yè)所持有的東陽光藥（01558，HK）的所有內(nèi)資股股份，構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。不過，東陽光科與交易各方尚未簽訂重組框架協(xié)議或意向協(xié)議。

據(jù)東陽光科公告介紹，東陽光藥是一家以抗病毒為核心，涵蓋抗病毒、內(nèi)分泌與代謝疾病、心血管疾病的3個(gè)主要治療領(lǐng)域的藥品的開發(fā)、生產(chǎn)及銷售的中國領(lǐng)先制藥企業(yè)。

東陽光科證代王文鈞告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，進(jìn)軍醫(yī)藥行業(yè)，既是看好該行業(yè)的前景，也是原先業(yè)務(wù)發(fā)展的瓶頸所致，相當(dāng)于是在業(yè)務(wù)上的轉(zhuǎn)型升級。而初步確定的標(biāo)的是控股股東旗下的另一家制藥公司，將有助于減少在收購和之后業(yè)務(wù)開展中出現(xiàn)的問題。

重組標(biāo)的初定制藥企業(yè)

據(jù)東陽光藥2016年半年報(bào)顯示，東陽光藥是1家以抗病毒為核心，涵蓋抗病毒、內(nèi)分泌與代謝疾病、心血管疾病的3個(gè)主要治療領(lǐng)域的藥品開發(fā)、生產(chǎn)及銷售的中國領(lǐng)先制藥企業(yè)。據(jù)東方財(cái)富網(wǎng)數(shù)據(jù)，東陽光藥2016年上半年歸屬凈利潤2.15億元，歸屬凈利潤同比增長40.29%。

北京鼎臣醫(yī)藥管理咨詢中心負(fù)責(zé)人史立臣認(rèn)為，抗病毒產(chǎn)品在市場上已經(jīng)非常多了，抗病毒的范圍比較大，產(chǎn)品也特別多，而內(nèi)分泌與代謝疾病、心血管疾病的藥品在市場上還不錯(cuò)。

不過，作為外來者，東陽光科進(jìn)入制藥行業(yè)仍有挑戰(zhàn)。史立臣介紹，此前非醫(yī)藥行業(yè)的很多企業(yè)要進(jìn)入該行業(yè)，但是大都失敗了，因?yàn)橄胍M(jìn)入醫(yī)藥行業(yè)的企業(yè)，對于醫(yī)藥的產(chǎn)業(yè)政策和醫(yī)藥產(chǎn)品的情況根本就不了解。

王文鈞稱，就算企業(yè)去市場上尋找并購的第三方，將其收購過來，始終都面臨包括人員、高層、管理理念等的磨合，還是會有一個(gè)比較大的沖突。東陽光科本次初步確定重組的制藥企業(yè)，是公司大股東旗下的另一個(gè)比較好的資產(chǎn)，現(xiàn)在把大股東所持有的該制藥企業(yè)的所有內(nèi)資股注入東陽光科，將有助于上市公司的盈利。基于多方考慮的，才啟動(dòng)了這項(xiàng)重大資產(chǎn)重組。

12月7日，據(jù)東陽光藥在港交所披露公告，東陽光藥接獲控股股東宜昌東陽光藥業(yè)通知，將于港交所上市規(guī)則第10.07條要求的12個(gè)月鎖定期要求過期后，向東陽光科轉(zhuǎn)讓其在東陽光藥的全部權(quán)益，合計(jì)約50.04%的內(nèi)資股股權(quán)。

對于原先業(yè)務(wù)將會如何處置，王文鈞認(rèn)為，這個(gè)就比較長遠(yuǎn)，目前只能說是從產(chǎn)能制造業(yè)向醫(yī)藥行業(yè)轉(zhuǎn)型，后續(xù)怎么處理（原先業(yè)務(wù)），可能還要再看。

原先行業(yè)已現(xiàn)天花板

東陽光科會向制藥行業(yè)轉(zhuǎn)型的另一個(gè)原因，是其固有產(chǎn)業(yè)的發(fā)展已經(jīng)到達(dá)了天花板。

據(jù)東陽光科2015年年報(bào)，公司主要業(yè)務(wù)為研發(fā)、生產(chǎn)和銷售電子材料，包括鋁電解電容器用電子鋁箔和電極箔（包含腐蝕箔和化成箔）、軟磁材料、電化工產(chǎn)品等。

王文鈞介紹，東陽光科的主營業(yè)務(wù)主要是分為兩條線，一條是生產(chǎn)空調(diào)使用的親水箔，主要客戶有格力、美的等國內(nèi)知名的空調(diào)制造廠商，但是這一塊的市場基本上已經(jīng)飽和。另外一條，是由腐蝕箔和化成箔等制造成鋁電解電容器，這部分業(yè)務(wù)的市場，基本上被國內(nèi)幾家公司給壟斷了。所以東陽光科在現(xiàn)有的主營業(yè)務(wù)上繼續(xù)深耕，也就是能保證上市公司有一定的盈利，但是要想尋求突破就不太可能了，行業(yè)的天花板已經(jīng)顯現(xiàn)。

據(jù)東陽光科2015年年報(bào)顯示，東陽光科的主營業(yè)務(wù)盈利能力出現(xiàn)持續(xù)下滑。2013年、2014年、2015年，東陽光科歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤分別為1.04億元、9834.61萬元、2594.01萬元。

卓創(chuàng)資訊分析師焦杰介紹，目前類似鋁箔這樣的加工材，市場上企業(yè)的利潤越來越小，行業(yè)越來越不好做，但是鋁箔仍然是屬于行業(yè)中利潤最高的產(chǎn)品。

王文鈞對此回應(yīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，東陽光科的業(yè)績情況，主要是受到全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，東陽光科有很大一部分業(yè)務(wù)是出口的。而且看上去東陽光科的業(yè)績下滑比較大，但其實(shí)在東陽光科所屬的細(xì)分周期性行業(yè)，那些規(guī)模不夠大，或者抗風(fēng)險(xiǎn)能力不強(qiáng)的企業(yè)，很多都已經(jīng)倒閉了。