每經(jīng)記者張斯每經(jīng)編輯曾健輝 來自中國廈門的美圖公司，成為當(dāng)下顏值經(jīng)濟(jì)最大的受益者之一。12月15日，移動互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)美圖公司在港交所主板正式掛牌交易。此次公司IPO發(fā)售5.74億股，按每股8.50港元的發(fā)行價(jià)計(jì)算，募資凈額約為46.88億港元。其中，公開發(fā)售部分獲2.39倍超額認(rèn)購。這是深港通開閘后港交所迎來的最大一筆IPO，同時，美圖也成為繼騰訊之后，在港交所上市的最大互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。上市首日，美圖公司股價(jià)報(bào)收于8.5元的發(fā)行價(jià)。 正因如此，美圖在港上市引來眾多關(guān)注，尤其是關(guān)于美圖未來商業(yè)化的探索。在媒體溝通會上，美圖路演的PPT首次曝光：目前，美圖正轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€多樣化的社交平臺，下一階段變現(xiàn)策略分別是廣告、直播和社交電商。 “美圖盈利是很簡單的事，虧損來自海外營銷成本和研發(fā)成本?！泵缊D公司創(chuàng)始人兼董事長蔡文勝在接受包括《每日經(jīng)濟(jì)新聞》在內(nèi)的媒體采訪時再次澄清，美圖有51億元的賬面虧損，這其實(shí)是投資人的資產(chǎn)增值部分，不是真正的虧損，這一部分的虧損上市后就消除了。 ●主要收入是美圖手機(jī) 據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，全球每天有18億張照片被分享到網(wǎng)絡(luò)上，其中有很大比例為自拍照。在互聯(lián)網(wǎng)時代，龐大的自拍人群無疑是一個巨大市場，蘊(yùn)含著巨大的財(cái)富。這催生了顏值經(jīng)濟(jì)迅速崛起，如美容醫(yī)院、美妝產(chǎn)業(yè)、自拍App、自拍手機(jī)等。 憑著美圖秀秀這款修圖神器在“顏值經(jīng)濟(jì)”這一市場占得先機(jī)的美圖公司，在過去的幾年中又成功拓展了美顏相機(jī)、美顏手機(jī)，從而獲得廣告收益之外的硬件銷售收入、增值服務(wù)收入。最直接的回報(bào)就是美圖龐大的用戶數(shù)和使用量，截至2016年10月31日，美圖軟件已在中國及海外超過11億個獨(dú)立設(shè)備上激活，月活躍用戶數(shù)約為4.56億人。 龐大的用戶規(guī)模讓美圖講述了類似“第二個騰訊”的故事，盡管很多媒體稱美圖赴港IPO為“流血上市”，在盈利能力上受到市場的質(zhì)疑，但各種光環(huán)加持的美圖還是一路挺進(jìn)，開啟了上市的大門。與其說其幸運(yùn)，不如說它一直都含著金鑰匙長大，有明星投資者撐腰，有明星企業(yè)家護(hù)航。 值得注意的是，在本次敲鑼現(xiàn)場，就云集了包括徐小平、李開復(fù)、楊向陽、倪正東等知名的天使投資人。據(jù)招股書顯示，美圖自創(chuàng)立開始共計(jì)進(jìn)行了5輪融資，總?cè)谫Y額達(dá)5.01億美元。美圖董事長蔡文勝、美圖CEO吳欣鴻分別持股38.32%、15.51%，老虎基金持股、IDG資本、啟明創(chuàng)投、華夏基金、創(chuàng)新工場等投資機(jī)構(gòu)分別持股10.95%、8.91%、7.65%、6.59%、3.61%。 另外，在美圖公司董事名單里，有兩人特別亮眼。一位是創(chuàng)新工場董事長李開復(fù)，他任美圖公司的非執(zhí)行董事及薪酬委員會成員。另一位董事高振順也是資本市場里的名人，有“工業(yè)股殼王”之稱。高振順在香港資本市場有很高威望，一直很低調(diào)。 對于美圖在港交所上市的意義，高振順在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時表示，美圖在港交所上市開拓了一個新的板塊，也讓其他公司多了一個選擇，不一定要去納斯達(dá)克。多一些像美圖、騰訊這樣的企業(yè)來港交所，就會形成一個生態(tài)。關(guān)于港交所上市估值偏低的問題，高振順表示：“其實(shí)不是，假如騰訊今天在內(nèi)地上市，或者在美國資本市場上市，估值也不會很高?！? 此外，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還在現(xiàn)場獨(dú)家采訪到了互聯(lián)網(wǎng)投資界的老兵，啟明創(chuàng)投管理合伙人甘劍平。2006年，甘劍平加入啟明，成為啟明的主管合伙人。10年間，他交出了一份亮眼的成績單：大眾點(diǎn)評、美圖、世紀(jì)佳緣、知乎、螞蜂窩、蘑菇街……每個人手機(jī)中可能至少有一款A(yù)pp是他投的。“像美圖這種規(guī)模的互聯(lián)網(wǎng)公司確實(shí)不多，希望像美圖這樣的公司能更多地在港交所上市”。 對于美圖下一階段的期待，甘劍平認(rèn)為主要關(guān)注商業(yè)模式變化。“目前美圖主要收入是美圖手機(jī)，軟件App還沒有貨幣化，所以有很大的機(jī)會和很大空間，也這是支撐股價(jià)的主要增長點(diǎn)”。 ●商業(yè)化推進(jìn)是不可回避的問題 雖然是近年來港股市場最大規(guī)模的互聯(lián)網(wǎng)公司IPO，但美圖首日股價(jià)并沒有出現(xiàn)大幅上漲。“上市就是把決定權(quán)交給市場。市場會給出什么樣的價(jià)格，就是你合適的價(jià)格?！辈涛膭僬f：“騰訊上市的時候才幾塊錢，我們相信美圖的潛力?！? “這是一個挺艱難的事情。”對于股價(jià)，蔡文勝表示無奈：“一直以來互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)（上市）的定價(jià)權(quán)在外資銀行手里。我認(rèn)為里面有些不太合理的事情?！彼宰罱H受資本追捧的Snapchat為例，解釋了這種“不合理”?！懊缊D的用戶是Snapchat的2.5倍，去年?duì)I收是2.6倍，虧損只是1/3。但Snapchat最新估值是250億~300億美元。它一個用戶價(jià)值120美元，我們呢？10美元都不到”。 蔡文勝說，國外對中國市場不太理解，認(rèn)為我們的用戶都是免費(fèi)用戶，不愿花錢。其實(shí)中國用戶現(xiàn)在在移動互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的使用時長、消費(fèi)能力、對新東西的接受能力等方面，不會比美國差。 盡管蔡文勝也認(rèn)為美圖在港交所上市并不能馬上改變這一點(diǎn)，但可以做這種新的嘗試。不過，上市之后，下一步商業(yè)化的推進(jìn)已經(jīng)成為美圖公司不可回避的重要問題。美圖公司CFO顏勁良介紹，2017年上半年會推出電商平臺，接下來3~5年時間里，電商將是美圖最重要的變現(xiàn)方式。 “電商成交額中大約七成都是跟女性相關(guān)的產(chǎn)品，美圖只會圍繞這個部分來做。物流方面美圖會選擇跟Ports等合作；獲客成本上，女性天生是美圖用戶，不用花廣告獲取用戶，毛利相對更高。”蔡文勝透露，目前國際時尚品牌寶國國際的控股股東PortsInternationalEnterprises是美圖公司基石投資者之一。 此外，招股書顯示，美圖過去90%以上的收入來自于手機(jī)業(yè)務(wù)。蔡文勝認(rèn)為，美圖做手機(jī)只是為了滿足用戶某一類需求，并沒有把商業(yè)化重點(diǎn)放在手機(jī)上。美圖公司創(chuàng)始人兼CEO吳欣鴻還透露了美圖鏡子的研發(fā)，“我們內(nèi)部研發(fā)一項(xiàng)技術(shù)可以把一張靜態(tài)的照片變成一個三維人臉，也在做類似魔鏡的探索。未來也許會推出一款產(chǎn)品，對著鏡子就可以換妝、換發(fā)型、試一下最合適的衣服，可以做很多事情?！? 這種智能硬件化的探索來自深度學(xué)習(xí)，也就是人工智能。在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時，天使投資人李開復(fù)認(rèn)為，美圖擁有全球最大的人像數(shù)據(jù)庫，領(lǐng)先的圖像處理算法，這讓其具有人工智能特性，它是一家專業(yè)的智能圖像應(yīng)用公司，未來可能是頂級的人工智能公司。 正如李開復(fù)所言，智能硬件不僅僅指手機(jī)，從科技的角度，像耳環(huán)、戒指、相機(jī)，鏡子等“讓你更美”的智能硬件，未來都有可能是美圖出品，如今的美圖面臨著諸多商業(yè)化變現(xiàn)機(jī)會，成效究竟如何，還需要更長期的觀察。