每經(jīng)編輯 陳星    

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 陳星 每經(jīng)編輯 曾健輝

如今的資本市場(chǎng)中，甫一上市就借助資本力量大肆并購(gòu)者屢見(jiàn)不鮮，按兵不動(dòng)的謹(jǐn)慎者亦有之。

在2015年IPO上市一年后中光防雷（300414，SZ）開始并購(gòu)。今年8月5日，中光防雷于因籌劃重大事項(xiàng)臨時(shí)停牌，隨后其公布擬作價(jià)1.08億元收購(gòu)深圳市鐵創(chuàng)科技發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱鐵創(chuàng)科技），并借此切入鐵道防雷業(yè)務(wù)。

12月16日，中光防雷發(fā)布公告，宣布其收購(gòu)鐵創(chuàng)科技一事獲證監(jiān)會(huì)無(wú)條件通過(guò)。16日下午，中光防雷董秘周輝向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還表示，“目前公司已開始物色軍工企業(yè)標(biāo)的，不排除將在時(shí)機(jī)成熟時(shí)籌劃下一次并購(gòu)”。

借機(jī)布局鐵道防雷市場(chǎng)

公告顯示，中光防雷將支付2700萬(wàn)現(xiàn)金及8100萬(wàn)元的相應(yīng)股票對(duì)價(jià)以完成此次交易。雖然鐵創(chuàng)科技資產(chǎn)凈額僅占上市公司相應(yīng)數(shù)據(jù)的18%，但該筆交易完成后，鐵創(chuàng)科技將成為中光防雷上市后收購(gòu)并購(gòu)而來(lái)的標(biāo)的企業(yè)，中光防雷亦將借此進(jìn)軍軌道交通防雷市場(chǎng)。

周輝向記者表示，收購(gòu)鐵創(chuàng)科技除了看重其資質(zhì)與產(chǎn)品外，更看重其在軌道交通領(lǐng)域維護(hù)的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)。中光防雷亦在相關(guān)報(bào)告書中披露，“鐵創(chuàng)科技目前已是國(guó)內(nèi)鐵路通信及信通系統(tǒng)電氣安防的主要供應(yīng)商之一，并為多家大型鐵路設(shè)備廠商提供產(chǎn)品配套”。

“對(duì)于剛剛進(jìn)入鐵道市場(chǎng)的中光防雷來(lái)說(shuō)，收購(gòu)鐵創(chuàng)科技為我們搭建渠道，消除壁壘節(jié)省了很多后期資源投入。”周輝如是說(shuō)。

除此之外，主營(yíng)業(yè)務(wù)增速放緩或許也是中光防雷上市逾一年終于出手并購(gòu)的原因之一。2016年上半年，中光防雷營(yíng)收相比上年同期下降0.91%，凈利潤(rùn)同比下滑10.27%。周輝坦言，“國(guó)內(nèi)4G通訊建設(shè)下降，市場(chǎng)增速放緩，對(duì)構(gòu)成公司主要收入的通訊防雷業(yè)務(wù)確實(shí)造成了一定影響。”

在中光防雷目前的客戶構(gòu)成中，愛(ài)立信、華為等通信設(shè)備制造商占據(jù)前五位并在公司銷售配比中占到67.87%。為應(yīng)對(duì)潛在的客戶集中與市場(chǎng)增量有限風(fēng)險(xiǎn)，中光防雷近年來(lái)已開始在通訊領(lǐng)域外嘗試新能源、軍工等多個(gè)領(lǐng)域。從2014年到今年上半年，中光防雷通訊領(lǐng)域營(yíng)收占比已經(jīng)從88.15%降至79.87%。

正物色新的并購(gòu)標(biāo)的

當(dāng)問(wèn)及公司是否將借鑒此次成功經(jīng)驗(yàn)在合適時(shí)機(jī)繼續(xù)展開并購(gòu)時(shí)，周輝表示：“這個(gè)是一定的。公司已經(jīng)在物色合適的軍工企業(yè)標(biāo)的，今后的并購(gòu)肯定會(huì)比這次大得多并且將不局限于防雷領(lǐng)域。”

中光防雷走出通信領(lǐng)域甚至防雷產(chǎn)業(yè)的“野心”不僅體現(xiàn)在橫向并購(gòu)上，其縱向的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)亦正在調(diào)整當(dāng)中。周輝對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者透露，“公司目前正在利用與愛(ài)立信等大客戶間的合作關(guān)系，根據(jù)客戶需求定制防雷產(chǎn)品外的通訊用產(chǎn)品”。

中光防雷收購(gòu)鐵創(chuàng)科技未來(lái)將逐步落地，標(biāo)的相應(yīng)業(yè)績(jī)情況如何呢？相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，鐵創(chuàng)科技貨運(yùn)防雷工程業(yè)務(wù)收入2015年的實(shí)際收入為424萬(wàn)元，但中光防雷對(duì)該業(yè)務(wù)2016年的預(yù)估值直接飆升至1743萬(wàn)元，并預(yù)計(jì)在未來(lái)三年內(nèi)增速分別達(dá)到40%、30%與25%。

對(duì)此，周輝表示，“鐵創(chuàng)科技貨運(yùn)防雷業(yè)務(wù)的2016年預(yù)測(cè)收入為1743萬(wàn)元，其上半年已經(jīng)實(shí)現(xiàn)526萬(wàn)元，從下半年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，今年的收入預(yù)期已經(jīng)完成。”

“我們的增速預(yù)估其實(shí)已算比較保守，實(shí)際情況應(yīng)該會(huì)超出預(yù)期。”周輝稱。據(jù)中光防雷預(yù)估，2017年~2019年,鐵創(chuàng)科技貨運(yùn)防雷業(yè)務(wù)累計(jì)將實(shí)現(xiàn)收入9580.02萬(wàn)元，占3億元市場(chǎng)容量的比例為31.93%。 

對(duì)于鐵創(chuàng)科技并入中光防雷后的發(fā)展路徑，周輝透露，“鐵創(chuàng)科技將利用現(xiàn)有客戶資源打開防雷保護(hù)之外的軌道交通業(yè)務(wù)，未來(lái)其新增項(xiàng)目營(yíng)收占比或許將超過(guò)鐵道防雷業(yè)務(wù)。”