每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 許自然 每經(jīng)編輯 宋思艱    

每經(jīng)記者 許自然 每經(jīng)編輯 宋思艱

12月16日，證監(jiān)會(huì)發(fā)言人張曉軍表示，證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱《辦法》），自2017年7月1日起施行；同時(shí)發(fā)布《關(guān)于實(shí)施的規(guī)定》，自發(fā)布之日起施行。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，《辦法》是證券期貨市場(chǎng)第一個(gè)統(tǒng)一的投資者適當(dāng)性管理規(guī)章。而在此之前，適當(dāng)性相關(guān)要求散見于各市場(chǎng)或業(yè)務(wù)法規(guī)和自律規(guī)定，市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)適當(dāng)性義務(wù)不明確，缺乏統(tǒng)一清晰的監(jiān)管底線要求和罰則。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，參照境外成熟資本市場(chǎng)的通行做法，投資者適當(dāng)性管理是衡量投資者保護(hù)水平的重要標(biāo)尺，也是投資者保護(hù)的第一道防線。

具體到我國(guó)資本市場(chǎng)，除證監(jiān)會(huì)外，中國(guó)證券投資者保護(hù)基金有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱投保基金）和中證中小投資者服務(wù)中心（以下簡(jiǎn)稱投服中心）均是投資者保護(hù)體系中的重要一環(huán)。

值得注意的是，投?；鸷妥C監(jiān)會(huì)投保局都無法直接買入上市公司股票，而投服中心卻具有“持股行權(quán)”職能。數(shù)據(jù)顯示，截至11月30日，投服中心已持有543家上市公司股票各100股。截至目前，投服中心已多次參加股東大會(huì)以及現(xiàn)場(chǎng)行權(quán)，并已針對(duì)柘中股份等177家上市公司在中小股東投票機(jī)制和利潤(rùn)分配等方面存在的問題發(fā)送股東建議函，提出建議380條。

那么，投資者保護(hù)工作實(shí)現(xiàn)了哪些突破？下一步有哪些目標(biāo)計(jì)劃？近日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡(jiǎn)稱NBD）帶著上述問題分別采訪了證監(jiān)會(huì)投資者保護(hù)局（以下簡(jiǎn)稱投保局）負(fù)責(zé)人、投?；鹭?fù)責(zé)人以及投服中心負(fù)責(zé)人。

●經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)“賣者有責(zé)”

NBD：《辦法》如何體現(xiàn)對(duì)投資者的保護(hù)？

投保局負(fù)責(zé)人：《辦法》是第一個(gè)統(tǒng)一的投資者適當(dāng)性管理規(guī)章。《辦法》首次對(duì)投資者分類、產(chǎn)品分級(jí)、適當(dāng)性匹配和經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)義務(wù)等提出明確要求，特別是明確了違反適當(dāng)性義務(wù)的監(jiān)管措施與罰則，使違反適當(dāng)性管理行為的處罰實(shí)現(xiàn)有法可依，從制度上督促經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)銷售產(chǎn)品時(shí)主動(dòng)控制風(fēng)險(xiǎn)，承擔(dān)起“賣者有責(zé)”的責(zé)任。

NBD：2016年，投資者保護(hù)工作在制度、機(jī)制上是否取得了創(chuàng)新和突破？

投保局負(fù)責(zé)人：今年以來，證監(jiān)會(huì)以投資者適當(dāng)性管理、多元化解糾紛、持股行權(quán)、支持訴訟、教育基地建設(shè)和先行賠付為著力點(diǎn)，不斷推進(jìn)投資者保護(hù)制度建設(shè)和機(jī)制創(chuàng)新，取得了突破性進(jìn)展。

同時(shí)，在制定投資者適當(dāng)性管理辦法時(shí)，明確了經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)違反適當(dāng)性義務(wù)的監(jiān)管措施與罰則，彌補(bǔ)了制度空白，對(duì)違反適當(dāng)性管理的行為依法從嚴(yán)全面監(jiān)管。

此外，證監(jiān)會(huì)還探索先行賠付補(bǔ)償投資者損失新機(jī)制，完善投資者賠償制度。截至目前，市場(chǎng)上已有3起經(jīng)營(yíng)主體主動(dòng)承擔(dān)民事責(zé)任，先行賠償投資者損失的案件。

NBD：首批國(guó)家級(jí)證券期貨投資者教育基地今年正式授牌，這批基地目前運(yùn)行情況如何？

投保局負(fù)責(zé)人：面對(duì)近1億的中小投資者，如何為他們提供便捷的、專業(yè)的、公益性的、富有效率的教育服務(wù)，一直是擺在我們面前的重大課題。

我們以教育基地建設(shè)為重點(diǎn)，全面深入開展投資者教育工作。今年以來，實(shí)體基地共服務(wù)社會(huì)公眾8萬多人次，互聯(lián)網(wǎng)基地總訪客數(shù)達(dá)220多萬人，瀏覽量850多萬人次。下一步，我們將根據(jù)投資者需求和工作需要，啟動(dòng)第二批國(guó)家級(jí)基地及首批省級(jí)基地申報(bào)準(zhǔn)備工作。

●明年投資者保護(hù)有三大重點(diǎn)

NBD：有市場(chǎng)人士評(píng)價(jià)，證監(jiān)會(huì)與最高人民法院聯(lián)合發(fā)布的證券期貨糾紛多元化解機(jī)制試點(diǎn)工作意見，填補(bǔ)了投資者保護(hù)與司法銜接的制度空白。這一試點(diǎn)目前進(jìn)展如何？

投保局負(fù)責(zé)人：目前已有20家證監(jiān)局與轄區(qū)基層法院建立了對(duì)接機(jī)制；5家試點(diǎn)調(diào)解組織啟動(dòng)建設(shè)在線糾紛解決平臺(tái)，探索創(chuàng)新小額速調(diào)等調(diào)解機(jī)制。截至10月底，各調(diào)解組織共受理案件1603件，調(diào)解成功率70%，涉及金額約7100多萬元。

NBD：目前資本市場(chǎng)的投資者保護(hù)工作是否還存在不足之處？

投保局負(fù)責(zé)人：總體來看，今年的投資者保護(hù)工作取得了積極成效，但由于我國(guó)投保工作起步較晚，需要做的工作還很多，保護(hù)投資者合法權(quán)益永無止境。

NBD：明年投資者保護(hù)工作將重點(diǎn)從哪些方面發(fā)力？

投保局負(fù)責(zé)人：第一，明年將在今年工作基礎(chǔ)上，繼續(xù)推進(jìn)投資者保護(hù)制度建設(shè)，推動(dòng)適當(dāng)性管理辦法落地和實(shí)施，完善投資者訴求處理制度，制定投資者教育全面納入國(guó)民教育體系指導(dǎo)意見；第二，將開展投資者賠償救濟(jì)體制機(jī)制建設(shè)，推動(dòng)建立包括國(guó)家補(bǔ)償、行政補(bǔ)償和民事賠償?shù)榷鄬哟瓮顿Y者賠償救濟(jì)體系；第三，擴(kuò)大持股行權(quán)試點(diǎn)地區(qū)和范圍，進(jìn)一步規(guī)范行權(quán)工作。加強(qiáng)投?；A(chǔ)工作，組織開展全國(guó)投資者狀況調(diào)查和投保政策制度實(shí)施效果評(píng)估，加快建成投資者網(wǎng)站。研究推動(dòng)設(shè)立全國(guó)投資者保護(hù)日，形成投資者保護(hù)品牌和常態(tài)化工作機(jī)制。

值得注意的是，投?；鹬皳?dān)任了萬福生科和海聯(lián)訊專項(xiàng)補(bǔ)償基金的管理人，近期又掛牌證券糾紛調(diào)解中心。投?；鹭?fù)責(zé)人對(duì)記者表示，在總結(jié)萬福生科、海聯(lián)訊投資者利益賠付工作實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，明年投保基金將繼續(xù)做好擔(dān)任專項(xiàng)補(bǔ)償基金管理人準(zhǔn)備，若有需要，將繼續(xù)秉承中立立場(chǎng)，專業(yè)盡責(zé)做好相關(guān)工作。此外，投?；鹨婪ü芾硇姓徒饨穑粲行姓徒獍咐鰜?，投保將依法對(duì)投資者進(jìn)行償付。

●投服中心已持有543家公司股票

近日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者也對(duì)投服中心負(fù)責(zé)人進(jìn)行了采訪。

NBD：請(qǐng)介紹投服中心基本情況。

投服中心負(fù)責(zé)人：與證監(jiān)會(huì)依法全面從嚴(yán)監(jiān)管、交易所自律監(jiān)管的職責(zé)分工不同，投服中心主要職責(zé)包括以公益性“持有100股”的股東身份行使股東權(quán)利、秉持權(quán)威公正原則提供糾紛調(diào)解服務(wù)、通過法律手段開展訴訟和支持訴訟。

NBD：投服中心與行政監(jiān)管、自律監(jiān)管的關(guān)系是什么，如何定位？

投服中心負(fù)責(zé)人：投服中心是作為上市公司股東，事前參與上市公司治理，發(fā)揮示范引領(lǐng)作用，提高公司治理水平；事中發(fā)揮調(diào)解作用，向中小投資者傾斜，化解市場(chǎng)各類型糾紛；事后通過股東訴訟或支持訴訟，對(duì)違法違規(guī)的市場(chǎng)主體提起訴訟，以法律手段切實(shí)維護(hù)中小投資者的合法利益。

NBD：持股行權(quán)試點(diǎn)以來取得了哪些效果？

投服中心負(fù)責(zé)人：截至2016年11月30日，投服中心已持有上海、廣東（不含深圳）、湖南3個(gè)試點(diǎn)地區(qū)543家上市公司股票。近一年來，通過發(fā)送177家股東建議函，3次參加股東大會(huì)和現(xiàn)場(chǎng)行權(quán)，參加獅頭股份、梅雁吉祥等10場(chǎng)媒體和投資者說明會(huì)，針對(duì)萬科寶能股權(quán)之爭(zhēng)、一汽轎車違反承諾、雅化集團(tuán)公司章程修訂、慧球科技公司治理混亂、格力電器發(fā)行股份購(gòu)買銀隆新能源事件等5次公開發(fā)聲等舉措。

從結(jié)果看，153家上市公司回函采納建議，70家已召開股東大會(huì)對(duì)公司章程進(jìn)行了修改。3家上市公司終止了重組，1家公司修改業(yè)績(jī)補(bǔ)償方案。

●向侵權(quán)行為人提起證券支持訴訟

NBD：糾紛調(diào)解工作有哪些進(jìn)展？

投服中心負(fù)責(zé)人：截至目前，包括小額速裁機(jī)制案件在內(nèi)，投服中心登記糾紛2944件，正式受理各類糾紛案件986件，調(diào)解完結(jié)550件，調(diào)解成功531件，其中，今年受理糾紛783件，調(diào)解完結(jié)347件。調(diào)解成功率達(dá)95%，涉及爭(zhēng)議金額2.37億元，其中單起最大涉案金額為5000萬元，投資者獲得賠償金額達(dá)3630余萬元。

NBD：匹凸匹和康達(dá)新材兩家上市公司證券支持訴訟案件進(jìn)展如何？下一步在證券支持訴訟方面有何打算？

投服中心負(fù)責(zé)人：針對(duì)匹凸匹信息披露違規(guī)、康達(dá)新材造假上市兩個(gè)案件，投服中心一共支持全國(guó)25名中小投資者，向上市公司實(shí)際侵權(quán)行為人提起了證券支持訴訟，共計(jì)要求索賠265萬余元。

7月20日，投服中心提起匹凸匹證券支持訴訟，案件目前處于公告送達(dá)階段，將于不久開庭。8月10日，投服中心提起康達(dá)新材證券支持訴訟，上海一中院已于10月份開庭審理，目前正在等待法院庭審結(jié)果。

匹凸匹證券支持訴訟案件，是證券期貨市場(chǎng)全國(guó)首例證券支持訴訟，是我國(guó)證券市場(chǎng)支持訴訟制度建設(shè)的“破冰”之舉。