今年，我國再保險市場中資主體擴容。

12月1日，前海再保險開業(yè)獲批，人保再保險也已于11月份召開創(chuàng)立大會，本年早些時候的2月份，太平再保險成功分改子。

人保等的加入讓業(yè)內(nèi)期待，擴容引入新的競爭主體，為直保公司提供了更多的產(chǎn)品選擇、風險分散渠道，對于再保險格局而言，中再集團等中資再保險人將面臨更激烈的競爭，但短期內(nèi)不會有實質(zhì)性影響，尤其是在再保險業(yè)面臨償二代下深刻調(diào)整的情況下。

再保險市場擴容

2016年，我國再保險市場迎來了幾家新的主體，打破了此前維持多年的中外資主體格局。

2月18日，太平再保險（中國）有限公司開業(yè)，成為我國第二家中資再保險公司。此前，國內(nèi)再保險市場主體只有中再集團一家中資公司。太平再前身為太平再保險有限公司北京分公司，2015年11月18日，其改建為中國太平集團獨資子公司獲得保監(jiān)會批復，注冊資本為人民幣10億元。

3月份，保監(jiān)會陸續(xù)批復了人保再保險、前海再保險的籌建申請。

12月初，前海再保險開業(yè)率先得到批復。前海再保險由深圳市前海金融控股有限公司、中國郵政集團公司、深圳市遠致投資有限公司3家國有股東和愛仕達電器、七匹狼、騰邦國際以及啟天控股等7家股東共同發(fā)起成立，注冊資本30億元人民幣，注冊地位于深圳前海。

前海管理局稱，前海開展再保險將強調(diào)深港合作、跨境金融以及保險創(chuàng)新，將積極探索深港兩地保險市場在產(chǎn)品、服務、資金、人才等領域互聯(lián)互通的方式和途徑；探索人民幣跨境結(jié)算再保險業(yè)務以及巨災債券、保險連接證券等新型業(yè)務。前海再保險稱，將“立足前海、攜手香港、聚焦中國，輻射東南亞”，致力于成為保險行業(yè)的“風險做市商”和“資本管理專家”，打造創(chuàng)新型國際化再保險公司。

而人保集團和人保財險共同出資10億元設立的人保再保險，也已于11月25日召開公司創(chuàng)立大會暨第一次股東會。人保集團董事長吳焰要求，人保再保險未來要在服務國家戰(zhàn)略、服務國內(nèi)再保險市場發(fā)展、服務集團一體化建設中拓展業(yè)務領域，發(fā)揮積極作用。要堅持穩(wěn)健發(fā)展，強化作為專業(yè)風險管理機構(gòu)的核心能力。要面向保險行業(yè)和中國人保主業(yè)加大創(chuàng)新力度，為中國人保主業(yè)發(fā)展提供更有針對性和多樣化的再保險支持保障服務。

此外，還有多家公司欲發(fā)起設立亞太再保險、華宇再保險、天圓再保險，并有消息稱，已有離岸再保人遞交設立在華子公司的申請。

人保財險分出保費達295元

今年之前，我國再保險市場的參與者主要包括1家中資再保險人中再集團和不足10家境外再保險人的在華分公司，以及200多家離岸再保險人，并有若干直保公司開展少量再保險業(yè)務。整體市場格局大致為，中再集團、離岸再保險人、再保巨頭在華分公司各占據(jù)三分之一市場份額。

“外資再保公司可以將業(yè)務進一步分保到海外的母公司，將中國市場的風險分散到全球，但中資公司在這方面處于弱勢。”一位外資再保機構(gòu)人士對《證券日報》記者分析，中資再保險公司擴圍對中資再保險影響較大，對外資再保在華業(yè)務也有影響，但總體上外資在華業(yè)務受到的沖擊小于中資再保公司，因新進入者與后者是同一類型。

幾家新設立的中資再保人中，記者采訪了解到，業(yè)內(nèi)認為人保再設立后對原有市場格局帶來的沖擊會更大，因為人保平臺多年來已積累了專業(yè)技術(shù)、人才、經(jīng)驗等，同時又具有集團資源優(yōu)勢。

“（再保）市場沒這么大，人保再和前海再要做起來也不容易，人保再會先消化集團內(nèi)部自己的業(yè)務，再做其他。”一位再保業(yè)務人士推測。

事實上，人保集團董事長吳焰也強調(diào)，人保再保險的創(chuàng)立充分體現(xiàn)了集團的整體優(yōu)勢，未來這種優(yōu)勢能否轉(zhuǎn)化為新公司的競爭優(yōu)勢和發(fā)展優(yōu)勢，既離不開人保再的不懈努力，也離不開各直保子公司的鼎力相助。人保再保險平臺要依托內(nèi)部資源來拓展外部市場，要求各直保子公司全力支持人保再發(fā)展。

從產(chǎn)壽險分保體量來看，扣除財務再保險的口徑下，再保險人士稱，國內(nèi)直保公司分出保費結(jié)構(gòu)中的八成為產(chǎn)險，壽險只占二兩。

而財險龍頭人保財險的分出業(yè)務規(guī)模極為可觀，堪比肩中再產(chǎn)險的分入保費收入規(guī)模。數(shù)據(jù)顯示，2015年，人保財險分出保費為295.70億元，而中再產(chǎn)險的分保費收入為319.24億元。2014年人保財險分出保費312.79億元，中再產(chǎn)險的分保費收入為311.35億元。而國內(nèi)第二大財險公司平安產(chǎn)險2015年總體分出保費僅191.20億元，2014年分出保費199.49億元。

不過，雖然未來的影響可以預見，但同時，這并不意味影響即刻可見。某財險公司精算再保人士對《證券日報》記者稱，相對于壽險、產(chǎn)險等原保險業(yè)務，再保險業(yè)務對各方面能力的要求更高，且更需要國際評級，因此新主體的加入，短期內(nèi)并不會改變國內(nèi)再保險市場格局。

在認同新的市場競爭者為直保公司提供更多產(chǎn)品選擇、風險分散渠道和激發(fā)市場活力的同時，瑞士再保險中國總裁陳東輝近日對《證券日報》記者說，再保險是保險行業(yè)中最需要長期經(jīng)營、長期理念的細分領域，所以短期內(nèi)新主體的加入不會對競爭格局帶來實質(zhì)影響，新主體需要經(jīng)歷大的經(jīng)濟周期、風險事件的考驗，傳承長期經(jīng)營理念，才能夠承擔起風險分散的職能，成為整個生態(tài)中的一個共同伙伴。

再保險應成為資本管理工具

陳東輝認為，目前國內(nèi)對再保的認識，更多的還停留在幫助直保公司解決風險分散問題和承保能力支持問題的層面，未來對再保的認識要納入償二代下，進一步深化為直保公司的資本管理工具。

事實上，在償一代下的再保主力車險分保、壽險財務再保險需求均出現(xiàn)一定程度的下降，一組行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2015年我國直保公司分出保費1658.49億元，同比下降4.56%。

陳東輝認為，這將倒逼償一代下的再保模式在償二代下進行調(diào)整，“從原來的基于規(guī)模的償付能力和再保安排，轉(zhuǎn)到基于償二代下資本管理的償付能力要求和再保安排，這對再保而言是個積極影響。”

業(yè)內(nèi)認為，從中短期看，償二代的實施會導致直保公司分出保費結(jié)構(gòu)以及對某些再保險產(chǎn)品的需求出現(xiàn)變化，再保險市場低迷還將持續(xù)幾年，再保險人需要從中尋找機會并滿足其需求，才有望轉(zhuǎn)而實現(xiàn)增長；而從長期看，面臨內(nèi)外部壓力的再保險將面臨深刻調(diào)整，傳統(tǒng)再保險簡單的承保能力“借出”的商業(yè)模式難以為繼。

直保公司在償二代下需要進行資本管理，再保作為資本管理鏈條中的重要一環(huán)，在幫助直保公司進行風險管理、承保能力的支持的同時，如何幫助直保公司提高資本使用效率，將是再保業(yè)務機會的重要來源，也是再保獨特之處。

而欲進入再保險的各方，需對該領域的這種調(diào)整有充分認識，在技術(shù)和專業(yè)上作出準備。

“再保最終會是直保公司全產(chǎn)業(yè)鏈的創(chuàng)新伙伴，包括產(chǎn)品創(chuàng)新、業(yè)務模式創(chuàng)新。”這是陳東輝給再保人的定位，之所以這么說，源自于再保機構(gòu)是行業(yè)數(shù)據(jù)、專業(yè)技術(shù)和業(yè)務經(jīng)驗的匯集地，這些優(yōu)勢使得再?？梢蚤L期的、獨特的、全球的視角來看待模式和業(yè)務問題。如果能夠跟直保公司聯(lián)合創(chuàng)新，雙方可以共享更大空間的收益。