每經(jīng)編輯 方正稿件

作者：火山君 每經(jīng)編輯 吳永久

本周五的A股下跌出乎很多小伙伴的意料，想不通啊，為什么下跌呢？

火山君對(duì)此也進(jìn)行了一番思考。

從消息面來(lái)看，本周央行公開市場(chǎng)共有6300億逆回購(gòu)到期，本周央行累計(jì)凈投放3750億元。

從上海同業(yè)拆借利率來(lái)看，本周五繼隔夜shibor下跌后，7天期shibor在連漲多天后在本周五也首次下跌。

從國(guó)債逆回購(gòu)來(lái)看，變動(dòng)也不大。

再來(lái)看看國(guó)債期貨，變動(dòng)也不大。

從外匯市場(chǎng)來(lái)看，周五也表現(xiàn)平靜。

看來(lái)，以上這些因素都不是周五大盤下跌的原因。所以，估計(jì)是其它的一些原因在影響周五的大盤下跌。

從圖中來(lái)看，圖中的黑色線比紅色線更平緩，這是否意味著本次資金線的調(diào)整終點(diǎn)不遠(yuǎn)了呢？這個(gè)是有這種可能性的，但是至于概率多大就不好說(shuō)了。

看看目前的滬指走勢(shì)圖。

目前滬指位于120日均線和今年2638點(diǎn)以來(lái)的支撐線之上運(yùn)行，這條2638點(diǎn)以來(lái)的支撐線經(jīng)受住了英國(guó)脫歐和美國(guó)大選的沖擊，因此目前的滬指的反彈趨勢(shì)還在延續(xù)之中，目前的滬指處在比較關(guān)鍵的位置了。

但是在這里，火山君也要講一下破位的一些技術(shù)判定標(biāo)準(zhǔn)。假如滬指的收盤點(diǎn)位跌破120日均線超過(guò)3%幅度，那么就需要非常謹(jǐn)慎了。

火山君去歷史中找2個(gè)破位的例子給大家看看。

在2008年的2月22日和2月25日，滬指兩天跌幅超7%，250日均線被擊穿的概率大增，后來(lái)反彈也受阻于250日均線，所以牛市就結(jié)束了。

今年1月4日，滬指大跌6.86%，跌破支撐線6.86%，由此去年四季度的反彈結(jié)束。

在反彈趨勢(shì)或者牛市趨勢(shì)跌破位之后，下跌幅度是比較大的，所以面對(duì)反彈被跌破位的話，需要非常謹(jǐn)慎。

剛剛火山君也說(shuō)了，本次資金線的調(diào)整終點(diǎn)有可能就在不遠(yuǎn)處，這個(gè)不遠(yuǎn)處不會(huì)超過(guò)前一次的低點(diǎn)，但這個(gè)僅僅是預(yù)測(cè)，最重要的是，我們以實(shí)際走勢(shì)為準(zhǔn)，跟隨趨勢(shì)，不預(yù)測(cè)。

除此之外，大家還可以從這些角度去思考問(wèn)題，對(duì)股市價(jià)格影響最大的就是資金多寡和籌碼供給。從近期的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議來(lái)看，明年貨幣政策是“穩(wěn)健中性”。從籌碼供給的角度來(lái)看，我們需要去研究股市定增+IPO+限售股解禁（這包括定增解禁和次新股解禁，在明年次新股解禁會(huì)陸續(xù)出現(xiàn)）帶來(lái)的影響，如果新增資金多于籌碼供給，那么是好事；如果籌碼供給多于新增資金，那么股價(jià)就會(huì)被拉低。對(duì)于明年的市場(chǎng)，這些問(wèn)題需要大家去考慮，這個(gè)是關(guān)鍵的角度。

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