12月份以來，個別險企利用險資在資本市場“快進快出”的激進投資行為、惡意收購以及利用杠桿資金收購上市公司的行為受到監(jiān)管層的關(guān)注，監(jiān)管層在不同場合強調(diào)保險業(yè)要堅持“保險姓保”的發(fā)展理念，并出臺一系列措施來規(guī)范險資的投資行為，其中包括將險資入市比例回調(diào)至30%的水平。

受此影響也引發(fā)了市場的擔(dān)心，對于2017年險資入市預(yù)期，平安證券發(fā)布的最新報告認(rèn)為，保險資金體量大、久期長、追求絕對收益，是股權(quán)市場重要的機構(gòu)投資者。但是今年年末部分保險公司的違規(guī)行為使得監(jiān)管層強化對險資舉牌的監(jiān)管，敦促險資成為長期資金提供者和善意的財務(wù)投資者。預(yù)計在低利率、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)荒的背景下，明年險資舉牌仍會持續(xù)，但將更加規(guī)范。

事實上，險資在二級市場頻頻舉牌的主要資金來源于萬能險，為此，監(jiān)管層在近期也有所行動。12月初，保監(jiān)會稱，對整改不到位的前海人壽下發(fā)監(jiān)管函，停止萬能險新業(yè)務(wù)；暫停恒大人壽委托股票投資業(yè)務(wù)，并責(zé)令該公司進行整改。

華泰證券發(fā)布的一份報告稱，監(jiān)管層的一系列動作并不意味著否認(rèn)萬能險資金作為投資資金的合理性，而是強調(diào)合理運用以及風(fēng)險管控。對萬能險的資金運用需要建立在以價值投資為目的，進行合理的資產(chǎn)負債期限匹配上。

保監(jiān)會12月23日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年前11個月，險資運用余額約為13.12萬億元，較年初增長17.35%，其中，股票和證券投資基金為18852.32億元，占比14.37%。目前來看，該比例還不到30%的上限。另外，相較于10月份，11月份險資的股票和基金倉位上升240.63億元，這也是自今年5月份以來，險資股票和基金倉位連續(xù)第六個月上升，累計上升1887.73億元。

除了股票和證券投資基金的數(shù)據(jù)之外，保監(jiān)會披露，今年前11個月，險資剩余資金在銀行的存款為23522.39億元，占比17.93%；債券為43045.28億元，占比32.81%；其他投資為45769.17億元，占比34.89%。

在銀行低利率和資產(chǎn)荒的背景下，今年以來險資的資金運用結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生了一些變化，銀行存款和債券占比出現(xiàn)了下降，而險資在股票和證券投資基金以及其他投資上的占比呈現(xiàn)上升趨勢，其中，險資其他投資較10月份上漲了1963.54億元。

上述華泰證券發(fā)布的報告稱，監(jiān)管層并不是打擊險資多元化投資方向，而是對不合規(guī)投資現(xiàn)象進行管理和規(guī)范。低利率和資產(chǎn)荒環(huán)境下險資需要多元化投資方式，其中另類和權(quán)益是重要方向。而監(jiān)管也在近兩年“打開前端”，允許險資參與資產(chǎn)證券化和私募基金。雖然權(quán)益投資是一大方向，但卻要合法合規(guī)。對高凈資產(chǎn)收益率（ROE）、高分紅、低估值、有金融資源協(xié)同的標(biāo)的進行價值投資，作為財務(wù)投資者險資受到歡迎和肯定。在動態(tài)的調(diào)整和規(guī)范中，險資對權(quán)益投資的傾斜力度將加大，但將更加注重長期投資。