本期的機(jī)構(gòu)解讀欄目，我們?yōu)榇蠹液Y選的是一家以做建筑軟件起家的廣聯(lián)達(dá)，近期廣聯(lián)達(dá)受到了40多家機(jī)構(gòu)投資者的集中調(diào)研。

反彈到達(dá)年線附近

這家公司現(xiàn)在的關(guān)注度比較高。從技術(shù)面看，從9月初最高的18.09元到12月15日的13.84元,期間廣聯(lián)達(dá)調(diào)整幅度達(dá)到了23.5%，近期股價(jià)小幅反彈已經(jīng)到達(dá)了年線14.4元附近。

作為牛熊分界線，年線的壓力肯定是有，因此不排除在年線也就是14.4元附近,股價(jià)會(huì)多徘徊一下。另外，如果從周線的角度講，以今年1月29日當(dāng)周的低點(diǎn)10.3元為起點(diǎn)，當(dāng)前股價(jià)正調(diào)整到6月17日，以及12月16日當(dāng)周，這條上升趨勢(shì)線上。

廣聯(lián)達(dá)周K線▲

因此技術(shù)面如果不破位，當(dāng)前廣聯(lián)達(dá)的股價(jià)還是算在一個(gè)相對(duì)安全的區(qū)域。

本次機(jī)構(gòu)集中去調(diào)研，背后的原因是什么呢？應(yīng)該是對(duì)公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的辯偽。

轉(zhuǎn)型升級(jí)“建筑產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)服務(wù)商”

廣聯(lián)達(dá)以前的業(yè)務(wù)是建筑工程軟件，市場(chǎng)份額也在50%以上，是行業(yè)龍頭。但近幾年隨著互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)的發(fā)展，傳統(tǒng)的軟件企業(yè)面臨的壓力非常大，因此也看到了傳統(tǒng)企業(yè)把它們的服務(wù)向云端進(jìn)行轉(zhuǎn)移，做平臺(tái)、做生態(tài)似乎也成了這些企業(yè)轉(zhuǎn)型的趨勢(shì)。

因此2015年的時(shí)候廣聯(lián)達(dá)就提出了要轉(zhuǎn)型升級(jí)為“建筑產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)服務(wù)商”，簡單理解就是以前產(chǎn)品形態(tài)是套裝軟件，現(xiàn)在要變成“云+端”的模式，并且業(yè)務(wù)還要拓展到大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)征信、產(chǎn)業(yè)金融等領(lǐng)域。

轉(zhuǎn)型已顯初步成效

15年提出轉(zhuǎn)型，16年就是對(duì)轉(zhuǎn)型效果的驗(yàn)證。在今年上半年時(shí)候，公司新產(chǎn)品收入占比已從去年底的51%提高至64.88%。而從三季報(bào)看，公司收入同比增長了42.8%，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長了98.61%。三季報(bào)可謂亮眼，另外公司業(yè)績有季度環(huán)比提升的特點(diǎn)，今年16年全年業(yè)績高增長基本已經(jīng)確定。

對(duì)基本面轉(zhuǎn)型的公司，股價(jià)的運(yùn)行一般分為了三個(gè)階段：

第一階段：炒預(yù)期

一家上市公司提出轉(zhuǎn)型，由于推陳出新，短期內(nèi)會(huì)享受相較于舊業(yè)務(wù)的估值溢價(jià)，當(dāng)然這僅僅是針對(duì)短期的一個(gè)炒作；

第二階段：對(duì)轉(zhuǎn)型的辯偽

在第一個(gè)階段的炒作后，如果后面沒內(nèi)容，前期的提前享受的估值溢價(jià)，肯定是掉下去，就是股價(jià)哪里漲上去就從哪里跌回來。因此在提出轉(zhuǎn)型的目標(biāo)后，很重要的一個(gè)階段就是辯偽，就是對(duì)轉(zhuǎn)型成效的驗(yàn)證。如果從操作的層面講，這個(gè)階段，就是到了是否加倉的時(shí)候。

第三階段：持股堅(jiān)守

如果第二個(gè)階段的辯偽得到驗(yàn)證，這三個(gè)階段就是新業(yè)務(wù)的成長階段，從操作層面講，就是持股堅(jiān)守，獲取公司本輪轉(zhuǎn)型的全部回報(bào)。

當(dāng)前廣聯(lián)達(dá)應(yīng)定義為轉(zhuǎn)型的初步驗(yàn)證。

15年提出轉(zhuǎn)型，且經(jīng)歷了轉(zhuǎn)型的陣痛期，16年上半年新業(yè)務(wù)的占比繼續(xù)提升，而16年前三季度基本確定全年的高增長。另一方面，今年7月18日的時(shí)候，廣聯(lián)達(dá)公告，公司部分董事包括總裁、副總裁、以及前任董事通過一家合伙公司，動(dòng)用了近1.6億元資金增持，它們的成本為14.46元，也就是二級(jí)市場(chǎng)當(dāng)前的價(jià)格附近。