每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周一A股早盤一度跳水，但其后局面逆轉(zhuǎn)。截至收盤，上證綜指漲0.40%至3122.57點，大幅高于盤低的3068.42點，收出了帶較長下影的光頭陽線。其他股指走勢類似，深主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板三綜指分別收揚(yáng)0.37%、0.45%、0.55%。

早盤A股殺跌應(yīng)與大宗商品昨日大跌相關(guān)，因商品期貨開盤時間是上午9：00，早于股市半小時。周一鎳、錳硅跌停，焦煤跌6.42%，焦炭跌5.90%，鋅跌6.38%，其余工業(yè)品期貨大多殺跌。這對相關(guān)資源類股顯然構(gòu)成壓力，也是導(dǎo)致昨日早盤A股殺跌的最主要因素。大宗商品殺跌與投資者預(yù)期未來我國經(jīng)濟(jì)增速或?qū)⑾禄嚓P(guān)，而該預(yù)期又與多種因素相關(guān)，比如樓市調(diào)控加碼，又比如全球貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)險增加等。

在資金方面，雖然整體上仍有不小壓力，但其實這幾天是略有緩和的，這也是昨A股早盤殺跌后多頭能扳回來的重要原因。資金面緩和可由Shibor走勢看出，昨多期限Shibor利率雖仍在上升，但升速明顯放緩，隔夜利率甚至不升反降。

除資金面緩和限制股市下跌外，技術(shù)面可能是另一重要因素。由滬綜指今年走勢看，明顯處于一個上升通道中，而周一盤低差不多觸及了這個上升通道的下軌。該通道正式形成后，如今只是第二次受到考驗，通常不太容易跌穿，除非這次反彈后不久再度向下測試。由技術(shù)分析原理來說，一種形態(tài)，越是成熟，便越不可靠。如果說得粗俗點，那就是“事不過三”!

目前投資者可能比較難操作，如果買吧，年末資金整體上仍緊張，且美國當(dāng)選總統(tǒng)特朗普上臺后“貿(mào)易戰(zhàn)”風(fēng)險有所加大；如果賣吧，最近資金面似有緩和。還有，樓市、債市均受擠壓，所以雖然資金面整體偏緊，但不排除更多資金流入股市的可能。

糾結(jié)之下，投資者折中的方法只能是持部分倉位，先滿足基本的“打新”需要，然后視行業(yè)屬性，適當(dāng)進(jìn)行股票配置。以明年情況看，自然先得配置人民幣貶值受益股，最好還得配置些國企改革、混改等相關(guān)個股。在具體個股選擇上，應(yīng)可考慮些盤子相對適中的二線藍(lán)籌股，這是因為未來流動性雖不至于過緊，卻也絕無可能重現(xiàn)2016年上半年那種寬松局面了。

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