每經(jīng)記者朱丹丹每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯王力丹 討論了三年之久的“全國性統(tǒng)一信托登記”終于落地。 12月26日，在“2016年中國信托業(yè)年會(huì)”期間，中國信托登記有限責(zé)任公司（中信登）正式揭牌，將成為全國唯一的信托產(chǎn)品集中登記平臺(tái)、統(tǒng)一發(fā)行交易平臺(tái)和信托業(yè)運(yùn)行監(jiān)測平臺(tái)。 “這將推動(dòng)統(tǒng)一有效的信托市場逐步形成，市場紀(jì)律和約束將進(jìn)一步強(qiáng)化?！便y監(jiān)會(huì)主席尚福林分析指出。 中信登注冊資本30億元，由中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司控股，股份占比51%；中國信托業(yè)協(xié)會(huì)、中國信托業(yè)保障基金有限責(zé)任公司等共同參股。 此外，尚福林進(jìn)一步透露，信托業(yè)監(jiān)管評級和業(yè)務(wù)分類也將頒布。 有分析人士稱，信托產(chǎn)品的“非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)”（從非標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)）有望通過中信登實(shí)現(xiàn)。 中信登正式揭牌 一直以來，信托登記制度的缺失是制約信托產(chǎn)品流動(dòng)性的重要因素。 12月26日，中信登正式揭牌。據(jù)了解，中信登董事長由銀監(jiān)會(huì)普惠金融部副主任文海興擔(dān)任；總裁由上海銀監(jiān)局巡視員張榮芳擔(dān)任。 根據(jù)公開披露的信息，中信登主要業(yè)務(wù)范圍，一是信托產(chǎn)品、受益權(quán)信息及其變動(dòng)情況登記；二是信托受益權(quán)賬戶設(shè)立和管理；三是信托產(chǎn)品發(fā)行、交易、清算、結(jié)算、估值、信息披露等服務(wù)；四是與信托登記、發(fā)行、交易等業(yè)務(wù)相關(guān)的信息查詢、咨詢和培訓(xùn)服務(wù)；五是提供其他不需要辦理法定權(quán)屬登記的信托財(cái)產(chǎn)的公示服務(wù)等。 財(cái)政部金融司副司長胡學(xué)好在“2016年中國信托業(yè)年會(huì)”上表示，中信登的成立能促發(fā)展、防風(fēng)險(xiǎn)，解決行業(yè)信息不對稱問題，推動(dòng)信托產(chǎn)品轉(zhuǎn)化，盤活存量資產(chǎn)。同時(shí)，其積累下的大數(shù)據(jù)也為監(jiān)管提供了便利。 用益信托資深研究員帥國讓向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析指出，當(dāng)前信托資產(chǎn)規(guī)模超過18萬億元，然而信托資產(chǎn)的流動(dòng)性不足，對信托業(yè)長久健康發(fā)展不利，中信登成立具有重要的現(xiàn)實(shí)意義，可以解決產(chǎn)品流動(dòng)性問題，對處于轉(zhuǎn)型期的信托業(yè)來說屬于利好。 分析人士坦言，大部分客戶比較認(rèn)可信托的穩(wěn)健和收益，但同時(shí)受困于信托較差的流動(dòng)性。目前大部分信托流轉(zhuǎn)都是分散在每家信托公司，僅限于自身客戶和自身發(fā)行的產(chǎn)品，受讓客戶還需滿足合格投資者等相關(guān)要求，不易找到合適的受讓方。總的來說，受信托登記制度缺失、區(qū)域性交易平臺(tái)無法跨區(qū)交易等因素影響，信托流轉(zhuǎn)等業(yè)務(wù)一直發(fā)展緩慢。 在2016年1月的全國銀行業(yè)監(jiān)督管理工作會(huì)議上，尚福林明確提出“設(shè)立中國信托登記有限責(zé)任公司，建立信托產(chǎn)品統(tǒng)一登記制度”。 今年11月中信登召開創(chuàng)立大會(huì)、董事會(huì)，敲定班底。 中投證券研報(bào)指出，中信登的成立、信托產(chǎn)品統(tǒng)一登記制度的建立有望解決財(cái)產(chǎn)權(quán)登記問題。通過登記實(shí)現(xiàn)權(quán)益的信托化，如股權(quán)、土地等，信托實(shí)現(xiàn)隔離的資產(chǎn)將不局限于現(xiàn)金，各類權(quán)益都可以通過登記信托化，形成獨(dú)立資產(chǎn)，其中信托公司著力發(fā)展的家族信托屬于財(cái)產(chǎn)權(quán)信托首要受益于信托登記制度完善。 產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化是解決流動(dòng)性關(guān)鍵 此外，有分析人士稱，信托產(chǎn)品的“非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)”（從非標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)）有望通過中信登實(shí)現(xiàn)。 帥國讓向記者指出，未來信托產(chǎn)品只有標(biāo)準(zhǔn)化了，才能解決產(chǎn)品在二級市場的流動(dòng)性問題。“不過，這短期內(nèi)較難，要取決于中信登的運(yùn)作機(jī)制、管理機(jī)制等?！? 與此同時(shí)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，目前市場上信托產(chǎn)品的“非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)”主要方式是發(fā)行信托受益權(quán)ABS。 所謂信托受益權(quán)ABS，就是以信托受益權(quán)為基礎(chǔ)資產(chǎn)，以其所產(chǎn)生的穩(wěn)定現(xiàn)金流為償付支持；交易結(jié)構(gòu)大致則為券商或基金子公司的資管計(jì)劃作為SPV（特殊目的機(jī)構(gòu)），受讓相關(guān)信托計(jì)劃的受益權(quán)，并在相關(guān)交易所發(fā)行資產(chǎn)支持證券。 業(yè)內(nèi)人士分析指出，這種方式使得信托受益權(quán)由非標(biāo)資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)闃?biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)，有助解決信托產(chǎn)品的流動(dòng)性障礙。 其實(shí)，這幾年來，銀監(jiān)會(huì)一直在推動(dòng)非標(biāo)金融資產(chǎn)的登記和流轉(zhuǎn)，除了信托產(chǎn)品，也包括理財(cái)產(chǎn)品，銀行信貸資產(chǎn)等。 在2014年6月，銀行業(yè)信貸資產(chǎn)登記流轉(zhuǎn)中心有限公司就已正式掛牌，在2015年下發(fā)了《關(guān)于銀行業(yè)信貸資產(chǎn)流轉(zhuǎn)集中登記的通知》；今年8月，銀登中心網(wǎng)站更是發(fā)布了關(guān)于《銀行業(yè)信貸資產(chǎn)登記流轉(zhuǎn)中心信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）》和《銀行業(yè)信貸資產(chǎn)登記流轉(zhuǎn)中心信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)信息披露細(xì)則（試行）》。