“對于走不動、跟不上或者有重大違法的上市公司，要嚴格執(zhí)行強制退市制度，實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，增強市場活力。”中國證監(jiān)會副主席姜洋日前表示。

對于不再符合上市條件的公司予以退市，這是凈化市場的一個重要舉措。然而，多年來，A股市場的退市制度一直飽受詬病，一個重要原因是退市率持續(xù)偏低，這與境外成熟市場的整體退市率相對偏高形成了很大的反差。比如，美國納克達斯市場的平均退市率約為8%，其他境外成熟市場的平均退市率也在6%左右，基本上實現(xiàn)了上市公司退市的常態(tài)化。

反過來看A股市場，自15年前PT水仙首開依法退市之門后，在市場大幅擴容的同時，從中穿行而過的退市公司卻日漸稀少，近八年來更是只有8家。

A股市場的退市制度始于2001年，中國證監(jiān)會于2001年2月23日發(fā)布了《虧損公司暫停上市和終止上市實施辦法》，之后又于2001年11月30日在原有辦法基礎(chǔ)上加以修訂，中國的退市制度正式推行，此時主要以盈利指標(biāo)為判斷公司退市的標(biāo)準。2014年，中國證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于改革完善并嚴格實施上市公司退市制度的若干意見》，對退市制度進行改革，核心改革措施有兩個，一是增加“主動退市”情形，二是確立“重大違法公司強制退市制度”。

即將過去的2016年，A股市場上有兩家公司因為退市而備受關(guān)注。一家是博元投資，另一家是欣泰電氣。值得關(guān)注的是，欣泰電氣在退市后不能恢復(fù)上市，這是因為根據(jù)相關(guān)規(guī)定，因欺詐發(fā)行暫停上市后不能恢復(fù)上市，且創(chuàng)業(yè)板沒有重新上市的制度安排。

筆者認為，對于那些重大違法公司，資本市場必須采取“零容忍”的態(tài)度，堅決執(zhí)行重大違法強制退市制度，將其清除資本市場。這一方面是落實“三個監(jiān)管”的重要體現(xiàn)，另一方面也是為了更好地保護投資者的合法權(quán)益。

從2016年的情況來看，從首例因重大信息披露違法而退市的上市公司到首例因欺詐發(fā)行而退市的上市公司可以看出，“從嚴監(jiān)管”的利劍不會放過市場中任何一個“漏網(wǎng)之魚”。