每經(jīng)編輯 鄭步春    

評(píng)論員 鄭步春 每經(jīng)編輯 何建川

上周五A股小漲，全周仍錄得稍許跌幅。由K線形態(tài)看，A股已暫時(shí)筑底，如果未來(lái)資金面緩和一些，有可能展開(kāi)些反彈。

資金面能否緩和當(dāng)然與央行動(dòng)向有關(guān)，而央行動(dòng)向又與經(jīng)濟(jì)基本面及相關(guān)政策相關(guān)。央行最近出臺(tái)一項(xiàng)政策，顯然是與未來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)及資金前景相關(guān)的，所以投資者可能不得不花些時(shí)間研究一下。

央行發(fā)布了《金融機(jī)構(gòu)大額交易和可疑交易報(bào)告管理辦法》，將大額現(xiàn)金交易報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)由原來(lái)的20萬(wàn)元調(diào)整為5萬(wàn)元。

根據(jù)蒙代爾“不可能三角”，上述政策多少會(huì)提升我國(guó)貨幣政策自主性，即我們被動(dòng)跟進(jìn)美國(guó)緊縮的壓力可能因上述政策略有減少，從這個(gè)角度理解可能對(duì)A股稍稍有利。

然而，A股是否最終真正受益，是否中長(zhǎng)期受益，暫時(shí)還不好說(shuō)，因這還取決于上述政策的具體后續(xù)效果，比如政策對(duì)出口的影響，對(duì)外商直接投資（FDI）的影響等。經(jīng)濟(jì)是極復(fù)雜的，牽一發(fā)而全身，想預(yù)知所有因素十分困難，多數(shù)時(shí)間內(nèi)投資者可能也只能邊打邊看了。

2016年的年末、月末流動(dòng)性瓶頸期暫時(shí)已過(guò)，本周A股可能會(huì)彈升一些，投資者暫時(shí)沒(méi)必要無(wú)限殺跌，倉(cāng)輕者反可考慮逢低撿些籌碼，只是上漲預(yù)期仍應(yīng)溫和，在諸多不確定性因素存在的情況下，暫時(shí)不可將行情看得過(guò)高。

本月美國(guó)新總統(tǒng)上臺(tái)，目前可能絕大多數(shù)人很難知道特朗普會(huì)否兌現(xiàn)競(jìng)選時(shí)承諾，這就給金融市場(chǎng)帶來(lái)了不確定性。如果一部分承諾兌現(xiàn)了，那么兌現(xiàn)的程度又會(huì)如何也存在變數(shù)。現(xiàn)在離特朗普上臺(tái)還有兩周時(shí)間，理應(yīng)屬于敏感階段，投資者上策顯然就是先多看看，看清后出手可能更好。

如果投資者倉(cāng)位過(guò)輕，完全觀望可能也不是辦法，因萬(wàn)一形勢(shì)有利時(shí)就只好被迫追高了，屆時(shí)自然會(huì)比較被動(dòng)。因此我認(rèn)為，投資者并不宜倉(cāng)位過(guò)輕，先建立少量倉(cāng)位比較合適。

在投資的品種方面，個(gè)人建議投資者應(yīng)先看看新年后人民幣匯率漲跌情況，因這不僅影響大盤(pán)，也可能影響板塊走向。人民幣匯率走向與外貿(mào)股、進(jìn)出口股關(guān)系密切，投資者如果炒作的是此類(lèi)個(gè)股，那么理應(yīng)更加關(guān)心匯率走向。

投資者另外也可關(guān)心下黃金板塊，因黃金本身具有貨幣屬性。當(dāng)前的外匯管理措施細(xì)化并不涉及到黃金，市場(chǎng)應(yīng)會(huì)迅速計(jì)入這一因素。個(gè)人認(rèn)為，在絕大多數(shù)時(shí)間內(nèi)，市場(chǎng)還是有效率的。

筆者已在微信平臺(tái)開(kāi)辟專(zhuān)欄，讀者可以在每周日至周四晚間通過(guò)微信直接查看筆者的最新觀點(diǎn)，詳情請(qǐng)關(guān)注“每經(jīng)投資寶”微信公眾號(hào)（使用微信掃描下方二維碼關(guān)注或搜索微信號(hào)：mjtzb2）。