中赫集團35.5億收購國安俱樂部64%的股權(quán)，只要通過中國足協(xié)這一關(guān)，就將正式成為國安的大股東。而中赫的價碼曝光后，也讓國安俱樂部的整體估值達到了55.5億人民幣，在中超外援溢價數(shù)倍、本土球員溢價幾十倍成為常態(tài)的情況下，中超俱樂部的溢價似乎也成了常態(tài)。除了國安之外，在新三板上市的恒大俱樂部目前的股票為50元/股，市值更是達到了198億。但在福布斯公布的足球俱樂部價值排行榜上卻見不到中超俱樂部的影子，排在第20位的紐卡只有區(qū)區(qū)3.83億美元，不及國安更遠(yuǎn)遠(yuǎn)達不到恒大的高度。

中超俱樂部太值錢，國安估值達55.5億

2016年初，國安就曾經(jīng)想完成增資擴股，但被當(dāng)時的合作伙伴放了鴿子，首筆10億資金（收購50%股權(quán)的一半交易費）遲遲未能入賬，導(dǎo)致國安從去年9月份開始就在尋找新的金主。從國安以20億賣出一半股權(quán)就能計算出，國安俱樂部去年的估值達到40億。而一年之后，國安俱樂部的估值遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了當(dāng)初的40億。

中赫集團以35.5億購進了國安俱樂部64%的股權(quán)，意味著國安俱樂部的整體估值已經(jīng)達到了55.5億。相比馬云當(dāng)年花費12億拿到恒大俱樂部的一半股權(quán)，如今中赫集團花費的代價有點太高了，不過對于馬云來說，恒大俱樂部登陸新三板也讓他的投資倍增。

大牌俱樂部估值

198億！恒大俱樂部估值笑傲亞洲

2016年1月恒大俱樂部定增2173.40萬股，發(fā)行價每股40元，募集資金8.6936億元。定增完成后，恒大俱樂部一共將發(fā)行3.96734億股，每股價值40元，俱樂部的市值達到了158.6936億。而如今恒大俱樂部在新三板的股票達到每股50元，俱樂部的市值已經(jīng)達到了198.4億。當(dāng)然，如果股票的市值不是以流動性（恒大俱樂部的股票絕大部分時間沒有交易）作為支撐，那么這種市值其實只能算一種估值，市值應(yīng)該是常態(tài)化的估值。

不過恒大俱樂部并非一上來就被估值到如此之高，2010年3月1日，恒大集團收購被足協(xié)勒令降入中甲的廣藥只花費了1億人民幣。2014年，恒大俱樂部增資擴股，馬云以12億獲得了50%的股權(quán)，按照當(dāng)時的計算，恒大俱樂部的估值達到了24億。2015年7月申請登陸新三板，2015年11月6日，恒大俱樂部正式掛牌新三板，而且發(fā)布了增發(fā)方案，加上2016年1月的40元/股定增，而且此后漲到50元/股，由此實現(xiàn)了俱樂部的價值從當(dāng)初的1億到198億的飆升。

相關(guān)數(shù)據(jù)

力帆估值也達6億，舜天東亞賣出了“白菜價”

在中赫以35.5億成為國安俱樂部大股東的同時，重慶力帆俱樂部也悄然完成了股權(quán)更迭，只是與國安的轟動效應(yīng)相比，力帆的動作靜悄悄。雙刃劍背后的出資方當(dāng)代科技以約5.4億的價格獲得了俱樂部90%的股權(quán)，換言之，力帆俱樂部的估值達到6個億。如果國安55.5億的估值有“水分”，那在如今球員溢價成為常態(tài)的情況下，力帆的估值則符合“市場規(guī)律”。

當(dāng)年力帆“借殼還魂”買下云南紅塔只有3800萬，不過十幾年間，癡迷足球的尹明善在力帆身上花費的金錢絕不止如今雙刃劍收購90%股權(quán)的5.4億，當(dāng)然，花費的心血另當(dāng)別論。

而中超資本的洗牌，國安和力帆并非是第一家走增資擴股或者出售股權(quán)的俱樂部。2015年12月，另外一支老牌球隊江蘇舜天被蘇寧集團整體收購，而出售的價格只有5.23億。從現(xiàn)在的“市場規(guī)律”來說，舜天集團出售俱樂部賣了一個“白菜價”。舜天被出售的前一年，還不算中超老牌球隊的東亞被上港收購，而2014年徐根寶將東亞賣給上港的價錢只有2億，如今只是一個武磊恐怕就能讓上港回本。

恒大相關(guān)數(shù)據(jù)

球員溢價，俱樂部也溢價

福布斯公布的2016年世界足球俱樂部價值排行榜前20位的俱樂部，都是球迷耳熟能詳?shù)臍W洲球隊。西甲的皇馬和巴薩分別以36.5億美元和35.6億美元排名第1和第2位，英超的曼聯(lián)為33.2億美元排在第3位。當(dāng)然，由于曼聯(lián)是上市俱樂部，根據(jù)昨日收盤的14.7美元/股的價格來看，曼聯(lián)的市值達到25.72億美元（漲幅3.16%，較前一個交易日增值近億美元）。俱樂部的市值與價值有著接近50%的差距，但考慮到曼聯(lián)的名氣和地位，這種價值榜上的溢價還在情理之中。

但福布斯這份榜單中，從第11位的多特蒙德（8.36億美元）開始，價值都不到10億美元。而以恒大198億俱樂部的估值折合成美元達到28.48億美元，僅次于皇馬、巴薩和曼聯(lián)3家俱樂部，比排名第4的拜仁（26.8億美元）還要高。而國安的55.5億人民幣折合成美元則達到8億美元，在榜單上與多特、AC米蘭（8.25億美元）、大巴黎（81.4億美元）相差無幾，超過馬競（6.33億美元），遠(yuǎn)超榜單上排名第20位的紐卡（3.83億美元）。

當(dāng)然，這些都只是福布斯對歐洲各大俱樂部的價值排行，而具體歐洲俱樂部值多少錢能從米蘭即將出售給中國財團中一窺端倪。中國投資方將收購菲寧韋斯特集團所掌握的99.93%的AC米蘭俱樂部股份，對AC米蘭俱樂部的估價為7.4億歐元（53.4億人民幣），幾乎與國安的估值相當(dāng)。而蘇寧花費2.7億歐元收購國米俱樂部的70%股份更是相當(dāng)值，至少這個價錢目前想在中超收購到國安這樣的俱樂部絕無可能。

在球員溢價的時代，俱樂部的溢價也有點讓人看不懂，國安俱樂部64%的股權(quán)真的就值35.5億嗎？