每經(jīng)編輯 陳星    

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 陳星 每經(jīng)編輯 趙橋

一心堂（002727，SZ）頻繁收購(gòu)下游終端藥店的同時(shí)，也開(kāi)始擴(kuò)充上游生產(chǎn)力。1月4日晚間，一心堂公告稱，將以19.28元/股非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)7883.8萬(wàn)股，募集資金15.2億元。其中，4億元將用于擴(kuò)建中藥飲片產(chǎn)能。一心堂預(yù)計(jì)，該項(xiàng)目100%達(dá)產(chǎn)后年總產(chǎn)值可達(dá)9.7億元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，一心堂此次非公開(kāi)發(fā)行對(duì)象中出現(xiàn)了廣藥集團(tuán)旗下上市公司白云山（600332，SH）的身影。后者將出資8億元攬下一心堂6.92%股份，坐穩(wěn)第三大股東席位。

白云山方面表示，此次積極參與認(rèn)購(gòu)一心堂，主要是基于與一心堂在主營(yíng)業(yè)務(wù)方面存在產(chǎn)業(yè)互補(bǔ)，認(rèn)可公司的渠道優(yōu)勢(shì)和投資價(jià)值。一心堂方面則表示，“將借助與白云山的聯(lián)盟打造上下游全產(chǎn)業(yè)鏈。”

一心堂打造產(chǎn)業(yè)鏈的“野心”也許不僅在中藥市場(chǎng)。公司董事長(zhǎng)阮鴻獻(xiàn)稱，“在未來(lái)增發(fā)中，可能還會(huì)有具相對(duì)優(yōu)勢(shì)、但非中成藥的醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)加入一心堂。”

借白云山打通產(chǎn)業(yè)鏈

在此次定增預(yù)案中，除一心堂董事長(zhǎng)阮鴻獻(xiàn)個(gè)人出資1億元認(rèn)購(gòu)519萬(wàn)股外，白云山成本次非公開(kāi)發(fā)行最大認(rèn)購(gòu)方。通過(guò)以自有或自籌資金出資8億元，白云山將認(rèn)購(gòu)一心堂4149萬(wàn)股，占上市公司總股本6.92%，不僅構(gòu)成關(guān)聯(lián)方，還將成為僅次于阮鴻獻(xiàn)及其前妻劉瓊的一心堂第三大股東。白云山持有的這部分股權(quán)鎖定期為3年。

實(shí)際上，一心堂同白云山之間的聯(lián)系遠(yuǎn)早于其披露的該份定增預(yù)案。1月4日晚間，一心堂舉行非公開(kāi)發(fā)行股票解讀電話會(huì)議，阮鴻獻(xiàn)表示，其與廣藥早有往來(lái)，“三十多年前，我就將藥材賣給廣藥。一心堂與廣藥的合作也從七八年前就已展開(kāi)。”

記者了解到，過(guò)去廣藥主要作為一心堂的上游企業(yè)，將產(chǎn)品放到一心堂的藥店中進(jìn)行銷售。“2016年廣藥集團(tuán)的產(chǎn)品在一心堂的銷售額在5000萬(wàn)到8000萬(wàn)元。”阮鴻獻(xiàn)透露。此后，一心堂將爭(zhēng)取把白云山及廣藥集團(tuán)發(fā)展為其下游客戶，除“將云南產(chǎn)的中藥材賣給廣藥”外，一心堂計(jì)劃投入4億元募集資金進(jìn)行中藥飲片產(chǎn)能擴(kuò)建，白云山及廣藥集團(tuán)等中成藥為主的藥廠將是這部分產(chǎn)能的重要消耗者。

一心堂董事兼總裁趙飚表示，“未來(lái)醫(yī)藥市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)是供應(yīng)鏈與供應(yīng)鏈間的競(jìng)爭(zhēng)，作為醫(yī)藥零售終端的一心堂要尋求與上游醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)聯(lián)盟，而聯(lián)盟的最高級(jí)別形式就是資本聯(lián)盟。”

廣東醫(yī)藥零售行業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)劉桂春向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“一心堂主要是想借助白云山的品牌和銷量打開(kāi)市場(chǎng)，白云山也可借助一心堂位于云南的生產(chǎn)基地及布局全國(guó)的銷售市場(chǎng)獲利，兩者合作重點(diǎn)是在打通醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的上下游鏈條。”

投4億擴(kuò)建中藥飲片項(xiàng)目

就此次募資的用途，其中4億元將投入中藥飲片產(chǎn)能擴(kuò)建項(xiàng)目。據(jù)悉，目前一心堂的中藥飲片加工與銷售業(yè)務(wù)主要由成立于2009年的全資子公司中藥科技負(fù)責(zé)，4億元資金將主要用于該公司生產(chǎn)基地的擴(kuò)容與改建，預(yù)計(jì)該項(xiàng)目100%達(dá)產(chǎn)后，年總產(chǎn)值可達(dá)9.7億元。

截至2016年9月末，中藥科技總資產(chǎn)達(dá)4.79億元，1~9月銷售收入為2.69億元。2016上半年，中藥科技實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5015萬(wàn)元。

其實(shí)，看好中藥飲片市場(chǎng)的不止一心堂一家。2016年12月30日，中新藥業(yè)（600329，SH）宣布作價(jià)6271萬(wàn)元收購(gòu)天津市中藥飲片有限公司，其并購(gòu)思路同樣是借中藥飲片向行業(yè)上下游進(jìn)行延伸。

劉桂春表示，中藥市場(chǎng)的確已迎來(lái)一個(gè)比較好的時(shí)機(jī)。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2006至2015年，中藥飲片子行業(yè)銷售收入由190.2億元增加到1495.6億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)29.7%，超過(guò)醫(yī)藥工業(yè)全行業(yè)整體增長(zhǎng)率。

劉桂春表示，2016年以來(lái)，《中醫(yī)藥法》等國(guó)家政策接連出臺(tái)，監(jiān)管日趨嚴(yán)厲，“一心堂過(guò)去雖然也在做中藥飲片銷售，但拉上白云山對(duì)規(guī)避潛在的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)及滿足消費(fèi)者的品牌要求都更有利。”

記者就相關(guān)問(wèn)題致電一心堂董秘田俊，但他表示正在開(kāi)會(huì)后便匆匆掛斷了電話。