每經(jīng)編輯 每經(jīng)實習(xí)記者黃修眉 每經(jīng)記者 孫宇婷    

每經(jīng)實習(xí)記者 黃修眉  每經(jīng)記者 孫宇婷 每經(jīng)編輯 謝欣

歷經(jīng)特朗普勝選、美聯(lián)儲加息，新年來的國際黃金走勢讓人喜出望外。Comex黃金主力期貨合約1702下跌一個月后，國際金價上漲近4%，仿佛多頭正在填補(bǔ)去年底跌出的金價深坑。在彭博社調(diào)查的市場交易員和分析師看來，2017年黃金市場關(guān)注的焦點，在美國經(jīng)濟(jì)政策不確定性的基礎(chǔ)上，逐漸轉(zhuǎn)移到歐洲和亞洲國家。上述專業(yè)人士認(rèn)為，經(jīng)過2016年下半年大幅回調(diào)后，黃金確實在此時迎來過去三個月以來最好的布局時機(jī)。

美國政策不確定性仍在

2016年因為特朗普是否當(dāng)選美國新任總統(tǒng)帶來的不確定性，Comex黃金主力期貨合約1702扶搖直上。而特朗普在確定當(dāng)選美國總統(tǒng)后，再加上美聯(lián)儲開啟加息，國際黃金從2016年11月7日至12月22日下跌13.74%至1130美元/盎司。

上述美國政策方面的不確定性將繼續(xù)支撐2017年國際黃金的上升走勢。從2016年12月23日以來至2017年1月6日，國際黃金已經(jīng)反彈42美元。

倫敦經(jīng)紀(jì)商ThinkMarkets首席市場分析師師納伊姆·阿斯蘭姆（Naeem Aslam）就稱，2016年12月的美聯(lián)儲會議顯示，美聯(lián)儲官員們對接下來的基礎(chǔ)設(shè)施支出和財政刺激在時間、規(guī)模和范圍方面都很不確定。

就美聯(lián)儲會議紀(jì)要措辭而言，盡管美聯(lián)儲多數(shù)官員認(rèn)為特朗普財政刺激（基建、減稅等）將刺激未來幾年美國經(jīng)濟(jì)增長，但考慮到這些財政刺激方案落地的實施時間、具體規(guī)模和操作架構(gòu)尚未明確，上述政策是否需要美聯(lián)儲加快升息步伐予以配合，還需要觀察。

“因此，盡管去年金價回吐了一半的漲幅，但長期來看，在真實利率處于低位的環(huán)境下，仍然有利于金價表現(xiàn)。”施沃茨補(bǔ)充道。“低利率將比大多數(shù)人預(yù)計的要長。”市場研究專欄Market Anthropology資深分析師艾瑞克·施沃茨（Erik Swarts）指出。

值得注意的是，第一上海證券首席策略分析師葉尚志在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時還提到，美聯(lián)儲2016年12月的會議紀(jì)要一改此前鷹派加息言論，對未來加息措辭謹(jǐn)慎，令市場懷疑美聯(lián)儲可能放緩加息步伐，因此黃金再獲避險資金青睞。

市場關(guān)注焦點轉(zhuǎn)向歐亞

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，圍繞美聯(lián)儲與特朗普政策分歧尋求黃金避險，并不是全球投資機(jī)構(gòu)的唯一目的。在彭博社調(diào)查的諸多黃金交易員和分析師看來，隨著2017年英國“脫歐”談判啟動，加之法國總統(tǒng)大選可能出現(xiàn)極右翼政黨上臺執(zhí)政的“黑天鵝”事件，全球投資機(jī)構(gòu)依然需要配置一定比例黃金應(yīng)對金融市場的未知風(fēng)險。

自去年11月以來，彭博社調(diào)查的十七位業(yè)內(nèi)人士對黃金布局時機(jī)的認(rèn)同此時達(dá)到最高。70%的受訪者認(rèn)為黃金迎來投資時機(jī)，而從去年11月到去年12月中旬，業(yè)內(nèi)人士對黃金的看漲比例還僅僅在-30%到30%之間。受訪的十七位業(yè)內(nèi)人士中，十四人看漲黃金，兩人看跌，一人持中性態(tài)度。

“未來一段時間，黃金市場的關(guān)注焦點將從美國逐漸轉(zhuǎn)移到歐洲和亞洲市場。”管理著1.9億美元資產(chǎn)的美國Adrian Day資產(chǎn)管理公司董事長兼CEO 安德烈·戴（Adrian Day）指出，“諸如英國‘退歐’、法國大選、德國大選等地緣政治事件，將成為2017年攪動市場‘新黑天鵝’。而未來一個月，印度和中國市場對實物黃金需求的增長，也將抬高金價。”

而2017年歐洲市場最大的黑天鵝事件，就是法國極右翼政黨國民陣線領(lǐng)袖瑪琳·勒龐（Marine LePen）近期強(qiáng)調(diào)，歐元區(qū)國家應(yīng)當(dāng)退出歐元單一貨幣，回歸一種共同貨幣結(jié)構(gòu)。一旦她當(dāng)選法國總統(tǒng)，將很快組織法國進(jìn)行“脫歐”公投。

值得注意的是，當(dāng)前黃金避險投資潮能持續(xù)多久，還要“看美元臉色”。若市場對美聯(lián)儲加快升息步伐保持較高預(yù)期，未來一段時間黃金漲幅仍將受很大限制。到目前為止，芝商所美聯(lián)儲利率工具顯示，2017年六、七月仍是美聯(lián)儲大概率加息時期，再次加息的概率分別達(dá)到46.3%與43.7%。