每經編輯 王敏杰    

風靡全世界的麥當勞爺爺，終于要改名換姓了！

將來，雖然你吃的巨無霸還是那個按照標準流程生產出來的巨無霸，但麥當勞餐廳事實上的老板從美國人變成了中國人——

而且，新的老板是國有企業(yè)！

麥當勞變成民族資產啦？這個結論還下得太早了！

20年特許經營權標價20.8億美元

1月9日午間，中信股份（00267.HK）發(fā)布公告宣布，其與中信資本以及凱雷投資集團達成戰(zhàn)略合作并成立新公司，新公司將成為麥當勞未來20年在中國內地和香港的主特許經營商。

根據(jù)麥當勞方面提供的信息，20年特許經營權的收購價格最高為20.8億美元（約合人民幣144億元），收購方將以現(xiàn)金+新公司股份的方式支付。在這一交易完成后，中信股份和中信資本在新公司中將持有共52%的控股權，凱雷和麥當勞分別持有28%和20%的股權。

從股權結構不難看出，中信方面將成為未來麥當勞中國內地和香港的控股股東，而中信是不折不扣的國有企業(yè)。

▲中信股份旗下資產分布

對于未來規(guī)劃，麥當勞希望進一步發(fā)展業(yè)務，包括開設新餐廳（特別在三、四線城市）、提升現(xiàn)有餐廳的銷售額，以及在菜單創(chuàng)新、便捷服務、數(shù)字化零售、外賣等方面進行拓展提升。

交易完成后，新公司的董事會成員將分別來自中信股份、中信資本、凱雷和麥當勞。此外，麥當勞現(xiàn)有的管理團隊會保持不變。“該交易仍有待相關監(jiān)管機構的審批，預計將于2017年年中完成。”麥當勞方面在公開資料中指出。

麥當勞曾在2015年5月宣布，將在2018年年底之前把4000家餐廳轉為特許經營餐廳，而其長期目標是95%的餐廳都是特許經營餐廳。據(jù)悉，本次交易完成后，麥當勞在中國內地和香港的1750多家直營餐廳將轉為特許經營。

“20.8億美元只是最高的價格，最終的價格還沒有確定，因為整個估價還在進行當中。”9日下午，麥當勞中國公共關系副總裁許穎婷在電話會議中這樣指出。她表示，這一戰(zhàn)略合作宣布后，麥當勞中國的經營權將屬于新公司，接下來不會再開放特許經營。“現(xiàn)有的特許經營會維持，大家如果有跟麥當勞很久，都知道我們有一些市場是特許經營，這些特許經營的模式是不會改變的。”

中信方面拿到的只是20年的特許經營權，那20年過后呢？

“20年后，我們會根據(jù)現(xiàn)在的特許經營人的業(yè)績表現(xiàn)等一系列綜合評估，看是否續(xù)約。中信和凱雷是實力非常強的合作伙伴，他們看麥當勞的事業(yè)不僅僅是20年的。”許穎婷對每日經濟新聞（微信號：nbdnews）記者表示。

否認有意退出中國

早在2016年3月，麥當勞方面宣布要出售其亞洲地區(qū)的特許經營權，其中包括內地和香港20年的特許經營權。當時有觀點指出，麥當勞是有意要退出中國市場，原因在于中國市場的業(yè)績表現(xiàn)不佳。

公開資料顯示，因涉及到行業(yè)食品安全事件，自2014年后，麥當勞在中國的同店銷售曾經連續(xù)多個季度下跌。

不過，麥當勞方面1月9日表示，目前中國業(yè)務非常健康，同店銷售已實現(xiàn)5個季度的增長。“中國市場是全球的增長引擎，麥當勞中國業(yè)務持續(xù)穩(wěn)健增長。與中信方面的交易，是為了實現(xiàn)更迅速的決策、更快速的學習和更強有力的餐廳增長。”許穎婷表示，未來五年，麥當勞將在中國內地和香港開設1500多家新餐廳。

許穎婷還指出，麥當勞全球將會持有新合資公司20%的股份，這也表明了麥當勞參與中國市場未來發(fā)展的愿望。

目前，百勝集團旗下肯德基品牌在中國已經布局了5000余家門店，而麥當勞在中國的拓展一直較為謹慎，很多城市的滲透率并不高。但需要注意的是，快餐這一市場此前曾被貼上“飽和”的標簽，歐睿信息咨詢公司早前的預測指出，到2019年中國快餐市場增速將進一步放緩至4%左右，不到十年前增速的1/3。在這一背景下，中國的快餐市場的競爭十分激烈。

不過，麥當勞方面表示，三四線城市是其一塊相對空白的市場，是可以發(fā)展的。“麥當勞中國2017年業(yè)務計劃（包括新開餐廳、拓展外送服務以及未來2.0餐廳部署等）將繼續(xù)執(zhí)行，預計在2017年年中將宣布2022年發(fā)展愿景和第一個五年計劃。”許穎婷稱。

中國資本愛上洋快餐

在麥當勞此前公布要出售大部分中國業(yè)務股權并引入戰(zhàn)略投資者后，曾有多家企業(yè)有意競購，中國信達、北京三元、三胞集團、格林豪泰酒店及華彬集團等7家公司曾入圍。

最終的結果是，中信和凱雷聯(lián)手的財團勝出。在業(yè)界看來，中信及凱雷財務實力雄厚，擁有廣泛的地產網絡，可以支持麥當勞的門店拓展；另外，央企背景的中信還擁有深厚的政府網絡和資源。

“中信和凱雷的‘入主’將對中國快餐行業(yè)的格局及發(fā)展產生深遠意義。”中國食品產業(yè)評論員朱丹蓬指出。在他看來，未來洋快餐將會大規(guī)模引入中式產品，加劇中西快餐的競爭；此外，洋快餐的品牌及門店下沉將引發(fā)本地快餐業(yè)的升級及洗牌。

事實上，這是短短的半年內，行業(yè)發(fā)生的第二起外資餐飲企業(yè)引入中國投資者的案例。去年9月2日，百勝餐飲集團宣布，與春華資本及螞蟻金服達成協(xié)議，二者共同向百勝中國投資4.60億美元，其中，春華資本投資4.10億美元，螞蟻金服投資5000萬美元。

為何中國資本如此熱衷投資外資餐飲企業(yè)？

“這還是國內資產荒背景下的選擇，企業(yè)需要要找一些好的標的。”中略資本創(chuàng)始合伙人高劍鋒告訴每日經濟新聞（微信號：nbdnews）記者。在他看來，眼下一些行業(yè)并不是很景氣，但和城市化進程相關消費領域的情況還是相對較好的。

“中國本土餐飲實際沒有在連鎖餐飲行業(yè)獲得足夠的市場地位和影響力，否則就不需要并購西式快餐了，目前真正有市場影響的還是西式快餐。”高劍鋒指出，未來中式快餐的壓力會比較大些。“目前一些中式快餐也有外資的背景，全球化的驅動下，未來會出現(xiàn)互相融合的情況。”

每經編輯 杜恒峰