每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周一上證綜指收漲0.54%至3171.24點(diǎn)，深圳綜指漲0.30%至1994.15點(diǎn)。中小創(chuàng)漲跌互現(xiàn)，中小板綜指漲0.36%，創(chuàng)業(yè)板綜指微跌0.06%。由盤面看，個(gè)股表現(xiàn)比較均衡，軍工股整體上強(qiáng)些，次新股仍相對弱些。

次新股弱勢其實(shí)已持續(xù)了一段時(shí)間，多數(shù)分析認(rèn)為這與新股發(fā)行不斷提速相關(guān)。這樣的說法基本正確，但季節(jié)性因素可能也得考慮進(jìn)去。就目前這個(gè)時(shí)段，對一些手續(xù)上已經(jīng)走完或基本走完的公司來說，如果拖延一陣就得補(bǔ)充2016年全年的財(cái)務(wù)報(bào)表，所以客觀上得“抓緊時(shí)間上市”。

近期關(guān)于“注冊制”的呼聲似乎略微多了些，但我相信此事暫時(shí)可能擱置。因2017年我們經(jīng)濟(jì)工作中有許多重大事項(xiàng)，外圍顯然也有較多不確定性。等上述事項(xiàng)大致上落定后，彼時(shí)再去談注冊制或許更加穩(wěn)妥些。

這幾天人民幣波動(dòng)較大，多少也會(huì)影響到A股，但其影響機(jī)制并不是十分清晰。就一般道理來說，人民幣升值對A股是利好，但這兩天的升值隱含著對投機(jī)客的打擊，這就要求收緊銀根，而銀根收緊又會(huì)使A股承壓。在這種情況下，大盤走勢會(huì)更多影響投資者情緒。

A股后市應(yīng)是震蕩格局，多空均較難大舉出手，因不確定性有待出清。就短期不確定性來說，一是人民幣走向，二是美國政局。就人民幣來說，其上周尾段大幅升值是否預(yù)示著政策面的松動(dòng)可能，顯然是需要時(shí)間觀察的。就美國政局來說，特朗普貿(mào)易政策如何更是巨大的變數(shù)。

美聯(lián)儲(chǔ)今年升息兩次或更多是大概率事件，我們始終不跟進(jìn)可能不太現(xiàn)實(shí)。如果我們跟進(jìn)加息，那么又需要考慮很多領(lǐng)域的連鎖反應(yīng)，比如樓市，又比如匯市。個(gè)人相信，政策層面最有可能采取折中策略，即在改革上提速，在匯率上順勢貶一些，在資金面上則略緊一些。三管齊下，爭取化解美聯(lián)儲(chǔ)加息帶來的沖擊。

上述猜想，除資金收緊利空A股外，另兩條倒是可能帶來些機(jī)會(huì)。在改革方面，近期國企改革、混改等概念股的表現(xiàn)其實(shí)已說明了一些問題。在匯率方面，如果人民幣趨貶，那么通脹預(yù)期會(huì)提升，這利好有定價(jià)權(quán)的漲價(jià)概念股，如茅臺(tái)之類。上述這樣的機(jī)會(huì)雖然在股市中均已有所體現(xiàn)與消化，但肯定體現(xiàn)或消化得并不徹底，這就留待有心的投資者去深度挖掘了。

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