熊錦秋

近期，ST慧球“1001議案”事件引發(fā)市場高度關(guān)注。中證中小投資者服務中心8日公開質(zhì)問ST慧球高層，斥責本次事件的主觀惡意。

1月10日，ST慧球發(fā)布系列公告，包括收到廣西監(jiān)管局《行政監(jiān)管措施決定書》，認定在“1001議案”事件中，董文亮等4名董事負有主要責任，責令上述董事在2017年1月13日前予以改正，重新召開董事會審議股東大會相關(guān)事宜；公司表態(tài)將按照監(jiān)管要求開展整改，其董事會成員及非職工代表監(jiān)事還悉數(shù)提出辭職。

筆者認為，盡管公司有關(guān)人員似乎有了痛改前非的表現(xiàn)，但不能就此擺脫法律責任，如果事件涉及由幕后指使人操控，那么更應該追究其責任。

ST慧球本次涉嫌違法違規(guī)的行為，董監(jiān)高或相關(guān)人員難辭其咎，背離了其應負的誠信、勤勉義務，不僅公司要進行內(nèi)部問責，而且證監(jiān)會應進行行政處罰，另外交易所也應進行紀律處分。

筆者認為，交易所對本次事件的紀律處分必不可少，而且非常重要——上交所可按照《上交所紀律處分和監(jiān)管措施實施辦法》以及《股票上市規(guī)則》相關(guān)規(guī)定，對董監(jiān)高違反規(guī)則或承諾的，有權(quán)予以“公開認定其三年以上不適合擔任上市公司董監(jiān)高”等紀律處分，即相關(guān)人員在今后幾年內(nèi)不能再簡單地換一家上市公司，繼續(xù)擔任董監(jiān)高職務。這種紀律處分對董監(jiān)高今后的職業(yè)生涯具有重要影響，對整個市場也有著極大的震懾作用。

上交所要厘清相關(guān)董監(jiān)高的責任，可以參照目前廣西證監(jiān)局《行政監(jiān)管措施決定書》對4名董事的責任認定，另外證監(jiān)會已經(jīng)對ST慧球涉嫌未按規(guī)定披露信息行為，決定進行立案調(diào)查，此舉有利于進一步厘清相關(guān)人員責任，這些調(diào)查結(jié)論都可作為交易所執(zhí)行紀律處分的參照依據(jù)。

本案還有一個關(guān)鍵點，ST慧球的董事長是“80后”，但ST慧球與監(jiān)管層的纏斗技術(shù)卻頗為老到，背后恐有高人指點或指使，董監(jiān)高也許只是沖在前面的馬甲。

自2016年7月以來，市場普遍質(zhì)疑鮮言是ST慧球的實際控制人，上交所也多次發(fā)函問詢鮮言是否是公司實際控制人，是否控制公司董事會及公司信息披露事務。此次上交所再發(fā)函，要求擬辭職的董監(jiān)事明確說明，任職期間是否受鮮言或上海躬盛的控制或影響，公司的經(jīng)營與信息披露事務是否受鮮言控制。筆者認為，上交所的問詢可謂切中要害。

換句話說，不僅要對ST慧球違規(guī)行為負有相關(guān)責任的董監(jiān)高進行懲處，假如這些董監(jiān)高只是“馬甲”、“傀儡”，更要對幕后的指使者進行懲處。監(jiān)管部門的調(diào)查，更要圍繞這個核心來展開。只有對違法違規(guī)的幕后指使者予以嚴懲，才能防止今后市場出現(xiàn)更多效仿者，防止別有用心者干擾市場和上市公司健康運轉(zhuǎn)。

就目前情況來看，ST慧球涉嫌違法違規(guī)主要是在信息披露方面。按《證券法》第193條，上市公司未按照規(guī)定披露信息、或者有虛假陳述的，如果受控股股東、實際控制人指使，控股股東、實控人等也要受到處罰。不僅如此，如果虛假陳述致使投資者在證券交易中遭受損失的，上市公司控股股東、實際控制人有過錯的，應當與上市公司承擔連帶賠償責任。

目前ST慧球基本是個殼公司，公司治理極為混亂，其在市場總是冒出一些無厘頭的負面新聞，并向市場頻頻展示其抗拒監(jiān)管的“高超技術(shù)”，為何如此質(zhì)地的上市公司總能夠賴在市場不走？甚至還能引來舉牌者？如何才能盡快清除市場中的“老鼠屎”，防止其持續(xù)污染整個市場？這一系列問題引人深思。

成熟市場的退市標準包括數(shù)量標準與非數(shù)量標準，數(shù)量標準包括凈資產(chǎn)、股票市值、營業(yè)收入、凈利潤等條件，而非數(shù)量標準主要從公司治理結(jié)構(gòu)、信息披露等方面提出要求。A股市場的退市指標，主要是非常容易規(guī)避的凈利潤等數(shù)量指標，而在公司治理等方面的非數(shù)量標準還相對缺乏，這無疑是一大缺陷。

假如A股也能建立起一系列非數(shù)量退市標準，對于ST慧球此前表現(xiàn)，無論是從公司治理，還是從董監(jiān)高誠信或信息披露等方面考量，或許都可將其踢出市場，如此退市制度將會倒逼上市公司加強公司治理，并對董監(jiān)高和實控人產(chǎn)生有效制約。而一旦散戶對上市公司治理的監(jiān)督積極性被調(diào)動起來，那么此前像ST慧球那樣持股百分之幾的股東也可實際控制上市公司的現(xiàn)象，或許也就根本不會發(fā)生。