每經編輯 每經記者 謝欣 每經編輯 羅偉    

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天目藥業(yè)(600671，SH)“二東家” 宋曉明正在改變其所持股權的轉讓方式。

此前，宋曉明和他的“長城匯理系”宣布將“清倉”天目藥業(yè)，其中財通匯理1號和融通匯理1號在北部灣產權交易所公開掛牌轉讓所持天目藥業(yè)股份。而天目藥業(yè)1月12日公告稱，“長城匯理系” 目前決定終止協(xié)議轉讓安排，將主要通過大宗交易、少量通過集合競價的方式減持完天目藥業(yè)股份。

中略資本創(chuàng)始人高劍鋒向《每日經濟新聞》記者表示，交易+集中競價方式，與原先找產業(yè)投資者接盤相比更具有不確定性，但未來也會更有想象空間。

長城匯理系掛牌轉讓未果

去年12月，天目藥業(yè)二股東長城匯理系表示，其擬通過掛牌轉讓持有的天目藥業(yè)全部股份，占總股本的16.24%，相關股權底價為37元/股，且要求受讓方為醫(yī)藥企業(yè)或在醫(yī)藥行業(yè)有戰(zhàn)略布局的投資機構、企業(yè)集團，同時受讓方或其實際控制人控制或管理的總資產不低于30億元。

此后，因與長城匯理系為一致行動人的中融匯理1號通過二級市場減持，宋曉明分批減持在時間與價格上的差異也遭來上交所問詢。

天目藥業(yè)1月12日公告表示，由長城匯理擔任投資顧問的財通匯理1號和融通匯理1號，自去年12月份至今，與幾家意向受讓方反復進行了溝通，但由于意向受讓方存在資金準備時間較長等情況，而上述資管計劃剩余存續(xù)期較短，因此決定終止協(xié)議轉讓安排。

長城匯理系表示，下一步，將主要通過大宗交易、少量通過集合競價的方式減持完天目藥業(yè)股份。

長城匯理系曾在天目藥業(yè)去年12月27日公告中表示，在公開征集期間，其與多家機構進行了溝通、談判，但由于本次轉讓涉及金額較大，涉及事項較多，在征集期內，未有意向受讓方通過北部灣產權交易所繳納保證金、提交材料、簽署股份轉讓協(xié)議。潛在意向受讓方符合資產規(guī)模30億元以上、在醫(yī)藥領域具有戰(zhàn)略布局的條件，各方也并未簽署意向書、協(xié)議等文件，

天目藥業(yè)是喜是憂？

據了解，長城匯理系接下來的減持將在自2017年1月16日起二個月內進行，價格根據二級市場行情確定。1月12日天目藥業(yè)收盤價為28.15元，較長城匯理系此前37元的掛牌價相去甚遠，對于未能掛牌轉讓成功的詳細情況以及未來減持價格影響等，《每日經濟新聞》記者1月12日向宋曉明微博私信表達采訪意向，但截至記者發(fā)稿，未得到回應。

中融匯理1號此前已通過集中競價累計減持天目藥業(yè)4.91%股份，目前長城匯理系依然擁有天目藥業(yè)16.24%的股份。

長城匯理系改變清盤方式對天目藥業(yè)又會有怎樣影響？天目藥業(yè)董秘吳建剛對記者表示，由于目前最終的接盤方還不確定，未來影響如何還具有不確定性。

高劍鋒對記者分析認為，大宗交易和掛牌協(xié)議轉讓存在相似性，主要是渠道不同，但對天目藥業(yè)而言，如果接盤方是有實力的產業(yè)投資者顯然是很有利的，但由于同行業(yè)轉讓相對會比較麻煩。而現(xiàn)在通過大宗交易轉讓，如果由投資機構接盤，后續(xù)發(fā)展可能會更有想象力，但同時也會存在很大不確定性了。畢竟不像行業(yè)投資者更明確，后續(xù)動作和注資更難以預測。

同樣值得一提的是，此前天目藥業(yè)曾經持續(xù)數年的股權爭奪戰(zhàn)，在宋曉明宣布清盤退出后，市場也曾擔憂長城匯理系將其股份直接協(xié)議轉讓會不會產生接盤方占比較大、從而再次引發(fā)股權爭奪的可能。高劍鋒表示，若是集中競價，長城匯理系所持股權可能會被分散，這對天目藥業(yè)大股東在維持控制權上來說肯定是相對有利的，但還需看具體的減持結果。