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每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 王小璟

亨達(dá)股份（831687）最近算是新三板市場上的另類“明星”。1月6號，公司突發(fā)公告欲摘牌。

對此，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)出問詢函對亨達(dá)股份的經(jīng)營情況、股份變動(dòng)情況以及摘牌事項(xiàng)提出12問題。

“這份問詢函將是中國新三板摘牌制度進(jìn)程上的一個(gè)歷史性事件，促進(jìn)摘牌過程中，投資者正當(dāng)權(quán)益的有效保護(hù)。”南山投資創(chuàng)始合伙人周運(yùn)南告訴記者。

股轉(zhuǎn)首度“過問”摘牌事項(xiàng)

1月12日，對于市場熱議的亨達(dá)股份，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)出《關(guān)于對青島亨達(dá)股份有限公司的問詢函》。問詢函中，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)首次提到了摘牌事項(xiàng)。

關(guān)于摘牌事項(xiàng)，股轉(zhuǎn)對亨達(dá)股份提出四大問題，要求公司董事會核查說明。

1、亨達(dá)股份經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整的具體情況，是否存在應(yīng)披露而未披露的重大對外投資、資產(chǎn)收購與出售、主營業(yè)務(wù)變更、喪失持續(xù)經(jīng)營能力等事項(xiàng)。

2、請自查是否收到亨達(dá)股份擁有股東大會提案權(quán)的股東提交的股東大會議案，并視情況考慮延期召開股東大會，保證股東議案及時(shí)提交并公開披露。

3、亨達(dá)股份與部分股東就摘牌與回購進(jìn)行了溝通，請說明與哪些股東進(jìn)行了預(yù)溝通，是否存在信息披露不及時(shí)的問題。

4、亨達(dá)股份目前仍采用做市轉(zhuǎn)讓方式，請說明對于做市商、異議股東的權(quán)益保護(hù)安排，以及是否已形成具體的回購方案，回購方案包括但不限于回購價(jià)格、回購時(shí)間、回購數(shù)量、資金安排等。

此外，股轉(zhuǎn)公司也就公司經(jīng)營狀況以及股份變動(dòng)情況，提出需要公司說明的8大事項(xiàng)。并要求亨達(dá)股份董事會于2017年1月17日17：00前將問詢函答復(fù)報(bào)送股轉(zhuǎn)公司，同時(shí)配合新時(shí)代證券的現(xiàn)場檢查工作。

亨達(dá)股份也在12號發(fā)布停牌公告，因收到股轉(zhuǎn)公司問詢函，為維護(hù)投資者利益，避免公司股價(jià)異常波動(dòng)，應(yīng)股轉(zhuǎn)公司要求，經(jīng)公司申請，13日起股票開始停牌，恢復(fù)轉(zhuǎn)讓時(shí)間不晚于2017年4月12日。

對此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》為此致電亨達(dá)股份董秘江志強(qiáng)，但對方表示目前不方便回應(yīng)。

業(yè)內(nèi)：異議股東權(quán)益保護(hù)需法律層面完善

對于此次股轉(zhuǎn)詢問到到一系列問題，其起源起源是追溯到亨達(dá)股份6日的一份擬摘牌公告。

當(dāng)日該公司公告稱，亨達(dá)股份為了促進(jìn)公司健康、穩(wěn)定、快速發(fā)展，決定調(diào)整經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略，擬向全國股轉(zhuǎn)公司申請公司股票終止掛牌。同時(shí)，公司實(shí)際控制人及相關(guān)負(fù)責(zé)人已就公司申請終止掛牌相關(guān)事宜與公司部分股東進(jìn)行了充分溝通與協(xié)商，公司將會采取有效措施保證全體股東的合法權(quán)益得到充分、有效的保護(hù)。

公告中，公司給出的異議股東權(quán)益保護(hù)的措施是一份書面承諾，由董事長王吉萬等5名實(shí)際控制人出具。

承諾內(nèi)容如下：承諾公司終止掛牌后，在本人有能力受讓亨達(dá)股份股權(quán)時(shí)，本人將優(yōu)先受讓異議股東所持公司所有股份。如本人不能受讓公司股份，本人將會同亨達(dá)股份管理層協(xié)調(diào)其他方受讓異議股東所持公司所有股份。

不過《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2016年11月，承諾人之一的單存禮就通過做市轉(zhuǎn)讓方式減持24.1萬股。

就在去年末，其主辦券商新時(shí)代證券更是發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示稱：在獲悉公司涉及勞資糾紛事項(xiàng)時(shí)，便進(jìn)行現(xiàn)場檢查，但公司不配合券商現(xiàn)場檢查工作，未能提交相關(guān)材料。因此，主辦券商無法對事件真實(shí)性進(jìn)行充分核查，提醒投資者注意風(fēng)險(xiǎn)。

中小股東合法權(quán)益保護(hù)的問題，一直受到市場關(guān)注。2016年10月21日，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布《新三板公司摘牌實(shí)施細(xì)則征求意見稿》，里面提到，無論是主動(dòng)摘牌還是強(qiáng)制摘牌，都必須妥善處置異議股東，被強(qiáng)制摘牌的公司，控股股東和主板券商可設(shè)立專門基金對股東進(jìn)行補(bǔ)償。

周運(yùn)南接受記者采訪時(shí)提議，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)作為監(jiān)管層，在異議股東的問題沒有合理解決之前，不能讓掛牌公司一退了之，應(yīng)該當(dāng)好裁判，守住投資者正當(dāng)合法權(quán)益這條底線。而此次問詢函，正是股轉(zhuǎn)履行“新三板主裁判”的職責(zé)。

東北證券山東分公司總經(jīng)理張可亮持有同樣的觀點(diǎn)，“股轉(zhuǎn)公司必須要將保護(hù)中小股東利益放在重要位置，對存在可能侵犯中小股東利益的做法保持高壓態(tài)勢，違者必究。這次是一個(gè)標(biāo)志性的事件。”

張可亮表示，掛牌公司主動(dòng)摘牌，異議股東權(quán)利的保護(hù)問題，還是應(yīng)該在法律的層面進(jìn)行完善，這是新三板不同于主板的地方，顯然需要盡快出臺針對性的辦法。

張可亮同時(shí)指出，新三板要堅(jiān)持三個(gè)原則，第一，實(shí)行市場化的“注冊制”；第二，實(shí)行法制化的懲戒制度；第三，引導(dǎo)資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。前三年我們體會到的是第一條，掛牌審核效率很高?，F(xiàn)在隨著問題的暴露，法制化的懲戒越來越重要。只有第一條和第二條做到了，才能實(shí)現(xiàn)第三條，資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效果。