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每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 冷輝 每經(jīng)編輯 王曉波

如今，掛牌上市對(duì)公司來(lái)說(shuō)已經(jīng)不是什么新鮮事，除了A股的主板、中小創(chuàng)等平臺(tái)，在新三板掛牌的公司也是越來(lái)越多，主營(yíng)業(yè)務(wù)更是包羅萬(wàn)象，不僅包括了承德避暑山莊、揚(yáng)州瘦西湖等一眾旅游景區(qū)和游樂(lè)場(chǎng)所，甚至連航空母艦都能吸引過(guò)來(lái)。

濱海航母帶著“基輔”號(hào)欲掛牌新三板

2016年最后一個(gè)交易日12月30日，天津?yàn)I海泰達(dá)航母旅游集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“濱海航母”）在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)網(wǎng)站上公布了公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)，擬登錄新三板市場(chǎng)。

濱海航母股份公司的前身為天津?yàn)I海航母主題公園有限公司，成立于2006年4月7日，隨后經(jīng)過(guò)一系列股權(quán)變更，于2016年12月15日成立為當(dāng)前的股份公司，注冊(cè)資本4.9億元，天津市國(guó)資委通過(guò)天津泰達(dá)投資控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“泰達(dá)控股”）等間接持有濱海航母100%股權(quán)。

截止到2016年10月31日，濱海航母總資產(chǎn)達(dá)8.9億元，股東權(quán)益為4.86億元，每股凈資產(chǎn)為0.99元/股。

濱海航母主要從事航母主題公園的景區(qū)經(jīng)營(yíng)。天津?yàn)I海航母主題公園位于天津漢沽區(qū)八卦灘，地處濱海旅游區(qū)核心區(qū)域，是國(guó)家AAAA級(jí)景區(qū)。公園以“基輔”號(hào)航母這一重要的稀缺航空母艦旅游資源為游樂(lè)載體進(jìn)行開(kāi)發(fā)，提供航母觀光、武備展示、主題演出、會(huì)務(wù)會(huì)展、娛樂(lè)休閑、國(guó)防教育、拓展訓(xùn)練、影視拍攝等八大服務(wù)，主要產(chǎn)品及服務(wù)包含主題觀光、主題演出、主題商業(yè)三大類。

“基輔”號(hào)航母是濱海航母的核心資產(chǎn)，濱海航母稱其“本身極具不可復(fù)制的獨(dú)特性”。該巨無(wú)霸航母曾是前蘇聯(lián)“基輔”級(jí)航母的首制艦，也是世界上第一艘可以供戰(zhàn)機(jī)垂直起降的航空母艦，曾被喻為“水晶理想”、“國(guó)家名片”，一度是前蘇聯(lián)海軍的象征。

“基輔”號(hào)航母始建于1970年，1975年正式服役，1994年退役。2000年，中國(guó)買家競(jìng)拍得“基輔”號(hào)。濱海航母的官網(wǎng)上介紹到“2000年，歷時(shí)102天，航行16850海里，‘基輔號(hào)’這艘叱咤風(fēng)云的海上巨無(wú)霸駛?cè)肓颂旖蚋?rdquo;，以其為核心，濱海航母旅游集團(tuán)打造了航母主題公園。而目前，濱海航母正在組建以“基輔”號(hào)航母為核心，集驅(qū)逐艦、潛艇、護(hù)衛(wèi)艦、補(bǔ)給艦于一體的“航母編隊(duì)”，構(gòu)建立體化旅游格局，打造航母海上軍事文化體驗(yàn)區(qū)。

核心資產(chǎn)已被售后回租

每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）記者注意到，2015年5月13日，濱海航母與招銀金融、仲信國(guó)際簽署了《融資租賃合同》，約定公司以售后回租的方式向招銀金融、仲信國(guó)際對(duì)包括“基輔”號(hào)航空母艦在內(nèi)的部分房屋、運(yùn)輸工具、專用設(shè)備等進(jìn)行出售，并約定于同日租回，該筆轉(zhuǎn)讓作價(jià)2.3億元。公司于租賃當(dāng)日向招銀金融、仲信國(guó)際支付首期租金2994萬(wàn)元，之后利率為5年期中國(guó)人民銀行貸款基準(zhǔn)利率下浮10%。起租日公司一次性支付手續(xù)費(fèi)1100萬(wàn)元（不含稅金額），公司負(fù)責(zé)租賃期間的使用、保管、維修、稅費(fèi)費(fèi)用，并承擔(dān)租賃期間標(biāo)的資產(chǎn)的毀損滅失風(fēng)險(xiǎn)。

《合同》約定在沒(méi)有違約的事由時(shí)，招銀金融、仲信國(guó)際應(yīng)保障濱海航母在租賃期限內(nèi)對(duì)基輔航母的合理占有、使用和經(jīng)營(yíng)。租期5年屆滿時(shí)，濱海航母分別向招銀金融、仲信國(guó)際支付1元，回購(gòu)標(biāo)的資產(chǎn)。目前該《融資租賃合同》正在實(shí)施過(guò)程中。公司將融入資金主要用于航母編隊(duì)基礎(chǔ)設(shè)施及配套設(shè)施的建設(shè)。

▲航母編隊(duì)項(xiàng)目效果圖

公司還提到，若濱海航母財(cái)務(wù)狀況進(jìn)一步惡化將導(dǎo)致濱海航母喪失《融資租賃合同》標(biāo)的資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。而泰達(dá)控股對(duì)本《合同》進(jìn)行了擔(dān)保，泰達(dá)控股承諾若濱海航母無(wú)法按照約定支付租金并回購(gòu)資產(chǎn)時(shí)，泰達(dá)控股將無(wú)償為濱海航母回購(gòu)資產(chǎn)。

對(duì)散客依賴程度大

從經(jīng)營(yíng)狀況上來(lái)看，航母“吸金”能力不弱。2014年、2015年、2016年1-10月公司營(yíng)收總額分別為1.39億元、1.16億元、1.26億元，凈利潤(rùn)分別為-1073萬(wàn)元、-2276萬(wàn)元和1195萬(wàn)元。

同期營(yíng)業(yè)成本不斷下降，分別為1.04億元、0.99億元和0.84億元。最近一期較上期相比，營(yíng)業(yè)稅金及附加、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用合計(jì)大幅下降逾1200萬(wàn)元，公司實(shí)現(xiàn)扭虧為盈、增長(zhǎng)迅速，毛利率也從2015年的14.63%升至了2016年1-10月的33.19%。

另外最近三次報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為3009萬(wàn)元、3587萬(wàn)元和6812萬(wàn)元，顯示公司現(xiàn)金流為正、流動(dòng)資金充足。

但值得一提的是，報(bào)告期內(nèi)，濱海航母主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為門票收入，2014年、2015年、2016年1-10月主營(yíng)業(yè)務(wù)收入金額分別為1.1億元、0.94億元、1.03億元，占營(yíng)業(yè)收入總額的比例分別為80.09 %、81.37%、82.00%。公司主要收入來(lái)源為散客，團(tuán)隊(duì)游客及網(wǎng)絡(luò)訂票的游客較少。

而公司門票收入由2014年的1.1億元下降到2015年的0.94億元，下降15.47%，主要為“8·12天津?yàn)I海新區(qū)爆炸事故”影響所致。事故發(fā)生后，濱海航母主題公園景區(qū)旅游人數(shù)發(fā)生大幅下降，進(jìn)而導(dǎo)致公司2015年業(yè)績(jī)下滑明顯。但隨著影響逐漸消除，2016年1-10月公司的門票收入已經(jīng)接近2015年度門票收入，公司業(yè)績(jī)將逐步回升。

公司還有導(dǎo)游收入、租金收入、商品銷售收入、4D影院收入等其他游園配套服務(wù)收入。2014年、2015年、2016年前10個(gè)月的其他業(yè)務(wù)收入占營(yíng)業(yè)收入之比分別為19.91%、18.63%、18%。

上述三次報(bào)告期內(nèi)，濱海航母與旅行社、電商平臺(tái)等簽訂的業(yè)務(wù)合同，單筆金額未超過(guò)200萬(wàn)元，且未超過(guò)當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的1%。2016年1-10月公司前五大客戶分別是：同程國(guó)際(蘇州)、上海攜程國(guó)際、天津?yàn)I海新區(qū)美團(tuán)旅游、天津市濱海新區(qū)漢沽津?yàn)I、天津市中富國(guó)際五家旅行社，前五大客戶營(yíng)收合計(jì)僅占當(dāng)期營(yíng)收的5.6%。