自1月7日開始，2017年省級(jí)地方“兩會(huì)”陸續(xù)開幕，其中，國(guó)企混改這一重大改革舉措成為多地政府工作報(bào)告的重點(diǎn)。繼前期河北、新疆和甘肅等省份后，河南也提出2017年要有序推進(jìn)混合所有制改革，通過資產(chǎn)重組，調(diào)整優(yōu)化企業(yè)組織結(jié)構(gòu)；四川指出要積極發(fā)展混合所有制，加快整合重組，著力提高勞動(dòng)生產(chǎn)率；而云南省則提出要以混合所有制改革為突破口，實(shí)施一批重點(diǎn)改革項(xiàng)目，提高國(guó)有資產(chǎn)證券化水平。

在國(guó)企混改主題投資被機(jī)構(gòu)普遍看好以及地方兩會(huì)聚集國(guó)企混改的背景下，昨日混改概念股表現(xiàn)出較強(qiáng)的抗跌性。皖天然氣、安彩高科、上海普天和凌云股份等個(gè)股強(qiáng)勢(shì)漲停，另外南京熊貓、云南城投、湖南發(fā)展、北方導(dǎo)航、中國(guó)鋁業(yè)、冀中能源、上汽集團(tuán)和陸家嘴等個(gè)股漲幅均在2%以上。

從國(guó)企混改受益行業(yè)相關(guān)機(jī)會(huì)來看，軍工、鐵路、商業(yè)等領(lǐng)域被機(jī)構(gòu)普遍看好。廣發(fā)證券表示：軍工是混合所有制改革的重點(diǎn)領(lǐng)域，關(guān)注有混改預(yù)期集團(tuán)以及中船工業(yè)、兵器集團(tuán)后續(xù)實(shí)質(zhì)性混改動(dòng)作。未來軍工行業(yè)混合所有制改革有望從四個(gè)維度展開：軍工集團(tuán)層面推動(dòng)混改、員工持股與股權(quán)激勵(lì)、軍工科研院所改制，集團(tuán)資產(chǎn)證券化。個(gè)股推薦：中航機(jī)電、萬澤股份、中直股份、銀河電子、四川九洲。

海通證券則表示：短期來看軍工板塊估值處于相對(duì)低位，新一輪軍工行情具備啟動(dòng)基礎(chǔ)。在軍工央企的混改進(jìn)程中，中國(guó)核建和中國(guó)船舶已列入首批試點(diǎn)，有望率先啟動(dòng)。隨著沈飛集團(tuán)整體注入*ST黑豹以及南、北船合并預(yù)期的提升，預(yù)計(jì)后續(xù)行業(yè)政策、主題事件不斷出臺(tái)，有利于行業(yè)維持較高景氣度。

申萬宏源則表示：2017年是中鐵總改革落地元年，客運(yùn)票價(jià)提升及混改預(yù)期短期看會(huì)顯著提升行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)偏好。推薦受益土地開發(fā)疊加客運(yùn)提價(jià)、高鐵運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)帶來靚麗業(yè)績(jī)表現(xiàn)的廣深鐵路，同時(shí)關(guān)注受益貨運(yùn)企穩(wěn)與煤炭需求回暖、低估值高股息的大秦鐵路；從彈性角度看亦可關(guān)注小市值的鐵龍物流。

中信證券表示：商業(yè)作為完全競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)，改革有望先行，推薦通過戰(zhàn)投、員工持股等混改方式推行市場(chǎng)化改革預(yù)期較強(qiáng)公司。推薦百聯(lián)股份（上?；旄念A(yù)期）、中百集團(tuán)（管理層激勵(lì)、員工持股預(yù)期）、重慶百貨、天虹商場(chǎng)。

另外，《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理近期券商研報(bào)發(fā)現(xiàn)，從區(qū)域角度看地方國(guó)企混改機(jī)會(huì)，浙江、云南、上海等地方國(guó)企混改走在前列的區(qū)域較被機(jī)構(gòu)看好。廣發(fā)證券表示：浙江省民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)、與國(guó)企融合程度高，在地方國(guó)企混改中一直走在全國(guó)前列。根據(jù)“6+1”試點(diǎn)，國(guó)資委意圖把浙江打造成新一輪混改“樣本”。建議關(guān)注省屬集團(tuán)或上市公司層面改革動(dòng)作明顯加速的標(biāo)的，如巨化股份、物產(chǎn)中拓、浙能電力及物產(chǎn)中大。

東方證券表示：上海作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)重鎮(zhèn)，國(guó)企改革推進(jìn)最為迅速，手段也最為多樣，上海國(guó)企改革中主要的手段也是混改和資產(chǎn)重組。混改主要用于引入戰(zhàn)略投資人（如嘉寶集團(tuán)等）或完成員工激勵(lì)（如上汽集團(tuán)等）。另外還可關(guān)注有較強(qiáng)改革推進(jìn)預(yù)期的公司，或已進(jìn)行混改的公司，推薦上海臨港、嘉寶集團(tuán)、浦東金橋等。

平安證券表示：隨著政策的逐步出臺(tái)，廣東省國(guó)企改革的目標(biāo)逐步明晰，廣東國(guó)企改革步入快車道，預(yù)計(jì)2017年將有較大進(jìn)展?？梢灾攸c(diǎn)關(guān)注后續(xù)有運(yùn)作預(yù)期的上市公司，如風(fēng)華高科、廣弘控股、廣東鴻圖、粵宏遠(yuǎn)A、廣州浪奇。

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