每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 曾劍    

每經(jīng)記者 曾劍 每經(jīng)編輯 謝欣

從2015年股指回調(diào)后大肆舉牌，攬入10多只A股股票，成為著名的“囤殼王”，到如今連續(xù)披露多份清倉計(jì)劃。中科招商對A股的投資邏輯似乎已經(jīng)發(fā)生了變化。

大幅減倉持有股票

2月3日，中科招商發(fā)布公告稱，公司于1月26日接到子公司中科匯通（深圳）股權(quán)投資基金有限公司（以下簡稱中科匯通）通知，中科匯通計(jì)劃在未來六個(gè)月內(nèi)減持天晟新材股票。事實(shí)上，在天晟新材1月26日收盤后發(fā)布的公告中可以看到，中科匯通此番減持1632.81萬股，占比5.01%，而這正是其對天晟新材的全部持股。

事實(shí)上，這只是中科招商減持計(jì)劃的冰山一角。春節(jié)前的1月23日~26日，中科招商旗下中科匯通、中科恒松、東方成長等投資平臺(tái)陸續(xù)宣布，要對持有的部分A股股票進(jìn)行減持，且每一份減持計(jì)劃都屬于“清倉計(jì)劃”。其中涉及綿石投資、豐樂種業(yè)、大連圣亞、北礦科技、三變科技、沙河股份、祥龍電業(yè)這7只股票。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者粗略統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至2016年9月30日，中科匯通合計(jì)持有20家A股上市公司股票。除開前述8只股票外，其余12只包括國農(nóng)科技、鼎泰新材、贊宇科技、樂普醫(yī)療、朗科科技、海聯(lián)訊、贏合科技、*ST興業(yè)、寧波富邦、大晟文化、中設(shè)集團(tuán)以及迎駕貢酒。除了*ST興業(yè)、樂普醫(yī)療、贏合科技等少數(shù)幾只股票外，大多已經(jīng)獲得中科招商舉牌。

其中，鼎泰新材、*ST興業(yè)、樂普醫(yī)療、贊宇科技此前已經(jīng)遭到中科匯通減倉。鼎泰新材1月25日公告顯示，中科匯通于2016年10月12日~19日通過集中競價(jià)減持公司1107.61萬股，減持后持股1445.62萬股，占比0.35%。*ST興業(yè)截至2016年12月15日的股東名單顯示，原持股443.05萬股（占比2.28%），位居第三大股東的中科匯通已不在10大股東名單之中。樂普醫(yī)療截至1月13日股東名單中，原第10大股東中科匯通也未再出現(xiàn)。 

值得一提的是，中科匯通對贊宇科技的減持則是由一紙監(jiān)管函曝光。2016年12月，深交所中小板公司管理部發(fā)布監(jiān)管函，中科匯通在因贊宇科技增發(fā)股份導(dǎo)致持股比例被動(dòng)降至5%以下后，大宗交易減持贊宇科技股票，未按照規(guī)定履行相關(guān)信息披露義務(wù)。據(jù)悉，2016年11月24日至12月21日，中科匯通通過大宗交易減持贊宇科技股票1000萬股，占比2.4%。

“殼股”價(jià)值縮水或是主因

回顧歷史，2015年7月，在A股指數(shù)一輪調(diào)整后，中科匯通開啟“掃貨模式”。到當(dāng)年8月末，其耗資數(shù)十億元，迅速舉牌了16家上市公司。

彼時(shí)，中科招商董事長單祥雙在解釋其選擇舉牌公司標(biāo)準(zhǔn)時(shí)稱，這些公司盤子比較小，市值相對低，主營業(yè)務(wù)一般，但產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間巨大，經(jīng)歷了一輪調(diào)整后，重組并購空間很大。在接受《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》采訪時(shí)，單祥雙公開表達(dá)對重組并購題材的青睞。他表示，無論是在熊市還是牛市，重組并購題材都是大題材，即使在熊市階段，處于重組并購運(yùn)作中的上市公司往往一年也會(huì)有50%，甚至數(shù)倍的漲幅。

回頭來看，中科招商當(dāng)時(shí)的判斷不可謂不精準(zhǔn)。這其中，鼎泰新材無疑是最為典型的案例。2015年7月8日，中科匯通耗資1.1億元舉牌鼎泰新材，并在此后繼續(xù)加倉。截至2015年7月16日，其持有鼎泰新材1168.62萬股，持股比例為10.01%，累計(jì)耗資約2.6億元。此后鼎泰新材股價(jià)走勢一度不慍不火，但隨著順豐借殼方案出爐，公司股價(jià)頓時(shí)一飛沖天。單是10月份的減持中科匯通便回收5.86億元資金，且對鼎泰新材剩余持股市值仍高達(dá)6.04億元。

此外，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，諸如三變科技、綿石投資、國農(nóng)科技等公司確如中科招商所預(yù)料的那般，實(shí)施了資產(chǎn)重組，只是未能最終成行。大晟文化、寧波富邦等公司的重組則仍在進(jìn)行中。

此番減持，中科匯通在公告中均解釋為：“自身資金安排需要”。但綜合市場的觀點(diǎn)來看，殼股價(jià)值的縮水被認(rèn)為是其拋售手中股票的主要因素。有私募人士認(rèn)為，在IPO提速以及重組新規(guī)對“炒殼”的抑制下，“重組殼”的地位不如以往，且中科匯通持股的部分上市公司業(yè)績平平，經(jīng)營狀況和盈利能力不算突出，在各板塊中沒有優(yōu)勢。