保險公司在2017年沖擊“開門紅”的行動如期而至，但與往年略有不同的是，這次“開門紅”的沖業(yè)績壓力明顯增大。保險業(yè)內人士表示，在監(jiān)管層嚴格規(guī)范萬能險等產品的同時，保險理財產品承受一定的結構調整壓力。短期來看，2017年的“開門紅”將受到明顯影響，改善產品結構成為保險公司急需解決的難題。未來，保險理財產品不再依靠短期內快速做大保費規(guī)模而支持資產端激進的做法，保險產品將更加向保障本質靠攏，保險理財產品的競爭力并不會被削弱。

保險理財產品 收益率仍堅挺

從互聯(lián)網平臺發(fā)布的保險理財產品來看，保險理財?shù)氖找媛试诟黝惱碡敭a品中仍然堅守一定水平。“靈活存取、千元起購”的多款理財產品近七日年化收益率均維持在3%以上，部分產品達到3.6%以上，另有“封閉一個月、千元起購”近七日年化收益率在3%以上。

部分“一個月以上、鎖定高收益”類的保險理財產品收益率依然堅守5%或以上水平，期限相對較長的保險理財產品收益率略低，但也在4.5%以上。保險理財?shù)拈T檻通常為1000元，一些養(yǎng)老險產品的浮動收益不輸于貨幣基金，但對投資者的風險評級要求相對較高。

業(yè)內人士認為，在保險公司傳統(tǒng)的“開門紅”階段，保險理財產品一向是貢獻業(yè)績的重要組成部分，這樣的產品有助于保險公司快速實現(xiàn)業(yè)績目標，以爭取市場份額。

但是，保險監(jiān)管人士提醒，消費者在購買保險理財產品的過程中，對于“預期年化收益率”和“保單最低保證年化結算利率”的概念也應做到心里有數(shù)。預期年化收益率能否兌現(xiàn)，取決于保險公司運作情況好壞和投資效果的優(yōu)劣。而保單最低保證年化結算利率則是消費者可以在到期時獲得的保本回報。

據(jù)了解，目前監(jiān)管層規(guī)定保險公司不能承諾理財類保險產品的收益率，但一些保險公司會以預期收益率的推廣方式吸引投保人，后者應認識到此類數(shù)據(jù)的不確定性。投資收益與市場環(huán)境、不同保險公司投資策略、風格及投資能力都有關系，在選擇產品時可將目標產品公司的歷史結算利率作為參考。

快速沖保費難度加大，“開門紅”承壓

保險公司人士認為，保險理財產品處于“開門紅”的關口，考慮到此前產品費率市場化改革、萬能險風險排查等多方面因素疊加的影響，2017年“開門紅”已經在承受業(yè)績壓力，快速沖保費的效果受到顯著影響。2016年末至今，保險公司對于產品設計和銷售方面的合規(guī)性上升到了新的高度，以求適應市場競爭和監(jiān)管的要求。

北京某大型保險公司管理層人士表示，保險公司長期以來依靠大量賣出理財產品獲取保費，是明知不能為而為之。這幾年來，此前賣出的保險理財產品已經陸續(xù)到了兌付階段，如果短期內不回流千億元規(guī)模資金保證兌付，一些保險公司就可能立即出現(xiàn)現(xiàn)金流問題。而現(xiàn)在監(jiān)管部門對于萬能險等產品回歸保障的提法加以強調，使得改善產品結構成為保險公司急需解決的難題。

該管理層人士表示，“開門紅”準備期間，大型保險公司會考慮推出一套組合計劃，參考國內外商業(yè)化保險公司同類產品設計思路，以適應低利率、優(yōu)質資產荒預期背景下投資者的財富管理需求。

近年來，國內居民保險消費需求持續(xù)釋放，市場上帶有一定理財功能的保險產品、年金類保險仍是最易為客戶接受的產品。相應的，一些公司的“開門紅”計劃也是由終身年金保險和附加險組合而成。

業(yè)內認為保險理財競爭力不會被削弱

保險公司處于產品結構調整期，且隨著萬能險未來回歸保障的預期明朗，保費增速可能在短期內承受壓力，保險理財在財富管理領域的風頭似乎暫時走弱，一些網絡渠道也不再像以往那樣以保險產品的預期收益率作為推廣噱頭，甚至將保險理財產品做下架處理。

業(yè)內人士認為，保險理財產品在一定程度上有助于保險公司快速實現(xiàn)業(yè)績目標，以爭取市場先機。同時，在與銀行理財?shù)犬a品競爭時，如果一味地為了沖業(yè)績而有意或無意忽略了保險產品的本來屬性，則不僅無助于長期聲譽的管理，也不利于獲得明顯的競爭優(yōu)勢。從長遠來看，保險理財產品受到規(guī)范有利于未來保險業(yè)整體協(xié)調發(fā)展。

而這種協(xié)調發(fā)展的方向之一，便是負債端和資產端的匹配將在未來更多地為險資運用正名。中國保險資產管理業(yè)協(xié)會相關負責人表示，目前對保險公司舉牌質疑較多的是保險機構到底在用什么錢舉牌，投資資產和負債資金性質不匹配。據(jù)了解，大部分險資舉牌是用合適的錢做合適的事，對于少數(shù)萬能險占比較高、投資風格比較激進的公司，舉牌的確存在風險。萬一將來流動性出現(xiàn)問題或市場出現(xiàn)大的震蕩，會影響償付能力和財務穩(wěn)健。

上述管理層人士認為，未來保險理財產品不再依靠短期內快速做大保費規(guī)模而支持資產端激進的做法，保險產品將更加向保障本質靠攏。在費率市場化的背景下，保險理財產品的競爭力并不會被削弱，所以未來保險產品仍將有發(fā)展空間。