近來(lái)，中國(guó)外儲(chǔ)跌破3萬(wàn)億關(guān)口的消息成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。對(duì)此，專(zhuān)家指出，對(duì)于外儲(chǔ)規(guī)模的變化，我們關(guān)注的重點(diǎn)不應(yīng)簡(jiǎn)單地落在數(shù)字變化上，而應(yīng)更多考慮外儲(chǔ)是否夠用。中國(guó)外儲(chǔ)充裕，且經(jīng)濟(jì)基本面能支撐，這才應(yīng)該是最值得關(guān)注的。

2月7日，中國(guó)人民銀行公布的最新外匯儲(chǔ)備規(guī)模數(shù)據(jù)顯示，截至1月31日，中國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為29982億美元，較2016年末下降123億美元，降幅為0.4%。一時(shí)間，“中國(guó)外儲(chǔ)7連降并跌破‘3萬(wàn)億’關(guān)口”的聲音成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。對(duì)此，專(zhuān)家指出，對(duì)于外儲(chǔ)規(guī)模的變化，我們需要關(guān)注，但關(guān)注的重點(diǎn)不應(yīng)簡(jiǎn)單地落在數(shù)字變化或所謂的“整數(shù)關(guān)口”上，而應(yīng)更多考慮外儲(chǔ)是否夠用。就目前來(lái)看，無(wú)論從絕對(duì)規(guī)模看還是用其他各種充足性指標(biāo)進(jìn)行衡量，中國(guó)外儲(chǔ)都是充裕的，且中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面能支撐其繼續(xù)保持合理充裕，這應(yīng)該是最值得關(guān)注的。

調(diào)節(jié)供需是下降主因

關(guān)于1月份外儲(chǔ)規(guī)模下降的原因，國(guó)家外匯管理局有關(guān)負(fù)責(zé)人指出，從1月份的情況看，央行向市場(chǎng)提供外匯資金以調(diào)節(jié)外匯供需平衡，是造成外匯儲(chǔ)備規(guī)模下降的主要原因。

同時(shí)，季節(jié)性因素也導(dǎo)致1月份外儲(chǔ)有所下降。據(jù)外匯局介紹，由于適逢農(nóng)歷春節(jié)，居民境外旅游、消費(fèi)等活動(dòng)增多，企業(yè)償債和結(jié)算等財(cái)務(wù)操作也會(huì)增加，帶來(lái)相應(yīng)用匯需求，成為外匯儲(chǔ)備規(guī)模下降的季節(jié)性因素。

該負(fù)責(zé)人表示，另一方面，國(guó)際金融市場(chǎng)上非美元貨幣對(duì)美元的匯率總體出現(xiàn)反彈，使得外匯儲(chǔ)備中的非美元貨幣按照計(jì)量貨幣美元進(jìn)行報(bào)告時(shí)金額上升，則是促使外匯儲(chǔ)備規(guī)模增加的主要因素。

“此外，外匯儲(chǔ)備多元化資金的運(yùn)用和收回也對(duì)外匯儲(chǔ)備規(guī)模有一定的影響?？偟膩?lái)看，外匯儲(chǔ)備在多元化、分散化的投資策略下，不同貨幣和資產(chǎn)之間有效發(fā)揮了此消彼長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的效果，維護(hù)了外匯儲(chǔ)備規(guī)模的基本穩(wěn)定。”該負(fù)責(zé)人說(shuō)。

資本外流已有所放緩

值得關(guān)注的是，盡管1月份中國(guó)外儲(chǔ)繼續(xù)下降，但從同比和環(huán)比來(lái)看，外儲(chǔ)降幅均顯著收窄。外匯局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，與上年同期相比，1月份外匯儲(chǔ)備規(guī)模少降了872億美元；與上月相比，外匯儲(chǔ)備規(guī)模少降了288億美元，降幅均明顯縮窄。

國(guó)泰君安分析認(rèn)為，1月份外儲(chǔ)僅下降123億美元，即使是剔除了“估值效應(yīng)”的影響，實(shí)際外儲(chǔ)消耗也不超過(guò)400億美元，與去年同期情況相比，幾乎是“天翻地覆”的改善，市場(chǎng)不必過(guò)度恐慌。

外匯局有關(guān)負(fù)責(zé)人指出，剔除掉匯率重估因素以后，外匯儲(chǔ)備規(guī)模的同比和環(huán)比降幅也是明顯縮窄的。這反映出中國(guó)跨境資金流出已較前一時(shí)期有所放緩，未來(lái)隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能逐步增強(qiáng)，跨境資金流動(dòng)會(huì)趨向平衡。

規(guī)模夠用更值得關(guān)注

對(duì)于中國(guó)外儲(chǔ)規(guī)模連續(xù)7個(gè)月下降并跌破3萬(wàn)億美元，外匯局指出，中國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模雖已略低于3萬(wàn)億美元，但仍是全球最高水平。實(shí)際上，外匯儲(chǔ)備是一個(gè)連續(xù)變量，在復(fù)雜多變的內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境下，儲(chǔ)備規(guī)模上下波動(dòng)是正常的，無(wú)須特別看重所謂的“整數(shù)關(guān)口”。

“現(xiàn)在市場(chǎng)上對(duì)于外儲(chǔ)規(guī)模的數(shù)字變動(dòng)有點(diǎn)過(guò)于敏感，這是沒(méi)有必要的。對(duì)于外儲(chǔ)規(guī)模的變化，我們需要關(guān)注，但關(guān)注的重點(diǎn)不應(yīng)簡(jiǎn)單地落在數(shù)字變化上，而應(yīng)更多考慮外儲(chǔ)是否夠用。應(yīng)該認(rèn)識(shí)到，作為儲(chǔ)備資產(chǎn)，外儲(chǔ)是留作備用的，對(duì)其衡量應(yīng)以夠用為基本標(biāo)準(zhǔn)，太多、太少都不好，外儲(chǔ)過(guò)少會(huì)影響國(guó)際支付，過(guò)多則會(huì)在一定程度上造成浪費(fèi)。當(dāng)前，無(wú)論從絕對(duì)規(guī)?？催€是用其他各種充足性指標(biāo)進(jìn)行衡量，中國(guó)外儲(chǔ)都是充裕的，這是最重要的。”中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍在接受本報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)。

中國(guó)外儲(chǔ)目前依舊充裕，未來(lái)又會(huì)如何發(fā)展？外匯局指出，當(dāng)前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持中高速增長(zhǎng)、經(jīng)常項(xiàng)目保持順差、財(cái)政狀況較好、金融體系穩(wěn)健的基本面沒(méi)有改變，這些有利因素都將繼續(xù)支持人民幣成為穩(wěn)定的強(qiáng)勢(shì)貨幣，也將促進(jìn)外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持在合理的水平上。