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每經(jīng)記者 吳林靜 每經(jīng)編輯 姚治宇

2016年12月，東方電氣（600875，SH）停牌。上市公司接到控股股東東方電氣集團通知，后者正在籌劃重大事項。

今年2月9日，東方電氣一則停牌進展公告透露，東方電氣集團旗下財務和自動控制等公司將成為東方電氣此次購買的意向標的，交易方式擬為發(fā)行股份購買資產(chǎn)。

昨日（2月9日），東方電氣證代黃勇告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，之所以考慮將上述意向標的裝入上市公司，收購的總體思路是“把集團旗下相對優(yōu)良的資產(chǎn)，進一步注入到上市公司，提升上市公司的整體實力，當然對盈利能力的提高也會有所幫助。”值得注意的是，就在春節(jié)前東方電氣發(fā)布了“年度業(yè)績預虧”公告，預計2016年歸屬于上市公司股東凈利潤將虧損17億元至22億元人民幣。記者發(fā)現(xiàn)，這是東方電氣上市多年來首次虧損。

擬購控股股東資產(chǎn)

2016年12月，東方電氣接東方電氣集團通知停牌，據(jù)稱籌劃的重大事項有可能涉及股份公司發(fā)行A股股份購買集團公司資產(chǎn)事宜。據(jù)最新公告披露，截至目前，交易標的初步確定為：東方電氣集團財務有限公司、東方電氣集團國際合作有限公司、四川東方電氣自動控制工程有限公司等，交易標的尚在進一步論證中。

交易對方是東方電氣集團，構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，截至目前，已初步達成合作意向，但暫未簽訂相關(guān)重組框架或意向協(xié)議。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，交易標的中出現(xiàn)了東方電氣集團財務公司（簡稱財務公司）。這是東方電氣集團于1988年成立的獨資公司，一直以來為集團成員單位提供財務管理和金融服務。

據(jù)wind資訊顯示，截至2012年12月31日，財務公司總資產(chǎn)就已經(jīng)達到191億元，當年實現(xiàn)凈利潤1.09億元。

同時，記者查到一份上市公司與財務公司于2009年簽訂的《財務服務框架協(xié)議》，協(xié)議中提到，財務公司既吸收上市公司的存款，也發(fā)放貸款。在資金管理方面，財務公司分別為上市公司和控股股東設立了兩個相互獨立的現(xiàn)金池，“完全隔離、互不串用”。

梳理東方電氣歷年年報發(fā)現(xiàn)，其與財務公司有著巨額關(guān)聯(lián)資金往來。截至2015年12月31日，東方電氣擁有貨幣資金211億元，其中118億元存放于財務公司，顯示為存放于金融機構(gòu)。

黃勇對《每日經(jīng)濟新聞》記者解釋，目前股份公司有70%的資產(chǎn)都已上市，從東方電氣集團手中收購財務公司，“證券化的比例就更好，財務公司放在股份公司發(fā)揮的作用也更好”。據(jù)黃勇所知，如此次順利收購，財務公司未來還將發(fā)揮以往的作用。

這樣的收購標的在一位并購人士看來，重組后，減少了財務公司與上市公司之間的關(guān)聯(lián)交易，增加了財務公司與東方電氣集團旗下除上市公司以外資產(chǎn)的關(guān)聯(lián)交易。該并購人士稱，對于上市公司而言，“相當于是增加了一塊金融業(yè)務，之所以收購，很有可能上市公司其他業(yè)務經(jīng)營壓力比較大”。

去年預虧17~22億元

東方電氣經(jīng)營業(yè)績承壓從前兩年就開始浮現(xiàn)。

2012年東方電氣的新增訂單持續(xù)下行、毛利下滑、凈利潤出現(xiàn)2008年后首次負增長，2013年訂單疲軟、業(yè)績處于低谷，到2015年，上市公司凈利潤下滑近七成。一系列數(shù)據(jù)顯示：近幾年，東方電氣的營業(yè)收入與凈利潤正持續(xù)走低。

此前，東方電氣回復上交所關(guān)于2015年年報問詢時提到，公司在“發(fā)電設備領(lǐng)域具有較強的競爭力和影響力”，在國內(nèi)市場“火電超過30%、大型水電超過40%、核電主設備常規(guī)島超過50%、核島處于市場領(lǐng)先地位、燃機超過40%、風電累計裝機排名全國第四。”

但這樣的競爭力和影響力，未能阻止公司業(yè)績的大幅下滑。

2017年1月25日，上市公司發(fā)布業(yè)績預告稱，經(jīng)初步測算，預計2016年年度經(jīng)營業(yè)績將出現(xiàn)虧損：歸屬于上市公司股東凈利潤約為-17億元到-22億元。作為我國三大動力公司之一、世界第一大發(fā)電設備制造商，東方電氣正在經(jīng)歷困難時期。

東方電氣在公告中解釋，2016年預計巨額虧損的原因有三個方面。首先是發(fā)電設備行業(yè)需求減少、產(chǎn)品價格下降；其次，因為應收賬款的壞賬和運維費用增加，公司此前承接的風電合同產(chǎn)生了較大虧損；此外，公司內(nèi)部也在“瘦身”，清理庫存、計提了較大跌價準備。

此次收購計劃中，除了拉來財務公司提振公司整體實力，還有東方電氣集團國際合作有限公司、四川東方電氣自動控制工程兩家業(yè)務公司，“將東方電氣集團優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入，對東方電氣的盈利能力的提高也會有所幫助”，黃勇說道。