每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 朱萬平 每經(jīng)編輯 謝 欣    

每經(jīng)記者 朱萬平 每經(jīng)編輯 謝 欣

2月10日，一年一度的全國證券期貨監(jiān)管工作會議在北京開幕。這是劉士余在2016年年初擔(dān)任證監(jiān)會主席以來首次在年度監(jiān)管工作會議上亮相，他對新股發(fā)行常態(tài)化的表示尤其吸引市場關(guān)注。證監(jiān)會要在充分考慮市場承受能力的基礎(chǔ)上，順勢而為，及時(shí)調(diào)整，讓新股發(fā)行和上市公司再融資審核回歸正常狀態(tài)，積極增加市場供給

其實(shí)這種變化，自去年底以來就已經(jīng)出現(xiàn)，隨著證監(jiān)會關(guān)于IPO政策的進(jìn)一步明確，可以預(yù)計(jì)的是，新股的發(fā)行將呈現(xiàn)常態(tài)化源源不斷。而二級市場上，以往逢新就炒的習(xí)慣，也將在這種變化中發(fā)生改變，對新股的質(zhì)量考量將遠(yuǎn)遠(yuǎn)勝過以往資金關(guān)注的新股股本大小、新股依附的某種概念等。這種改變，對投資者來說不可不注意。

用2~3年解決IPO“堰塞湖”

劉士余在會議上明確表示，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和國家戰(zhàn)略的能力要提升。他要求，要緊緊圍繞供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革這條主線，切實(shí)提升資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，用2～3年的時(shí)間解決IPO“堰塞湖”。

證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸在2月10日的例行發(fā)布會上明確表示，在充分考慮市場承受能力的基礎(chǔ)上，順勢而為，及時(shí)調(diào)整，讓新股發(fā)行回歸正常狀態(tài)，積極增加市場供給。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2月10日，證監(jiān)會核準(zhǔn)了12家企業(yè)的首發(fā)申請，預(yù)計(jì)籌資總額不超過70億元。相比1月20日證監(jiān)會核準(zhǔn)10家企業(yè)的首發(fā)申請，預(yù)計(jì)籌資總額不超38億元。無論是核準(zhǔn)IPO家數(shù)還是籌資金額均有所增長。

而在IPO常態(tài)化的同時(shí)，鄧舸表示，要按照依法監(jiān)管、從嚴(yán)監(jiān)管、全面監(jiān)管的工作要求，加大整頓資本市場秩序力度，繼續(xù)保持“零容忍”態(tài)度，嚴(yán)厲打擊欺詐發(fā)行、違規(guī)信息披露、操縱市場、內(nèi)幕交易等證券市場違法違規(guī)行為，保護(hù)投資者特別是中小投資者合法權(quán)益。

再融資行為規(guī)范監(jiān)管加強(qiáng)

而針對上市公司再融資，證監(jiān)會表示，要規(guī)范上市公司再融資行為，使得上市公司再融資審核回歸正常狀態(tài)。包括禁止募集資金用于類金融業(yè)務(wù)，限制募集資金用于償還銀行貸款和補(bǔ)充流動資金，對上市公司忽悠式融資、跟風(fēng)式融資嚴(yán)格監(jiān)管。

而此前1月20日證監(jiān)會在回應(yīng)再融資相關(guān)問題也表示，目前上市公司再融資也存在一些問題，突出表現(xiàn)在部分上市公司過度融資，融資結(jié)構(gòu)不合理，募集資金使用隨意性大、效益不高等。

下一步，證監(jiān)會還將采取措施限制上市公司頻繁融資或單次融資金額過大，健全上市公司募集資金使用現(xiàn)場檢查制度，督促保薦機(jī)構(gòu)對在審上市公司再融資項(xiàng)目進(jìn)行復(fù)核。對現(xiàn)行再融資制度予以優(yōu)化調(diào)整?？傮w考慮是嚴(yán)格再融資審核標(biāo)準(zhǔn)和條件，解決非公開發(fā)行與其他融資方式失衡的結(jié)構(gòu)性問題，發(fā)展可轉(zhuǎn)債和優(yōu)先股品種，抑制上市公司過度融資行為。

實(shí)際上，根據(jù)證監(jiān)會披露數(shù)據(jù)顯示，2016年IPO及再融資雖然合計(jì)達(dá)到1.33萬億元，但其中大部分為再融資，其籌資規(guī)模為1.18萬億元，是IPO融資規(guī)模的8倍。新華社2月9日也發(fā)文表示“IPO常態(tài)化下監(jiān)管趨嚴(yán)，再融資審核加強(qiáng)，避免過度融資將成為2017年監(jiān)管政策的主基調(diào)。”

分析人士認(rèn)為，當(dāng)前在IPO常態(tài)化的背景之下，新股發(fā)行速度較快，而新股的平均收益率正在下滑，未來對于新股個(gè)股的研究將變得更為重要。此外，對于估值較高的個(gè)股應(yīng)保持謹(jǐn)慎。對于必須要配置資產(chǎn)的投資者，短期內(nèi)建議配置低估值的藍(lán)籌股，尤其是受深港通和滬港通青睞的低估值品種。