2017年伊始，國(guó)際黃金價(jià)格重拾升勢(shì)。分析人士認(rèn)為，黃金價(jià)格近期已出現(xiàn)較為明顯的回暖，后市或震蕩上揚(yáng)。

目前黃金投資的渠道眾多，而黃金基金相對(duì)于其他黃金產(chǎn)品在費(fèi)用、渠道和流動(dòng)性等方面都具明顯優(yōu)勢(shì)，值得關(guān)注。

金價(jià)利好因素逐漸匯集

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2017年2月14日午間，現(xiàn)貨黃金價(jià)格為1225.88美元/盎司，上漲0.25%，繼續(xù)演繹著“金雞行情”。截至2017年2月13日，黃金概念主題基金近一周的平均收益率為1.08%。2017年以來(lái)，黃金概念主題基金的平均收益率為3.62%，小幅跑贏同期上證綜指3.51%的漲幅。

分析人士指出，從中長(zhǎng)期來(lái)看，流動(dòng)性拐點(diǎn)明確，債市中期承壓，房市嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)，限購(gòu)等調(diào)控政策會(huì)持續(xù)貫徹，加上海外的一些不確定性因素引發(fā)的避險(xiǎn)需求，黃金再次成為國(guó)內(nèi)投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。目前黃金投資的渠道眾多，主要有實(shí)物黃金、紙黃金、黃金期貨及黃金基金等。其中，黃金基金相對(duì)于其他黃金產(chǎn)品在費(fèi)用、渠道和流動(dòng)性等方面都具明顯優(yōu)勢(shì)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，黃金價(jià)格已經(jīng)顯示出較為明顯的回暖，后市或震蕩上揚(yáng)，但投資者不宜盲目追高，而投資黃金最好的方式仍是定投黃金基金。

今年以來(lái)，隨著黃金價(jià)格的反彈，黃金主題基金開(kāi)年走出了一波上漲行情。截至2月13日，黃金ETF基金中，易方達(dá)黃金ETF、博時(shí)黃金ETF、國(guó)泰黃金ETF和華安黃金ETF自2017年初以來(lái)的復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率分別為4.03%、3.93%、4.11%和4.07%。QDII基金中，嘉實(shí)黃金、易方達(dá)黃金主題、匯添富黃金及貴金屬和諾安全球黃金年內(nèi)復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率分別為5.30%、5.30%、5.66%和5.08%。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2016年1月1日~2017年2月13日，易方達(dá)黃金ETF、博時(shí)黃金ETF、國(guó)泰黃金ETF和華安黃金ETF復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率均已超過(guò)22%，分別達(dá)22.94%、23.56%、23.31%、22.96%；而嘉實(shí)黃金、易方達(dá)黃金主題、匯添富黃金及貴金屬和諾安全球黃金區(qū)間復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率也在20%左右，分別為19.17%、20.69%、19.15%、19.58%。而上證指數(shù)同期累計(jì)下跌9.11%，遠(yuǎn)不及黃金主題基金的表現(xiàn)。

隨著黃金主題基金的凈值持續(xù)走高，其規(guī)模不斷增長(zhǎng)，尤其以黃金ETF基金為甚。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2016年1月1日~2017年2月13日，易方達(dá)黃金ETF、博時(shí)黃金ETF、國(guó)泰黃金ETF和華安黃金ETF規(guī)模合計(jì)增長(zhǎng)31.44億份，增幅達(dá)498%。其中，華安黃金ETF規(guī)模由2016年初的3.20億份大增到目前的27.46億份，規(guī)模增幅高達(dá)757%。華安黃金ETF目前已成長(zhǎng)為國(guó)內(nèi)規(guī)模最大，同時(shí)也是亞洲規(guī)模最大的黃金ETF，目前該基金的黃金持倉(cāng)量已超過(guò)27噸。

值得注意的是，作為國(guó)內(nèi)目前唯一一只入選融資融券標(biāo)的的黃金ETF，華安黃金ETF融資余額自2016年“十一”之后出現(xiàn)加速增長(zhǎng)之勢(shì)，華安黃金ETF融資余額由2016年“十一”之前的5.68億元大增到2017年2月13日的67.62億元。僅今年以來(lái)華安黃金ETF融資余額增長(zhǎng)就超過(guò)20億元。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士指出，如果黃金ETF的抵押率和ETF一致，以90%來(lái)算的話，通過(guò)融資，投資者最多可以使用1.9倍的杠桿，即通過(guò)融資杠桿取得更高的收益。從黃金ETF融資余額的持續(xù)增長(zhǎng)可以看出，已有部分嗅覺(jué)靈敏的投資者開(kāi)始加大了對(duì)黃金投資的力度。

黃金ETF行情仍可期

不過(guò)，有些黃金ETF并非以實(shí)物黃金作為投資標(biāo)的，而是選擇與黃金相關(guān)的股票，這也使得金價(jià)的上漲沒(méi)有對(duì)貴金屬個(gè)股產(chǎn)生明顯的推動(dòng)作用，個(gè)別主題基金的收益與同類間存在差異。好買基金研究員雷昕解釋說(shuō)，這表明該類基金的投資標(biāo)的受經(jīng)濟(jì)周期和市場(chǎng)交易情緒的影響，當(dāng)個(gè)股估值不看好、交投意愿弱的時(shí)候，此類標(biāo)的的價(jià)格自然就不如真金白銀的價(jià)格波動(dòng)明顯。

多位分析人士認(rèn)為，2017年金價(jià)繼續(xù)上漲是大概率事件，其中黃金ETF是最為便利的品種。前海開(kāi)源執(zhí)行投資總監(jiān)（ED）謝屹表示，2017年應(yīng)該是黃金漸入佳境、蓄勢(shì)待發(fā)的一年。他說(shuō)，2016年上半年的上升可能只是預(yù)演。在趨勢(shì)性上升來(lái)臨之前，黃金可能因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)加息回撤，也可能因?yàn)樘乩势招抡磸棧@些波動(dòng)都是布局黃金的好時(shí)機(jī)。從品種的選擇上，建議個(gè)人投資者可以配置實(shí)物黃金、黃金采掘類股票以及黃金主題基金。

融通內(nèi)需驅(qū)動(dòng)基金經(jīng)理林清源認(rèn)為，黃金今年以來(lái)的走勢(shì)和2016年初非常相似，主要原因是歐美市場(chǎng)的不確定因素增加，促使投資者追求黃金這種防御性資產(chǎn)。黃金走勢(shì)中長(zhǎng)期還是看實(shí)際利率，如果通脹超過(guò)名義利率，那黃金依然有堅(jiān)實(shí)的支撐。他同時(shí)表示，實(shí)物黃金持有成本較高，黃金ETF漲跌緊跟黃金價(jià)格，并且手續(xù)費(fèi)更低，是個(gè)人投資者投資黃金最便利的途徑。

金牛理財(cái)網(wǎng)基金分析師宮曼琳認(rèn)為，黃金近期利好方面主要為：特朗普新政仍具不穩(wěn)定性，地緣風(fēng)險(xiǎn)上升，黃金避險(xiǎn)價(jià)值短期凸顯；近期央行“變相加息”促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，從短期來(lái)看，通脹處于高位，通脹下適于配置黃金資產(chǎn)。另?yè)?jù)金牛理財(cái)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，近一年黃金基金收益率與股票指數(shù)漲幅呈負(fù)相關(guān)，與債券指數(shù)漲幅呈正相關(guān)，在近期債市低迷的情況下，可以用部分黃金基金替代債券基金，將黃金基金作為長(zhǎng)期資產(chǎn)配置部分，分散整體投資風(fēng)險(xiǎn)。