因?yàn)樵谖搭A(yù)先披露減持計(jì)劃的情況下違規(guī)減持股票，深交所于2月14日對(duì)步步高持股5%以上股東鐘永利下發(fā)了監(jiān)管函。

《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，近期大股東及董監(jiān)高的減持再度引發(fā)關(guān)注，同時(shí)，監(jiān)管部門也持續(xù)加大了對(duì)減持的監(jiān)管，連發(fā)多個(gè)監(jiān)管函重申減持規(guī)定，要求上市公司人員合規(guī)減持。

必須對(duì)過度、惡意減持行為

加以規(guī)范

大股東及董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員基于其身份的特殊性導(dǎo)致其證券轉(zhuǎn)讓行為的影響力遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于中小股東。有市場(chǎng)人士分析稱，隨著上市公司進(jìn)入2016年業(yè)績(jī)披露期，以及不少公司紛紛公布“高送轉(zhuǎn)”方案，因此此時(shí)股東的增減持動(dòng)態(tài)顯得頗為敏感，成為“牽一發(fā)動(dòng)全身”的重要因素。在這種情況下，監(jiān)管部門連發(fā)監(jiān)管函，重申減持規(guī)定，足以見相關(guān)部門出手嚴(yán)管信披制度、維持市場(chǎng)穩(wěn)定的決心。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2016年，A股共有1145家上市公司重要股東在二級(jí)市場(chǎng)上進(jìn)行過減持行動(dòng)，涉及股票數(shù)量共計(jì)197.4億股，參考市值共計(jì)3030.43億元。而值得關(guān)注的是，這其中不乏一些頻繁減持、“精準(zhǔn)”減持、“清倉式”減持的行為。

“從政策角度來看，雖然減持是合規(guī)的，但是，現(xiàn)在已經(jīng)不是是否合規(guī)的問題了。”聯(lián)儲(chǔ)證券首席投資顧問胡曉輝對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，那些通過定增進(jìn)來的人，不少都是以套利為目的，對(duì)于上市公司沒有任何感情而言，他們“清倉式”減持行為，對(duì)市場(chǎng)的影響非常大。

大同證券首席投資顧問鄭虹在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，上市公司控股股東或者重要股東“清倉式”減持手中的股份，雖然原因是多種多樣的，但減持行為會(huì)影響中小投資者的投資策略，情況嚴(yán)重的還會(huì)影響到相關(guān)上市公司的股價(jià)。

“如果大股東在高位套現(xiàn)，賺得盆滿缽滿，一些中小投資者被動(dòng)‘買單’，這顯然是有失公平的。”鄭虹說。

業(yè)內(nèi)人士表示，一些股東減持個(gè)案對(duì)市場(chǎng)和社會(huì)造成了特別惡劣的負(fù)面影響。而且產(chǎn)業(yè)資本的大規(guī)模減持，不但會(huì)令股市承壓，危害股市健康發(fā)展，也會(huì)給整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)帶來危害，使宏觀經(jīng)濟(jì)面臨“失血”風(fēng)險(xiǎn)，因此，亟需對(duì)上市公司股東過度、惡意減持的行為加以規(guī)范。但如何在保護(hù)和尊重大股東以及董監(jiān)高的基本權(quán)利，增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性的同時(shí)，保障中小投資者利益和證券市場(chǎng)的穩(wěn)定性，對(duì)各國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管者都是一個(gè)難題。

胡曉輝認(rèn)為，一級(jí)二級(jí)市場(chǎng)、跨市場(chǎng)、跨行業(yè)套利的存在，以及利用規(guī)則掩飾下的套利行為，都會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生非常大的影響。

“對(duì)于這些行為，必須要嚴(yán)格監(jiān)管、審查，同時(shí)，要完善一些制度、規(guī)則。”胡曉輝表示。