每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春     

每經(jīng)記者 鄭步春  每經(jīng)編輯 姚茂敦

美元指數(shù)周三沖高回落，周四接著下跌。截至周四18：20，美元指數(shù)暫報(bào)100.740點(diǎn)，已顯著脫離周三高點(diǎn)的101.76點(diǎn)。結(jié)合基本面、市場(chǎng)反應(yīng)、技術(shù)圖形等因素來(lái)看，始自本月初的美元漲勢(shì)很有可能已告終結(jié)，接下來(lái)不排除美元再創(chuàng)新低的可能。

美元遇利好不漲

近期美元可謂是利好不斷，美元起初的表現(xiàn)不錯(cuò)，但此后開(kāi)始對(duì)利好變得麻木起來(lái)，最終演化成逢利好跳水。出現(xiàn)上述這種情況，一般暗示著美元的短線漲勢(shì)可能已經(jīng)到頭。

美元所利好消息先是發(fā)生在上周四，當(dāng)時(shí)特朗普在約見(jiàn)航空公司高管時(shí)忽然就提及了減稅、財(cái)政刺激等，并說(shuō)兩周之后就將宣布具體方案。特朗普上臺(tái)后就一直沒(méi)提過(guò)減稅、財(cái)政刺激，只是大談匯率、移民等問(wèn)題，所以他上述言論就立即推動(dòng)了美元上漲。

本周二和本周三美元再遇利好。本周二，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在國(guó)會(huì)做證詞時(shí)鷹派，故當(dāng)天美元進(jìn)一步上漲。本周三，美國(guó)公布的零售及CPI數(shù)據(jù)雙雙強(qiáng)勁，美元也大幅上沖，但其后戲劇性回吐。

周三數(shù)據(jù)具體情況是：1月份美國(guó)CPI同比上漲2.5%，漲幅遠(yuǎn)高于去年12月的同比漲2.1%，亦高于預(yù)期的漲2.4%；1月零售銷售環(huán)比增0.4%，不如去年1月的環(huán)比增1.0%，卻遠(yuǎn)優(yōu)于預(yù)期的增0.1%。

上述兩數(shù)據(jù)在核心數(shù)據(jù)方面亦呈同樣趨勢(shì)，即十分強(qiáng)勁?？傊?，這兩數(shù)據(jù)均增加了美聯(lián)儲(chǔ)加息理由，對(duì)美元利好是毫無(wú)疑問(wèn)的。

由于周三美元有長(zhǎng)上影線，加上周四接著殺跌，所以該K線組合就十分難看了，一般暗示著美元或已經(jīng)完成了最后一漲，未來(lái)應(yīng)延續(xù)調(diào)整。

美元調(diào)整還將延續(xù)

無(wú)論耶倫講話，還是物價(jià)及零售指標(biāo)，顯然都提升了美聯(lián)儲(chǔ)加息的理由，所以這個(gè)時(shí)候美元當(dāng)漲不漲就值警惕了。

既然美元跌了，其背后肯定有下跌理由，即使投資者暫找不到可靠的下跌理由。這個(gè)時(shí)候投資者應(yīng)以盤面表現(xiàn)為準(zhǔn)，一般應(yīng)先減倉(cāng)再說(shuō)。

美元雖然有許多利好，可潛在利空實(shí)際也不少，且有些還比較明顯，只是漲勢(shì)中容易被人忽視而已。

首先，特朗普政府并不樂(lè)見(jiàn)強(qiáng)勢(shì)美元，這應(yīng)該是美元的潛在利空，且有可能持續(xù)時(shí)間較久。其次，下個(gè)月美國(guó)面臨“財(cái)政懸崖”問(wèn)題，特朗普得說(shuō)服國(guó)民調(diào)高美國(guó)政府的財(cái)務(wù)上限。此類事件雖然最終結(jié)果一般是有驚無(wú)險(xiǎn)，但在這一結(jié)果出臺(tái)前，一定會(huì)對(duì)美元構(gòu)成壓制。

再有，就是由購(gòu)買力平價(jià)來(lái)看，美元本質(zhì)上存在些高估，而特朗普政府似又特別在意，一點(diǎn)也不肯吃虧，缺少“全球鑄幣國(guó)”應(yīng)有的風(fēng)度。

最后，技術(shù)面壓制。美元前波殺跌由103.820點(diǎn)跌到99.233點(diǎn)，其后后彈，反彈的0.618回撤位在102點(diǎn)左右，而周三最高點(diǎn)在101.760點(diǎn)，故投資者“見(jiàn)利好出貨”一點(diǎn)也不奇怪。

黃金走勢(shì)頑強(qiáng)

黃金走勢(shì)在多數(shù)時(shí)間是與美元反向的，少數(shù)情況下也可能同向。就黃金最近表現(xiàn)看，應(yīng)屬于多數(shù)情況，即與美元反向。

倫敦現(xiàn)貨黃金上周四曾一度試圖創(chuàng)出本輪新高，當(dāng)時(shí)上漲到每盎司1244.60美元，卻不料被突發(fā)的特朗普言論強(qiáng)行打壓了下來(lái)。本周金價(jià)又屢受耶倫及美國(guó)強(qiáng)勢(shì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)打壓，最低探至本周三的1216.67美元。然而，周三金價(jià)最終卻頑強(qiáng)上漲了，這除了與美元當(dāng)天意外地沖高回落相關(guān)外，應(yīng)另有些其他原因。

周三美國(guó)公布的CPI數(shù)據(jù)較高，這貌似提升了加息機(jī)會(huì)，是黃金利空，但這樣的利空可能并不純粹，因金價(jià)本質(zhì)上與實(shí)質(zhì)利率相關(guān)。

假如利率提升速度趕不上通脹提升速度，這種情況下金價(jià)仍會(huì)上漲。周三美國(guó)強(qiáng)勁數(shù)據(jù)公布后，美國(guó)公債一度殺跌，但很快就反彈，這預(yù)示著市場(chǎng)相信實(shí)質(zhì)利率提升或?qū)⒕徛?，所以金價(jià)就獲得些支撐。

除上述因素外，近期美股歷史新高不斷，這表面上屬于黃金利空，但其實(shí)也不盡然。對(duì)于大型基金來(lái)說(shuō)，如果他們擔(dān)憂股市調(diào)整，一般就會(huì)買些避險(xiǎn)資產(chǎn)對(duì)沖，這當(dāng)然也包括黃金。

也就是說(shuō)，由于美股漲得實(shí)在太過(guò)離譜，故傳統(tǒng)上的“股市與金價(jià)反向”理論可能已暫時(shí)失效。

金價(jià)由1122.89美元起漲后第一波拉到1220.34美元，而這波始自于1180.55美元的升勢(shì)為主升浪，目標(biāo)在1300美元上下20美元。當(dāng)然，前提是先得沖破前高1244.84美元。