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每經(jīng)影視記者 蓋源源

每經(jīng)影視編輯 溫夢(mèng)華

上市公司跨界并購(gòu)文化傳媒類資產(chǎn)，曾在2014年達(dá)到峰值。但2015年開(kāi)始后，跨界并購(gòu)文化傳媒類資產(chǎn)尤其是影視標(biāo)的的數(shù)量銳減，特別是2016年9月證監(jiān)會(huì)發(fā)布修訂的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》后，接連發(fā)生兩起上市公司終止跨界并購(gòu)文化傳媒標(biāo)的的案例。

不過(guò)，在國(guó)家明確提出“十三五”期間要實(shí)現(xiàn)“文化產(chǎn)業(yè)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱性產(chǎn)業(yè)”的目標(biāo)背景下，文化產(chǎn)業(yè)仍是一些上市公司優(yōu)選的轉(zhuǎn)型升級(jí)方向。今天（2月17日），一家主營(yíng)絕緣器材的上市公司金利華電（300069）公告，擬以7650萬(wàn)元現(xiàn)金收購(gòu)北京央華時(shí)代文化發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱“央華時(shí)代”）51%股權(quán)。

央華時(shí)代主營(yíng)戲劇投資、制作和演出，旗下最有名的產(chǎn)品線是亞洲劇壇翹楚賴聲川的系列作品?；蛟S是因?yàn)橘嚶暣ǖ钠放铺?hào)召力，央華時(shí)代的估值還是挺高的，截至2016年12月31日，央華時(shí)代股東全部權(quán)益的估值高達(dá)1.5億元，凈資產(chǎn)賬面價(jià)值增值率1493.51%。

劇壇名家賴聲川

擁有《暗戀桃花源》等IP 央華時(shí)代開(kāi)拓高端戲劇

金利華電擬以現(xiàn)金7650萬(wàn)元向秀戲投資、坤聯(lián)投資收購(gòu)央華時(shí)代51%股權(quán)，其中擬以5737.5萬(wàn)元購(gòu)買秀戲投資持有的央華時(shí)代38.25%股權(quán)，以1912.5萬(wàn)元購(gòu)買坤聯(lián)投資持有的央華時(shí)代12.75%股權(quán)。

金利華電公告截圖

央華時(shí)代成立于2014年，不僅創(chuàng)新變革傳統(tǒng)話劇，還制作華語(yǔ)頂級(jí)戲劇作品，是國(guó)內(nèi)高端戲劇市場(chǎng)的開(kāi)拓者。央華時(shí)代目前有“大師產(chǎn)品線”、喜劇特色鮮明并風(fēng)格輕盈的“丁乃箏產(chǎn)品線”、“古宅戲產(chǎn)品線”等五條戲劇原創(chuàng)生產(chǎn)線。“大師產(chǎn)品線”以享譽(yù)亞洲的劇壇名家賴聲川的作品為主打，在內(nèi)地惟一擁有賴聲川知名戲劇《暗戀桃花源》《那一夜，我們說(shuō)相聲》《寶島一村》等多部作品的版權(quán)使用權(quán)。賴聲川是上述劇作的藝術(shù)總監(jiān)。

《暗戀桃花源》豆瓣評(píng)分上高達(dá)9分

《暗戀桃花源》堪稱戲劇中的大IP，脫胎于賴聲川同名電影作品，這部電影早在上世紀(jì)90年代就獲得過(guò)東京影展銀櫻獎(jiǎng)、柏林影展卡里加利獎(jiǎng)、金馬獎(jiǎng)等多項(xiàng)大獎(jiǎng)。戲劇《暗戀桃花源》是古今悲喜交錯(cuò)的舞臺(tái)劇中劇，先后復(fù)排、重排多個(gè)版本，金士杰、林青霞、黃磊、袁泉等知名演員都相繼出演，2016年該劇迎來(lái)了首演30周年紀(jì)念，并在2016年首登美國(guó)主流舞臺(tái)“俄勒岡莎士比亞戲劇節(jié)”。

央華時(shí)代目前擁有版權(quán)的劇目共有21部，2014年、2015年、2016年分別實(shí)現(xiàn)劇目全國(guó)巡演154場(chǎng)、169場(chǎng)、281場(chǎng)，累計(jì)達(dá)604場(chǎng)。在渠道方面，央華時(shí)代與保利院線建立了戰(zhàn)略合作關(guān)系，并與大麥網(wǎng)共同推廣制定票務(wù)銷售方案。

《暗戀桃花源》曾在北京保利劇院演出（央華時(shí)代官網(wǎng)截圖）

在目前國(guó)內(nèi)巡回商演的戲劇中，央華時(shí)代的戲劇、孟京輝的多部作品相對(duì)文藝，開(kāi)心麻花的戲劇比較貼近大眾口味。央華時(shí)代除了打造高品質(zhì)的華語(yǔ)話劇，還在2016年引進(jìn)了以色列蓋謝爾劇團(tuán)經(jīng)典劇目《鄉(xiāng)村》，在北京、上海、廣州、武漢巡演獲得觀眾贊譽(yù)。近期，央華時(shí)代還將邀請(qǐng)俄羅斯國(guó)寶級(jí)導(dǎo)演尤里·伊萬(wàn)諾維奇·耶列明展開(kāi)原創(chuàng)舞臺(tái)劇《情書(shū)》的跨國(guó)創(chuàng)作，并推進(jìn)“古宅戲產(chǎn)品線”發(fā)展。

古宅戲仍將依靠賴聲川的創(chuàng)作，他將在著名旅游景點(diǎn)或歷史建物附近，在適當(dāng)?shù)墓沤ㄖ?nèi)為建筑或老民房群量身訂做既娛樂(lè)、也具深度含義的環(huán)境劇場(chǎng)表演。賴聲川2014年在烏鎮(zhèn)成功做了一部古宅戲《夢(mèng)游》。

雙主業(yè)驅(qū)動(dòng) 重組廣告?zhèn)髅劫Y產(chǎn)失敗轉(zhuǎn)而收購(gòu)戲劇公司

文化產(chǎn)品中，相比影視劇，戲劇的受眾面較窄，目前能夠在市場(chǎng)生存較好的戲劇公司大多放棄了傳統(tǒng)的小劇場(chǎng)，只做大劇場(chǎng)演出，這樣能帶來(lái)更多觀眾群體和廣告收入。央華時(shí)代2016年度營(yíng)業(yè)收入為5043.14萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)680.39萬(wàn)元，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)572.96萬(wàn)元。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓方秀戲投資承諾，央華時(shí)代并表2017年、2018年、2019年經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)分別不低于1000萬(wàn)元、1200萬(wàn)元、1440萬(wàn)元。

央華時(shí)代2016年主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)（金利華電公告截圖）

截至2016年12月31日，央華時(shí)代凈資產(chǎn)賬面價(jià)值為941.32萬(wàn)元。在持續(xù)經(jīng)營(yíng)前提下，經(jīng)收益法評(píng)估，央華時(shí)代股東全部權(quán)益價(jià)值增值1.4億元，據(jù)本次交易價(jià)格，央華時(shí)代估值高達(dá)1.5億元，較凈資產(chǎn)賬面價(jià)值增值率為1493.51%。

金利華電稱，央華時(shí)代凈資產(chǎn)增值較高，主要是因?yàn)閼騽⊥顿Y、制作及演出行業(yè)具有良好的發(fā)展空間，央華時(shí)代擁有優(yōu)秀的制作運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)，后續(xù)作品儲(chǔ)備較多，未來(lái)較有可期的盈利能力和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)速度。

金利華電是一家主營(yíng)特高壓輸變電絕緣器材的公司，2016年前三季度，公司營(yíng)業(yè)總收入2.54億元，同比上升57.91%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2202萬(wàn)元，同比上升164.77%。公司預(yù)測(cè)，2016年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比上升120%~150%。

《如夢(mèng)之夢(mèng)》是賴聲川最為大膽的一部舞臺(tái)劇，改變后由其主演的紀(jì)錄片，在豆瓣電視上的評(píng)分為9.1分

看得出，金利華電的主營(yíng)業(yè)務(wù)還不錯(cuò)，但公司2016年7月就意圖朝文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展，以自有資金1億元設(shè)立了全資子公司金利華電（東陽(yáng)）文化產(chǎn)業(yè)投資有限公司，這家子公司注冊(cè)地正是中國(guó)最大的影視拍攝基地所在的橫店。

與此同時(shí)，2016年6月《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》征求意見(jiàn)稿出臺(tái)，對(duì)并購(gòu)重組政策趨嚴(yán)，金利華電將對(duì)文化傳媒資產(chǎn)的重組方案調(diào)整為定增，擬以非公開(kāi)發(fā)行股票購(gòu)買信立傳媒100%股權(quán)。然而，籌劃逾10個(gè)月之久的重大資產(chǎn)重組最終在2016年8月宣告終止。

央華時(shí)代出品、賴聲川導(dǎo)演的《冬之旅》豆瓣評(píng)分為8.1分

但金利華電收購(gòu)文化資產(chǎn)的決心不止，現(xiàn)在又來(lái)現(xiàn)金收購(gòu)央華時(shí)代。截至2016年9月30日，公司合并口徑負(fù)債總額2.78億元，資產(chǎn)總額7.83億元，支付對(duì)價(jià)7650萬(wàn)元相對(duì)于公司資產(chǎn)規(guī)模較小，公司稱采用分期支付，不會(huì)對(duì)公司財(cái)務(wù)造成重大不利影響。

金利華電表示，公司將立足傳統(tǒng)主業(yè)的基礎(chǔ)上，逐步實(shí)現(xiàn)“制造產(chǎn)業(yè)+文化產(chǎn)業(yè)”雙輪驅(qū)動(dòng)的發(fā)展目標(biāo)，構(gòu)建新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。目前，金利華電已經(jīng)在橫店、北京、上海分別設(shè)立了做文化產(chǎn)業(yè)投資的全資子公司。