每經(jīng)編輯 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春 每經(jīng)編輯 何建川

本周一A股普漲，上證綜指收漲1.18%至3239.96點，一舉創(chuàng)出1月中旬反彈以來新高，成交額也稍有放大。其余股指普漲，但漲幅不如滬綜指，形態(tài)上也遠遠不如。造成滬市更強勢的主要原因是銀行等權(quán)重股表現(xiàn)強勁。

銀行股最近一直表現(xiàn)較強，其原因錯綜復(fù)雜。銀行股之所以上漲，在我看來有三個原因：

第一個原因與信貸增長及經(jīng)濟企穩(wěn)相關(guān)，信貸增長一般會有利于銀行利潤增長。由周末消息看，許多地方借PPI等因素而準備大干一場。至于潛在壞賬，在沒到一定期限前，投資者是無暇憂慮這個的，國內(nèi)投資者常常是先看中短期內(nèi)業(yè)績預(yù)期。

銀行股上漲第二個原因是港股強勢，港股的銀行股強勢，多少也會惠及A股。

銀行股上漲第三個原因與張家港行等小銀行股驚人地強悍相關(guān)，這些小銀行股的上漲多少也會有助于大型銀行股上漲。周一張家港行一度暴跌9.09%，但最終很神奇地以上漲6.23%收盤。

白酒類股強勢亦十分顯眼，此類板塊上漲其實已有時日。這幾個月，通脹壓力及通脹預(yù)期一直猶存，到了本月通脹預(yù)期提高，故白酒類股趁勢再漲一波。

上游物價已由數(shù)年的負值轉(zhuǎn)為正值，且年率升速這幾個月在不斷地加快，這已顯著影響到許多下游行業(yè)。其實早在幾個月前，部分電子類產(chǎn)品就已經(jīng)漲價，只是人們并未普遍注意到。最近漲價產(chǎn)品范圍正變得越來越大，多數(shù)人這才注意到了。個人認為，物價上漲可能構(gòu)成貨幣政策寬松一大掣肘，未來央行很有可能實質(zhì)上采取“中性偏緊”的政策。

深市的中小板、創(chuàng)業(yè)板也跟隨上漲，次新股表現(xiàn)卻要弱些。對于上述這些板塊，我認為投資者可能需中線警惕。如果投資者持有些類品種，一般可考慮將一部分持倉轉(zhuǎn)移至主板，即相對多拿些主板的藍籌股。

管理層已顯著收緊了增發(fā)，這對中小板、創(chuàng)業(yè)板、次新股是相對不利的。大家知道，原先主力們熱衷于“定向增發(fā)——收購——講故事或做厚業(yè)績——出貨”那一套，但未來增發(fā)受限，這套方法就可能會失靈。主板中的大型股票，一般不存在“蛇吞象”之類的增發(fā)與收購，受新規(guī)限制較小，故基本上不受沖擊。按管理層新規(guī)，增發(fā)后股本頂多擴大20%，這對大型股的影響其實是可忽略不計的。

此外，在我看來，增發(fā)融資量減少了，IPO多半就會加碼了。平心而論，就算IPO加碼，但因增發(fā)受限了，故總?cè)谫Y量仍是大幅縮減的。假如上述猜測不錯，則股本與新股最接近的中小板、創(chuàng)業(yè)板、次新股將中線承壓。

筆者已在微信平臺開辟專欄，讀者可以在每周日至周四晚間通過微信直接查看筆者的最新觀點，詳情請關(guān)注“每經(jīng)投資寶”微信公眾號（使用微信掃描下方二維碼關(guān)注或搜索微信號：mjtzb2）。